因?yàn)榈�東欣泰電氣股份有限公司（以下簡稱“欣泰電氣”）的造假事件，作為其保薦機(jī)構(gòu)的興業(yè)證券股份有限公司（以下簡稱“興業(yè)證券”）或?qū)⒃庥鰢?yán)重處罰。此前，負(fù)責(zé)欣泰電氣上市發(fā)行業(yè)務(wù)的相關(guān)保薦人已經(jīng)被深交所譴責(zé)處分。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，興業(yè)證券的保薦業(yè)務(wù)或?qū)⒂纱艘�發(fā)連鎖反應(yīng)，業(yè)務(wù)發(fā)展將承壓。

面臨處罰

6月1日晚，欣泰電氣發(fā)布關(guān)于收到中國證監(jiān)會(huì)《行政處罰和市場禁入事先告知書》（編號(hào)：處罰字[2016]57號(hào)）的公告。欣泰電氣財(cái)務(wù)造假一事得以坐實(shí)。

有分析指出，根據(jù)證監(jiān)會(huì)對(duì)欣泰電氣作出的處罰事先告知書，興業(yè)證券等中介機(jī)構(gòu)也很可能面臨行政處罰。

近年來，證監(jiān)會(huì)對(duì)于加強(qiáng)保薦機(jī)構(gòu)和保薦人的監(jiān)管不斷加強(qiáng)。建立了保薦代表人聆訊制度和未通過發(fā)審會(huì)審核項(xiàng)目的簽字保薦代表人問責(zé)機(jī)制，并發(fā)布了《關(guān)于保薦項(xiàng)目盡職調(diào)查情況問核程序的審核指引》和《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保薦業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的意見》，強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任，明確在發(fā)行審核過程中增加“問核程序”。

因上市公司造假而導(dǎo)致保薦機(jī)構(gòu)被處罰也早有先例。2013年5月10日，萬福生科因涉嫌財(cái)務(wù)造假被查處，其保薦機(jī)構(gòu)平安證券也受到處罰。彼時(shí)，證監(jiān)會(huì)責(zé)令平安證券改正違法行為，給予警告，沒收業(yè)務(wù)收入2555萬元，并處以5110萬元罰款，暫停保薦業(yè)務(wù)許可3個(gè)月，這也是自證監(jiān)會(huì)2004年保薦制度出臺(tái)以來最嚴(yán)厲的罰單。

對(duì)于此次興業(yè)證券可能面臨的處罰，某券商投行部人士表示，具體程度要參照《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡稱《辦法》）的相關(guān)規(guī)定。

記者注意到，《辦法》中關(guān)于保薦機(jī)構(gòu)問題的不同情形規(guī)定了多種處罰程度，而審查內(nèi)容主要包括保薦機(jī)構(gòu)向監(jiān)管部門提交的文件、保薦工作底稿、盡職調(diào)查日志及內(nèi)部控制制度執(zhí)行情況等。

因此，興業(yè)證券是否及面臨何種程度的處罰將取決于上述內(nèi)容的具體情況。

針對(duì)欣泰電氣收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰和市場禁入事先告知書》一事，興業(yè)證券在回復(fù)記者采訪時(shí)表示，“近日，欣泰電氣收到中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)《行政處罰和市場禁入事先告知書》，我司立即啟動(dòng)緊急應(yīng)對(duì)機(jī)制，本著保護(hù)投資者利益至上的原則，按照新股發(fā)行先行賠付制度的要求，決定設(shè)立賠償基金，依法合規(guī)履行投資者賠償責(zé)任。我司將視該事件的進(jìn)展情況及時(shí)履行信息披露義務(wù)。”

值得注意的是，在此前的萬福生科造假案中，保薦機(jī)構(gòu)平安證券推出了對(duì)適格投資者建立3億元的先行補(bǔ)償方案。當(dāng)時(shí)，此一舉動(dòng)被認(rèn)為是平安證券積極彌補(bǔ)工作過失的良好表現(xiàn)。

此次，興業(yè)證券也表示要設(shè)立賠償基金。但鑒于前例平安證券因其短短60天的理賠期限而飽受質(zhì)疑，在賠付期限方面興業(yè)證券似乎需要特別注意。

保薦企業(yè)或遭更嚴(yán)監(jiān)管審核

信達(dá)證券研究中心副總經(jīng)理劉景德表示，對(duì)于興業(yè)證券的處罰還存在很多不確定的因素。

但毋庸置疑的是，此次欣泰電氣造假事件后續(xù)或?qū)��?duì)興業(yè)證券的保薦業(yè)務(wù)產(chǎn)生一系列影響。

前述投行人士指出，由于過往工作中出現(xiàn)的瑕疵，公司在后續(xù)業(yè)務(wù)承攬上的難度將更大，掛牌等保薦業(yè)務(wù)多少也會(huì)受到影響。此外，監(jiān)管審核時(shí)，對(duì)于公司保薦的企業(yè)，其審核尺度可能也會(huì)更嚴(yán)�！坝捎�IPO的工作周期較長，其影響輻射（的時(shí)間）可能也會(huì)更長�！痹撊耸勘硎�。

記者查詢證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，截至6月2日，興業(yè)證券保薦的企業(yè)處于正常審核狀態(tài)的有20家，其中主板9家，中小板1家，創(chuàng)業(yè)板10家。除上海網(wǎng)達(dá)軟件“已通過發(fā)審會(huì)”外，其余企業(yè)尚處于“已處理”或“已反饋”狀態(tài)。

另外，有5家企業(yè)中止審查，其中主板1家，中小板1家，創(chuàng)業(yè)板3家。在上述5家企業(yè)中，青島天能重工的保薦人之一，正是前述被深交所處罰的欣泰電氣保薦人伍文祥。

此外，由興業(yè)證券作為主辦券商的融信租賃股份有限公司定向發(fā)行，目前的審核進(jìn)度也是“中止審核”。

前述投行人士表示，監(jiān)管的不斷趨嚴(yán)，要求保薦機(jī)構(gòu)需要更好地履行盡職勤勉義務(wù)，在企業(yè)對(duì)外發(fā)布信息的過程中，保薦機(jī)構(gòu)實(shí)際上起到了背書的重要作用，需要更加專業(yè)、細(xì)致，把底稿做扎實(shí)，多跑項(xiàng)目現(xiàn)場。

劉景德認(rèn)為，投行業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，一方面需要業(yè)務(wù)人員更加地盡心盡職。另一方面，需要公司嚴(yán)格要求，包括制度的執(zhí)行、合規(guī)等。