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PE新三板任性“圈錢”惹質(zhì)疑 掛牌與融資雙雙被叫停

2015-12-28 19:47| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 584| 評(píng)論: 0|來自: 每日經(jīng)濟(jì)新聞

摘要: 近年來,眾多PE(私募股權(quán)基金)機(jī)構(gòu)掛牌新三板后出現(xiàn)野蠻生長(zhǎng),令監(jiān)管層不得不思考是否要來一針“鎮(zhèn)定劑”。由于在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的私募基金管理機(jī)構(gòu)頻繁融資,且融資金額和投向引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注和質(zhì)疑,在此 ...

近年來,眾多PE(私募股權(quán)基金)機(jī)構(gòu)掛牌新三板后出現(xiàn)野蠻生長(zhǎng),令監(jiān)管層不得不思考是否要來一針“鎮(zhèn)定劑”。由于在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的私募基金管理機(jī)構(gòu)頻繁融資,且融資金額和投向引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注和質(zhì)疑,在此背景下,證監(jiān)會(huì)近日表示,將暫停私募基金管理機(jī)構(gòu)在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌和融資,并對(duì)前期融資的使用情況開展調(diào)研,而此項(xiàng)暫停何時(shí)結(jié)束并沒有時(shí)間表。

  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,今年以來,私募基金管理機(jī)構(gòu)如雨后春筍般在新三板不斷涌現(xiàn),募資手筆較大,合計(jì)募資占新三板整體募資額度的25%左右。那么,證監(jiān)會(huì)這一聲“叫停”,后續(xù)會(huì)對(duì)新三板和私募基金管理機(jī)構(gòu)有怎樣的影響?

  多家知名PE受阻“紅燈”

  在證監(jiān)會(huì)12月25日的新聞發(fā)布會(huì)上,新聞發(fā)言人張曉軍回答記者提問時(shí)表示,全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)直接融資服務(wù)。今年以來,在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的私募基金管理機(jī)構(gòu)頻繁融資,融資金額和投向引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注和質(zhì)疑。因此,迫切需要加強(qiáng)對(duì)此類私募基金管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,暫停私募基金管理機(jī)構(gòu)在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌和融資,并對(duì)前期融資的使用情況開展調(diào)研。

  其實(shí),在當(dāng)日上午,在國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上,中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海就已經(jīng)發(fā)表與上述內(nèi)容類似的表態(tài),而據(jù)同時(shí)參會(huì)的證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)部主任霍達(dá)進(jìn)一步介紹,現(xiàn)在暫停私募基金管理機(jī)構(gòu)在新三板的掛牌和融資,就是考慮到新三板的定位,F(xiàn)在需要對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)掛牌、融資的金額、投向進(jìn)行深入的調(diào)查研究和論證,看究竟是不是投到實(shí)體經(jīng)濟(jì),進(jìn)一步明確這類機(jī)構(gòu)在新三板掛牌的監(jiān)管安排。

  私募基金管理機(jī)構(gòu)是新三板的一個(gè)特色,也是體現(xiàn)新三板海量包容性的標(biāo)志,典型代表九鼎集團(tuán)(430719)、中科招商(832168)等也確實(shí)通過新三板實(shí)現(xiàn)了規(guī)模和市值的快速膨脹。

  如今證監(jiān)會(huì)對(duì)PE機(jī)構(gòu)在新三板掛牌與融資亮“紅燈”,且暫停多久并沒有言明,受影響的PE機(jī)構(gòu)或不少。

  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,天星資本在消息前很幸運(yùn)地獲得了掛牌同意函,但不少機(jī)構(gòu)卻沒有那么幸運(yùn),包括中信資本、隆領(lǐng)投資、東方富海、君聯(lián)資本、東方港灣、申毅投資和朱雀投資等機(jī)構(gòu),當(dāng)中知名的也不少,被波及機(jī)構(gòu)數(shù)量在20家左右。

  資料顯示,君聯(lián)資本為最正宗的聯(lián)想系風(fēng)投,該機(jī)構(gòu)的核心人員,大多來自聯(lián)想,柳傳志曾對(duì)君聯(lián)資本有高度評(píng)價(jià)。朱雀投資在市場(chǎng)中名頭也頗響,截至2015年6月30日,朱雀投資的在冊(cè)員工為66人,而同期公司凈利潤(rùn)接近3億元。中信資本成立于2002年,是中信集團(tuán)對(duì)標(biāo)美國(guó)黑石集團(tuán)打造的一家面向國(guó)際市場(chǎng)的另類投資管理顧問公司。

  頻繁融資惹關(guān)注

  從上述表述很明顯可看出,私募基金管理機(jī)構(gòu)之所以被暫停,正是因?yàn)椤邦l繁融資”,以及“融資金額和投向”引起關(guān)注。

  據(jù)同花順iFinD的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年以來,新三板共計(jì)完成了2535起融資,實(shí)際募集資金額高達(dá)1252.38億元,這個(gè)數(shù)字相當(dāng)可觀,完全體現(xiàn)了新三板這個(gè)平臺(tái)所具有的價(jià)值之一,即解決了企業(yè)的融資問題。這許多企業(yè)中,實(shí)際募集資金額最高的暫為九鼎集團(tuán),該公司單11月5日實(shí)施的一筆融資計(jì)劃高達(dá)100億元,這在滬深主板上市公司融資額中也算較大的;位列第二的中科招商也不甘落后,其5月19日實(shí)施的一筆融資計(jì)劃也是接近50億元,除此之外,該公司動(dòng)輒過十億元的融資計(jì)劃也不少。

  據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略估算,今年以來,私募基金管理機(jī)構(gòu)如雨后春筍般在新三板冒出,已不僅僅只是九鼎集團(tuán)、中科招商這幾個(gè)“老人”在撐場(chǎng)面,還有諸如跑步進(jìn)場(chǎng)的硅谷天堂(833044)、明石創(chuàng)新(832924)、同創(chuàng)偉業(yè)(832793)、信中利(833858)、浙商創(chuàng)投(834089)、久銀控股(833998)等,而這些私募基金管理機(jī)構(gòu)今年已實(shí)施的融資金額達(dá)到309.1億元,相當(dāng)于新三板今年來實(shí)施完成總募資額的24.68%,這些PE機(jī)構(gòu)在新三板這個(gè)舞臺(tái)上的活躍度可想而知。

  事實(shí)上,當(dāng)九鼎集團(tuán)募資單筆額度過百億元之后,這個(gè)記錄眼看又要被刷新。據(jù)中科招商9月9日的公告,該公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于董事會(huì)授權(quán)公司管理層再融資前期準(zhǔn)備工作的議案》,當(dāng)中明確表示“公司將在條件成熟時(shí)履行董事會(huì)、股東大會(huì)審批程序后向監(jiān)管部門提交申請(qǐng),方案經(jīng)核準(zhǔn)通過后進(jìn)行實(shí)施。本次再融資的發(fā)行價(jià)格擬為27元/股,融資總規(guī)模計(jì)劃不超過300億元”。

  就在市場(chǎng)還沒有消化這“驚人”的募資量之時(shí),九鼎投資借道九信資產(chǎn)(831400),再拋出另一個(gè)300億元定增方案,該公司打算以15~55元的價(jià)格區(qū)間發(fā)行不超過5.6億股,募集資金總額不超過300億元,用于公司發(fā)展,即在原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,逐步將公司業(yè)務(wù)聚焦于不良資產(chǎn)收購和處置業(yè)務(wù)、債務(wù)及夾層產(chǎn)品投資業(yè)務(wù)和母基金業(yè)務(wù)等創(chuàng)新型金融業(yè)務(wù)。

  PE二級(jí)市場(chǎng)瘋狂舉牌

  一方面,私募基金管理機(jī)構(gòu)登陸新三板之后,大肆利用平臺(tái)募資壯大自身實(shí)力;另一方面,部分掛牌新三板的PE機(jī)構(gòu)在二級(jí)市場(chǎng)中也是活躍有加,在今年A股非理性下跌之后大肆攬入籌碼。

  據(jù)公開信息顯示,中科招商正是眾多“舉牌族”的代表之一。自7月以來,中科招商于二級(jí)市場(chǎng)迅速舉牌了十多家上市公司,行業(yè)涉及房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)、電子設(shè)備制造、農(nóng)林牧服務(wù)業(yè)、化學(xué)原料與制品、醫(yī)藥制造、進(jìn)口原料批發(fā)和有色金屬等,耗資數(shù)十億元,覆蓋標(biāo)的囊括了寶誠股份(600892,收盤價(jià)88.2元)、朗科科技(300042,收盤價(jià)42.24元)、國(guó)農(nóng)科技(000004,收盤價(jià)49.44元)、沙河股份(000014,收盤價(jià)23.61元)、豐樂種業(yè)(000713,收盤價(jià)13.34元)等。而且這些舉牌行為都不是簡(jiǎn)單的短期投機(jī)交易,而是以獲取長(zhǎng)期價(jià)值投資收益為目標(biāo)。

  不過需要指出的是,中科招商的權(quán)益類證券投資方案,在董事會(huì)內(nèi)部其實(shí)也是有異議的!睹咳战(jīng)濟(jì)新聞》記者看到,在9月9日董事會(huì)上,中科招商通過了計(jì)劃將不超過50%凈資產(chǎn)用于權(quán)益類證券投資的議案,根據(jù)2014年報(bào)中科招商192億元的凈資產(chǎn)來算,這個(gè)投資的額度達(dá)到近100億元的體量,不過上述投資計(jì)劃卻遭到一名董事反對(duì)。

  中科招商并非孤例,在二級(jí)市場(chǎng)上布局的新三板私募還有思考投資(831896),園城黃金(600766,收盤價(jià)20.08元)7月18日曾披露,與思考投資存在一致行動(dòng)關(guān)系的5只基金、信托產(chǎn)品2015年7月購入園城黃金股票1169.84萬股,占園城黃金總股本比例為5.21%。受到PE機(jī)構(gòu)關(guān)照的還有中江地產(chǎn)(600053,收盤價(jià)69.5元),九鼎投資鯨吞A股上市公司中江地產(chǎn),演繹著一系列眼花繚亂的資本運(yùn)作。


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