投基有道

　　集思錄數(shù)據(jù)顯示，目前證券B、國防B的母基金凈值已經(jīng)超過1.5，觸發(fā)了“向上折算”閥值，或成為“股災(zāi)”之后的反彈行情中首波迎來“上折”的分級基金。不僅如此，由于券商股接連三日的逼空式上漲行情，使得券商分級基金母基金凈值飆漲，其中證券股B、證券B、證保B三只分級B的母基金凈值已接近“上折”閥值1.5，若本周券商股行情延續(xù)，大概率將發(fā)生“上折”。此外，目前證券B級、證券股B等分級B折價(jià)率都在10%以上，若借道這類分級B搶反彈，不僅彈性更大，而且安全邊際相對更高。

　　南方日報(bào)記者 唐柳雯

　　證券B、國防B或已觸發(fā)“上折”

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日收盤，自9月15日股災(zāi)反彈以來的34個(gè)交易日內(nèi)，上證指數(shù)上漲超15%。集思錄數(shù)據(jù)顯示，目前證券B、國防B的母基金凈值已經(jīng)超過1.5，觸發(fā)了“向上折算”閥值，或成為“股災(zāi)”之后的反彈行情中首波迎來“上折”的分級基金。

　　究竟何為“上折”？一般來說，其目的主要是恢復(fù)杠桿基金的杠桿。“當(dāng)母基金凈值快速增長時(shí)，B份額的凈值也迅速增長，此時(shí)B份額較A份額資產(chǎn)規(guī)模的比值就會(huì)變大，杠桿則變小，甚至可能出現(xiàn)杠桿失靈的現(xiàn)象�！焙觅I基金研究中心研究員何波表示。

　　不過，雖然都是“上折”，但各家基金公司的“上折”規(guī)則略有不同，專業(yè)人士提醒分級基金投資者，密切關(guān)注所持分級基金公司公告。以國防B為例，其“上折”時(shí)，是將母基金份額、A份額和B份額的凈值都折算為1元，B份額的凈值杠桿恢復(fù)到2倍。對于母基金投資者來說，基金凈值從超過1.5元折算為1元，份額數(shù)量相應(yīng)增加；對于A份額和B份額的場內(nèi)投資者來說，基金凈值都折算為1元，A/B份額數(shù)量保持不變，但都會(huì)獲得相應(yīng)的新增母基金份額。如果繼續(xù)看好國防軍工板塊未來前景，場內(nèi)投資者可以選擇申請拆分賬戶內(nèi)新增的母基金，賣出A份額，并繼續(xù)持有B份額。

　　尋找“折價(jià)B”投資機(jī)會(huì)

　　本周最令人驚喜的，莫過于券商板塊連續(xù)三日批量漲停，成為本波行情的龍頭——這一現(xiàn)象與去年底行情有相似之處。周五午盤，券商股行情再次火爆。截至收盤，太平洋(601099,股吧)、西南證券(600369,股吧)等16股漲停，長江證券(000783,股吧)漲9.22%，漲幅最小的為國泰君安，漲6.7%。數(shù)據(jù)顯示，連續(xù)三天漲停的券商股，漲幅已達(dá)33%。

　　受券商股行情影響，券商主題分級B更是出盡風(fēng)頭。10只跟蹤券商行業(yè)的分級B均無一例外地封于漲停，但由于受到漲停板制度限制，上述分級B存在補(bǔ)漲需求。

　　記者發(fā)現(xiàn)，由于券商股接連三日的逼空式上漲行情，使得券商分級基金母基金凈值飆漲，其中證券股B、證券B、證保B三只分級B的母基金凈值已接近“上折”閥值1.5，若本周券商股行情延續(xù)，大概率將發(fā)生“上折”。

　　此外，由于“股災(zāi)”后分級B出現(xiàn)“下折”潮，使得許多投資者“談B色變”，造成“A熱B冷”、分級B無人理會(huì)的局面，使得部分分級B前期折價(jià)較大。然而，突如其來的券商行情，使得折價(jià)為分級B提供了相對更高的安全邊際。集思錄數(shù)據(jù)顯示，目前證券B級、證券股B等分級B折價(jià)率都在10%以上，其中證券B級折價(jià)率更是高達(dá)19.31%。這就意味著，在趨勢不變的情況下，證券B級場內(nèi)價(jià)格還需2個(gè)漲停板，才能趕上證券B級凈值。專家表示，若借道這類分級B搶反彈，不僅彈性更大，而且安全邊際相對更高。