近期，持牌系消費(fèi)金融公司2018年上半年業(yè)績相繼出爐，其快速增長的態(tài)勢引人注目。但是，在后“野蠻生長”時期，消費(fèi)金融公司業(yè)績?nèi)绾纬掷m(xù)增長則成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　目前，消費(fèi)金融業(yè)存在流量依賴度過高的現(xiàn)狀。多家消費(fèi)金融公司都與支付寶有合作，相當(dāng)于從支付寶方面導(dǎo)流，將芝麻信用分達(dá)到一定分?jǐn)?shù)的用戶推薦給消費(fèi)金融公司申請分期貸款。如果“入口”關(guān)閉，難免會對此類消費(fèi)金融公司的業(yè)績形成較大沖擊。

　　記者發(fā)現(xiàn)，目前，多家消費(fèi)金融公司正努力開拓渠道，從“線上”走到“線下”，并逐步站穩(wěn)腳跟。

　　流量依賴嚴(yán)重

　　線上線下共同發(fā)力成突破口

　　近期，包括招商銀行、北京銀行、郵儲銀行等多家上市銀行相繼公布2018年半年報，有不少銀行系消費(fèi)金融公司的業(yè)績也露出水面。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，有8家銀行系消費(fèi)金融公司披露今年上半年業(yè)績情況。據(jù)不完全統(tǒng)計，8家銀行系消費(fèi)金融公司今年上半年共凈賺約12億元。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，“從各家消費(fèi)金融公司盈利情況來看，的確有明顯的分化，同時期起步的消費(fèi)金融公司業(yè)績差距也越來越大。當(dāng)前，野蠻生長的時代已經(jīng)過去�！�

　　必須看到的是，今年上半年消費(fèi)金融公司業(yè)績猛增與消費(fèi)金融公司近兩年出現(xiàn)增資需求和監(jiān)管釋放政策利好有關(guān)。近日，銀保監(jiān)會發(fā)布《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于進(jìn)一步做好信貸工作提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的通知》。通知提及，積極發(fā)展消費(fèi)金融，增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用，適應(yīng)多樣化多層次消費(fèi)需求，提供和改進(jìn)差異化金融產(chǎn)品與服務(wù)。

　　而在消費(fèi)金融快速發(fā)展的過程中，一些問題也逐漸暴露出來。隨著消費(fèi)金融業(yè)野蠻生長時代過去，未來業(yè)績突破口則是全行業(yè)不得不面對的問題。

　　目前的現(xiàn)狀是，消費(fèi)金融業(yè)存在流量依賴度過高。據(jù)悉，馬上消費(fèi)金融股份有限公司、招聯(lián)消費(fèi)金融有限公司、捷信消費(fèi)金融有限公司、中郵消費(fèi)金融有限公司等很多消費(fèi)金融公司，都與支付寶有所合作，相當(dāng)于從支付寶方面導(dǎo)流，將芝麻信用分達(dá)到一定分?jǐn)?shù)的用戶推薦給消費(fèi)金融公司申請分期貸款。

　　據(jù)《證券日報》記者向一家持牌系消費(fèi)金融公司了解，他們目前和支付寶的合作主要是生活號，可以是產(chǎn)品的也可以是公司整體的，用戶通過關(guān)注企業(yè)生活號來選擇平臺的各項(xiàng)服務(wù)；另外一些頭部平臺會選擇跟花唄、借唄開展合作，屬于助貸模式。

　　因?yàn)樵讷@客方面隨著成本增加，大部分消費(fèi)金融企業(yè)自主獲客能力較差，會選擇線上合作渠道，而且線上獲客的成本遠(yuǎn)低于線下。

　　但就在8月底，讓行業(yè)擔(dān)憂的事情終究還是發(fā)生了，趣店與螞蟻金服的入口合作將在協(xié)議到期后不再續(xù)簽。

　　據(jù)悉，貸款類機(jī)構(gòu)將無法通過支付寶的應(yīng)用貨架，或者是芝麻信用的導(dǎo)流推薦。

　　螞蟻金服方面給《證券日報》記者的回復(fù)是，與趣店達(dá)成共識，不再續(xù)簽相關(guān)商業(yè)協(xié)議，這是正常商業(yè)安排。作為趣店的股東之一，公司對趣店的發(fā)展一如既往地保持關(guān)注。

　　盡管如此，趣店與螞蟻金服的入口合作將在協(xié)議到期后不再續(xù)簽一事還是在業(yè)內(nèi)引起了激烈的討論。“線下好比是零售，而線上則是批發(fā)，任何平臺對流量都是有非常強(qiáng)烈的需求。 ”一家持牌系消費(fèi)金融公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者坦言。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這也從側(cè)面反映了流量依賴度過高的現(xiàn)狀。

　　在不同的背景之下，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)憑借自身優(yōu)勢尋找到各自的市場空間，而線上+線下的聯(lián)動模式也變得尤為重要。招聯(lián)消費(fèi)金融表示，今年上半年業(yè)務(wù)規(guī)模保持穩(wěn)健增長的原因，除了保持線上獲客優(yōu)勢，還獲得聯(lián)通營業(yè)廳線下支持。

　　除此之外，銀行系消費(fèi)金融公司規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張的同時，多家上市銀行的消費(fèi)類貸款也呈現(xiàn)較快增長的態(tài)勢。包括信用卡貸款、個人消費(fèi)貸款、汽車貸款等。在多方包圍的情況下，持牌系消費(fèi)金融公司未來業(yè)績?nèi)绾伪３衷鲩L則是不可回避的問題。

　　銀行系消費(fèi)金融公司

　　迎來收獲期

　　早在2009年，原銀監(jiān)會頒布了《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，并批準(zhǔn)了4家消費(fèi)金融公司試點(diǎn)。此后，2013年、2015兩次擴(kuò)大試點(diǎn)，將消費(fèi)金融公司試點(diǎn)擴(kuò)大到全國。截至今年8月底，全國范圍內(nèi)，持牌系消費(fèi)金融公司已有24家，其中已完成工商信息登記的持牌消費(fèi)金融公司共有22家，銀行參股或控股的共有19家。

　　其中，招商銀行半年報顯示，今年上半年招聯(lián)消費(fèi)金融凈利潤為6.04億元，同比增長11.65%(2017年上半年凈利潤5.41億元)，營業(yè)收入30.40億元。

　　重慶百貨發(fā)布的半年報顯示，2018年上半年其營收同比增長6.78%，歸母凈利潤同比增長49.05%。其中，公司投資參股的馬上金融實(shí)現(xiàn)凈利潤3.66億元，確認(rèn)投資收益1.12億元，對凈利潤貢獻(xiàn)較大。與此同時，今年上半年，重慶百貨向馬上消費(fèi)金融進(jìn)行了第三輪增資，持股31.06%。馬上金融目前注冊資本達(dá)40億元，為內(nèi)資第一大消費(fèi)金融公司。

　　錦程消費(fèi)金融公司也是最早一批獲得營業(yè)牌照的消金公司。據(jù)成都銀行半年報顯示，2018年上半年，錦程消金營收8897萬元，凈利潤3653.92萬元。錦程消金由成都銀行斥資1.632億元成立，注冊資本為3.2億元，成都銀行持股51%，為第一大股東。

　　此外，興業(yè)銀行旗下興業(yè)消費(fèi)金融、北京銀行旗下北銀消費(fèi)金融等也都業(yè)績大增。

　　尚未盈利的是僅成立一年的尚誠消費(fèi)金融。據(jù)上海銀行半年報顯示，今年上半年，上海尚誠消費(fèi)金融股份有限公司實(shí)現(xiàn)凈利潤-0.16 億元。主要是由于處于發(fā)展初期，系統(tǒng)投入等成本支出較大，其次是該公司計提了貸款損失準(zhǔn)備9300萬元所致。

　　此外，河南中原消費(fèi)金融則是僅披露了今年上半年營收情況，即累計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)1.57億元。

　　宋清輝認(rèn)為，在消費(fèi)金融嚴(yán)監(jiān)管之下，預(yù)計今年消費(fèi)金融公司整體的盈利情況可能會呈現(xiàn)下滑趨勢。