分析人士認為，隨著反彈深入，獲利盤套現疊加上方套牢盤導致市場持續(xù)承壓，震蕩或仍是短期主旋律，與此同時，熱點輪動、主題投資行情有望繼續(xù)演繹

　　■本報記者 張 穎

　　上周大盤始終在3400點附近寬幅震蕩，并圍繞60日均線激烈爭奪。上證指數周跌幅達0.88%，報收3382.56點。由于投資者追高意愿不足，股指重心逐步下移。值得關注的是，隨著10月份交易的收官，“紅十月”果然不負眾望，上證指數月漲幅達10.8%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指更是強勁上揚，月漲幅分別達15.6%和19%。分析人士認為，隨著反彈深入，獲利盤套現疊加套牢盤導致市場持續(xù)承壓，震蕩或仍是短期主旋律，與此同時，熱點輪動、主題投資行情有望繼續(xù)演繹。

　　十一月收陽概率近七成

　　對于10月份A股的收紅，業(yè)內人士普遍認為，主要在于市場認可兩個邏輯。其一，市場中長期進入低利率時代，流動性在中長期內處于充足狀態(tài)，而市場缺乏除股票外好的資產配置；其二，短期內系統(tǒng)性風險爆發(fā)的概率較小。在這兩個邏輯支撐下，市場存量資金對一些估值相對合理的板塊進行布局，帶動大盤震蕩上行。

　　在10月份成功收陽后，接下來11月份的走勢將會如何演繹呢？

　　業(yè)內人士認為，歷史數據是分析市場走勢的重要依據之一。據《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計，自1991年以來的24年中，滬指11月月K線16次收陽,6次收跌，上漲概率達66.7%。其中漲幅最大的一次是1992年11月份，月漲幅為42.85%；跌幅最大的一次是2007年11月份，跌幅達18.19%。

　　可以看到，在近2周的交易中，滬指在3400點屢次攻擊失利，這主要是因為上方套牢盤的壓力過于嚴重，當然還有部分獲利盤也有了結的需求。展望后市，市場各方出現較大的分歧，謹慎者認為，當前市場存量資金博弈較為明顯：一方面實體經濟難言樂觀，股市仍為市場資金資產配置的主要方向；另一方面，前期高點套牢資金較多，新流入資金可能有限。此外，市場參與者對于7月份和8月份的股市大幅下挫還心有余悸，風險偏好仍較低。預計未來一段時間，市場將進入前期資金獲利出局和指數重拾升勢的循環(huán)中，而指數則圍繞3300點至3500點區(qū)域寬幅震蕩。

　　有樂觀者則表示，從目前來看，在充沛的資金面、經濟數據的空窗期和政策蜜月期等三大利好支撐下，市場將在夯實3400點平臺后，再度震蕩上行。

　　四大主題孕育投資機會

　　無論市場如何運行，毋庸置疑的是，當前股指在弱勢整理的態(tài)勢下，結構性行情凸顯，投資機會孕育在熱點題材之中。

　　從具體操作策略看，分析人士表示，可以按最新政策取向捕捉中長期熱點。根據9月份四中全會通過的《國資改革指導意見》以及五中全會剛通過的“十三五規(guī)劃”，可以看到，未來5年政府最主要的政策取向，就是改革和轉型。

　　發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)，實現企業(yè)的轉型和升級，大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新，使中國逐步變成創(chuàng)新性國家，已成為本屆政府最主要的工作。如果說上屆政府的十年，主要是通過房地產和汽車兩個“發(fā)動機”來拉動中國經濟的話，那么，從“十三五規(guī)劃”中可以看到，本屆政府拉動經濟的新“發(fā)動機”主要有四個：一是，互聯(lián)網：實施網絡強國戰(zhàn)略，實施“互聯(lián)網+”行動計劃；二是，大數據：實施國家大數據戰(zhàn)略；三是，工業(yè)4.0：中國制造2025規(guī)劃和準則；四是，大健康產業(yè)：養(yǎng)老、保健、醫(yī)療、二胎等。

　　總之，國企改革和拉動經濟的四個新“發(fā)動機”，不僅是國家發(fā)展戰(zhàn)略、經濟發(fā)展戰(zhàn)略，也是股市發(fā)展戰(zhàn)略，股市熱點所在，更是孕育股市黑馬的溫床。其中，即包括現有的此類上市公司，也包括通過收購兼并、資產重組、國企改革脫胎換骨的隱形上市公司。