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黃金還能漲多久?

2016-6-30 09:27| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 624| 評論: 0|來自: 新華網(wǎng)

今年以來,黃金無疑是回報率最高的資產(chǎn)類別之一,隨著英國脫歐公投“黑天鵝”意外成真,金價再度飆升,國際金價突破1300美元,一度沖上1360美元的兩年多來新高,年內(nèi)迄今累計大漲24%,堪比2007年次貸危機爆發(fā)后的市場反應(yīng)。

在業(yè)界看來,避險、負(fù)利率都成為目前金市吸金的主要推動力,帶動沉寂近四年的金市重新“牛氣”,但在不確定的環(huán)境中,黃金是否還有投資價值,金價還能“!倍嗑?

金價升至兩年多來新高

隨著英國公投選擇退出歐盟,新一輪的“黑天鵝”效應(yīng)在全球金融市場再度展現(xiàn),風(fēng)險資產(chǎn)和避險資產(chǎn)“冰火兩重天”,投資者尋求避險情緒再度被激活,作為避風(fēng)港,黃金在動蕩的市場中又一次成為投資者手中的“稻草”,隨著投資者紛紛涌入市場,金價大幅飆升。
24日收盤,紐約市場金價收報每盎司1322.4美元,較前一交易日大漲4.7%,盤中價格一度沖上1360美元上方,刷新了20143月份以來的新高。

國際金價今年以來已累計大漲逾24%,半年的市場表現(xiàn)堪比次貸危機后的金市。據(jù)統(tǒng)計,前一次類似的半年大幅飆升還要回到2007年下半年,由于次貸危機引發(fā)市場恐慌,金融市場大動蕩推動資金紛紛進(jìn)入黃金,使金價在2007年下半年大漲近28%。

“這一次的大幅上漲,更多還是市場對英國退歐的可能性及后果估計不足。”為此,混沌天成期貨分析師孫永剛認(rèn)為,直到投票前,不少投資者都認(rèn)為英國的公投活動可能是一場“鬧劇”,英國不會真正退出歐盟,但結(jié)果出乎意料,恐慌情緒加上不確定性的擔(dān)憂使黃金暫時成為投資者手中“最安全”的資產(chǎn)。

“意外”讓黃金的相關(guān)資產(chǎn)也成為受益者,A股市場上包括山東黃金、中金黃金24日紛紛漲停,跟蹤貴金屬板塊的貴金屬指數(shù)大漲近8%,領(lǐng)跑漲幅榜!爸档米⒁獾氖牵耙惠啞畵尳稹拇髬屇壳耙不净蛘呓咏馓住!鄙虾R患医痫椀隊I業(yè)經(jīng)理表示,20134月“搶金潮”期間金價高位每克290元左右,到目前上海黃金交易所的千足金報價回到280元上方,主要金店的金飾報價則升至每克360元附近。

避險、負(fù)利率成推手

與之前的保值推動溫和上漲不同,在業(yè)界分析人士看來,今年以來金價上漲更多是避險帶動的“跳漲”,投資者的避險情緒、對未來不確定性的擔(dān)憂成為金市的主要推手。

“除了近期的暴漲,今年黃金價格的上漲主要集中在1月末2月初!庇袠I(yè)內(nèi)人士指出,年初由于中東地緣政治局勢擔(dān)憂升溫,以及美聯(lián)儲加息步伐預(yù)期放緩,黃金價格逆轉(zhuǎn)了近3年來的頹勢,連續(xù)攀上1100美元、1200美元大關(guān),其后則基本展開持續(xù)震蕩。

避險的“威力”在投資及實物市場的不同表現(xiàn)也可見端倪。數(shù)據(jù)顯示,衡量投資者避險情緒變動的黃金ETF基金今年以來持續(xù)增倉,到24日,全球最大的黃金ETF基金SPDR持有接近935噸黃金,接近3年來的最高水平,半年來該基金累計增持近300噸。

與此同時,投機者對黃金期貨期權(quán)的增持也連創(chuàng)紀(jì)錄,美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)顯示,到621日當(dāng)周,投機者持有的黃金、白銀期貨期權(quán)凈多頭倉位雙雙刷新紀(jì)錄新高,其中黃金投機凈多頭持有25.68萬手,創(chuàng)下2006年有數(shù)據(jù)以來的新高,顯示出投機者強烈看好黃金的前景。

而實物市場卻顯得較低迷,中國、印度兩大實物需求大國中,近期衡量實物市場需求強弱的升貼水指標(biāo)基本顯示為貼水,意味著市場報價低于國際價格,尤其是印度市場,印度實物黃金的貼水高達(dá)每盎司55美元,較之前的數(shù)值持續(xù)升高,同時國內(nèi)市場金價也從前期的小幅升水轉(zhuǎn)為貼水1美元左右,表明實物需求疲弱。

“經(jīng)歷2013年搶金被套后,買金者多少更為理性!秉S金投資者韓小姐的心態(tài)代表不少消費者的想法:盡管不少人認(rèn)為金價可能還會上漲,但在快速、大幅上漲后,真正下單購買仍較為謹(jǐn)慎。

金價還能漲多久?

在前幾年的持續(xù)下跌中,黃金幾乎成為投資者放棄的品種,然而今年來金價的“逆襲”讓不少專業(yè)機構(gòu)再度推薦,但是經(jīng)過大幅“跳漲”后,金市還能再“!倍嗑?

“投資者普遍認(rèn)為包括通脹、利率等指標(biāo)的變動都會對金價帶來影響,但是在更長的周期內(nèi),黃金和美元的反向關(guān)系才是最為穩(wěn)定的。”山東黃金首席分析師蔣舒指出,金市的短期影響因素較為復(fù)雜,從長期投資角度來看,金價的變動仍需看美元的“臉色”。

一家財經(jīng)網(wǎng)站對投資者的一項調(diào)查則顯示,對近期的金市預(yù)期中,超過60%的專業(yè)投資者以及80%的散戶依然認(rèn)為將繼續(xù)上行。“但看空者的理由也值得關(guān)注。”對此,上海一家私募機構(gòu)研究部門負(fù)責(zé)人指出,有分析認(rèn)為英國脫歐事件實際上使市場的反應(yīng)過度,單日大漲100美元的狀況顯然也不能持久,短期金價或有所回落。

在業(yè)界專家看來,當(dāng)前黃金投資明顯更復(fù)雜,即便越過了市場認(rèn)定上漲20%作為門檻的牛市,價格波動也較大,尤其是“黑天鵝”事件常成金市主導(dǎo)!啊谔禊Z’事件的難點是事前、事中以及事后的結(jié)果都難以預(yù)料。”專家指出,短期來看,對不確定性的避險以及對負(fù)利率的保值需求仍會支持金價,但如果美聯(lián)儲加息預(yù)期再度升溫,金價很可能再度掉頭向下。

專家建議,投資者仍需選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y渠道和方式,謹(jǐn)慎追高。中短期的操作仍需謹(jǐn)慎,尤其在前景不明的情況下,不妨更多地保持觀望。


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