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“截止今年5月末,全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額已超過(guò)2萬(wàn)億元,不良率突破2%,達(dá)到2.15%!苯,這組數(shù)據(jù)的出現(xiàn),再度令“腹背受敵”的銀行業(yè)成為被關(guān)注的焦點(diǎn)。在“銀行不良率遠(yuǎn)未見(jiàn)頂”的當(dāng)前,銀行應(yīng)該如何緩解資本壓力?不良資產(chǎn)證券化被認(rèn)為可能成為有效的解決方案之一。 另一方面,從相關(guān)試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái),不良資產(chǎn)證券化雖波折不斷,但依然在努力前行。就在6月29日,國(guó)內(nèi)首單小微貸款債權(quán)不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——和萃2016年第二期不良資產(chǎn)支持證券(和萃二期)在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行。 銀行業(yè)不良率急劇攀升 近年來(lái),商業(yè)銀行不良貸款余額增速似乎駛?cè)肓艘粭l“快車(chē)道”。2015年期間,商業(yè)銀行不良貸款余額從8426億元極速上升到12744億元;而在2016年,這一速度有增無(wú)減。據(jù)銀監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的一季度數(shù)據(jù)顯示,截至2016年一季度末,商業(yè)銀行不良貸款余額13921億元,較上季度末增加1177億元;商業(yè)銀行不良貸款率1.75%,較上季度末上升0.07個(gè)百分點(diǎn)。而在二季度,據(jù)銀監(jiān)會(huì)國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席于學(xué)軍在近日舉行的“2016中國(guó)銀行(3.26 +0.31%,買(mǎi)入)(3.11 +0.65%)業(yè)發(fā)展論壇”上披露數(shù)據(jù),截止5月末,全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額已超過(guò)兩萬(wàn)億元,不良率達(dá)到2.15%。 斷崖式下跌的利潤(rùn)增速、不斷縮減的傳統(tǒng)利差,加之在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)尚未見(jiàn)頂?shù)牟涣悸省N種因素疊加下,銀行業(yè)被認(rèn)為正在面臨著自2004年國(guó)有銀行核銷(xiāo)處置不良資產(chǎn)、改制上市以來(lái)最嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)壓力,并且這種壓力短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。 在銀行不良余額不斷攀升的大背景下,如何更好的對(duì)其進(jìn)行消化?對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)也成為亟待解決的問(wèn)題,其中不良貸款證券化無(wú)疑是出路之一。就在今年2月,不良資產(chǎn)證券化時(shí)隔八年后正式重啟。工行、農(nóng)行、中行、建行、交行和招行六家銀行成為不良資產(chǎn)證券化首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)。而在隨后的4月19日,中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)組織市場(chǎng)成員制定的《不良貸款資產(chǎn)支持證券信息披露指引(試行)》正式發(fā)布。萬(wàn)事俱備下,不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品已然“呼之欲出”。 試點(diǎn)銀行積極試水不良ABS 事實(shí)上,就在5月,中行和招行分別發(fā)行了3.01億元和2.33億元的不良資產(chǎn)支持證券,宣告不良資產(chǎn)證券化時(shí)隔八年正式重啟。而在6月29日,由招商銀行(17.57 +0.51%,買(mǎi)入)(17.12 +0.59%)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu),以小微不良貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的和萃2016年第二期不良資產(chǎn)支持證券(和萃二期)在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行,發(fā)行規(guī)模(面額)為4.70億元。 值得關(guān)注的是,首批三單產(chǎn)品在市場(chǎng)中均獲積極認(rèn)購(gòu)。以和萃二期為例,據(jù)有關(guān)發(fā)行資料顯示,本期證券優(yōu)先檔發(fā)行規(guī)模(面額)為3.60億元,占比76.60%,評(píng)級(jí)AAA,獲1.86倍認(rèn)購(gòu);次級(jí)檔發(fā)行規(guī)模(面額)為1.10億元,占比23.40%,溢價(jià)2%發(fā)行。“珠玉在前”下,首批視點(diǎn)的其他銀行也在積極籌備。有消息指出,農(nóng)行將于近期發(fā)行“農(nóng)盈2016年第一期不良資產(chǎn)支持證券”,其發(fā)行規(guī)模達(dá)30.64億元!澳壳拜^500億總試點(diǎn)規(guī)模而言?xún)H發(fā)行了2%的規(guī)模!敝行沤ㄍ蹲C券研報(bào)分析認(rèn)為,預(yù)計(jì)下半年會(huì)有更多產(chǎn)品推出,但單筆規(guī)模有限,以10億規(guī)模以?xún)?nèi)為主。 利于短期內(nèi)改善資產(chǎn)質(zhì)量 在北京銀聯(lián)信銀行業(yè)觀察家鐘加勇看來(lái),不良資產(chǎn)證券化重啟的根本目的就在于,用證券化手段幫助銀行化解不良資產(chǎn),以實(shí)現(xiàn)“輕裝上陣”!芭c其他轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的方式相比,不良資產(chǎn)證券化可以拓寬銀行及資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的手段與融資方式,可以更好地進(jìn)行大規(guī)模處置,并且提高處置效率,有利于短期內(nèi)改善商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量!辩娂佑略诮邮堋督鹑谕顿Y報(bào)》記者采訪時(shí)指出,而將不良資產(chǎn)出售范圍擴(kuò)大到市場(chǎng)上所有證券投資者,也將有助于扭轉(zhuǎn)目前不良貸款“買(mǎi)方市場(chǎng)”的狀況。 不過(guò),目前不良資產(chǎn)證券化依然有一些問(wèn)題亟待解決。在今年4月舉行的2016中國(guó)資產(chǎn)證券化論壇年會(huì)中,律所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等金融中介機(jī)構(gòu)一個(gè)共同的觀點(diǎn)在于,不良資產(chǎn)證券化雖然是處置不良資產(chǎn)的渠道之一,但難點(diǎn)在于如何保證現(xiàn)金流回收的確定性!安还芑厥战痤~還是回收時(shí)間,不良資產(chǎn)證券化相較于一般證券化,不確定性要高很多!睒(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司結(jié)構(gòu)融資評(píng)級(jí)董事雷明峰認(rèn)為。 此外,如何對(duì)不良資產(chǎn)形成合理定價(jià),也為業(yè)內(nèi)所爭(zhēng)議!澳壳坝捎谖覈(guó)資產(chǎn)證券化的歷史數(shù)據(jù)量不大,一級(jí)市場(chǎng)不能做到定期發(fā)行、二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性不足,難以形成有效的定價(jià)估值體系!薄2015年資產(chǎn)證券化發(fā)展報(bào)告》中指出。不過(guò)上述報(bào)告也給予建議,“可以先從對(duì)個(gè)人貸款ABS產(chǎn)品做市入手,這類(lèi)產(chǎn)品相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化程度高,風(fēng)險(xiǎn)稀釋程度好,現(xiàn)金流更為平滑更易定價(jià),進(jìn)而推動(dòng)做市商機(jī)制的發(fā)展! |
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