信用貨幣(credit money)是由國家法律規(guī)定的，強(qiáng)制流通不以任何貴金屬為基礎(chǔ)的獨(dú)立發(fā)揮貨幣職能的貨幣。目前世界各國發(fā)行的貨幣，基本都屬于信用貨幣。信用貨幣是由銀行提供的信用流通工具。其本身價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其貨幣價(jià)值，而且與代用貨幣不同，它與貴金屬完全脫鉤，不再直接代表任何貴金屬。在20世紀(jì)30年代，發(fā)生了世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，引起經(jīng)濟(jì)的恐慌和金融混亂，迫使主要資本主義國家先后脫離金本位和銀本位，國家所發(fā)行的紙幣不能再兌換金屬貨幣，因此，信用貨幣便應(yīng)運(yùn)而生。當(dāng)今世界各國幾乎都采用這一貨幣形態(tài)。

　　信用貨幣就是以信用作為保證，通過信用程序發(fā)行和創(chuàng)造的貨幣。信用貨幣是代用貨幣進(jìn)一步發(fā)展的產(chǎn)物，目前成為世界上幾乎所有國家采用的貨幣形態(tài)，可以說，信用貨幣是金屬貨幣制度崩潰的直接后果。20世紀(jì)30年代，由于世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)相繼爆發(fā)，各主要西方國家先后被迫脫離金本位和銀本位制度，所發(fā)行的紙幣不能再兌換金屬貨幣，在這種情況下，信用貨幣便應(yīng)運(yùn)而生。

　　在人類的發(fā)展過程中，人類總是趨向于選擇交易成本更小的交易方式，從而形成了交易市場(chǎng)和交易發(fā)展。交易發(fā)展過程分為直接交易、間接交易、信用交易三個(gè)發(fā)展階段。

　　直接交換，又稱物物交換：是指一個(gè)物品的所有者與另一物品的所有者之間的、不需要中間媒介物的交換，用公式表示為W—W′，它是最原始的、最早期的交換形式。直接交換的實(shí)質(zhì)是人們直接用自己擁有的商品去換取自己想要消費(fèi)的商品。直接交換中，要求“需求雙重巧合”，如果想要成功地進(jìn)行交換，你想要與之交換的人不僅要有你需要的商品，并且他也正好需要你手中的商品。[1]為了找到具有這種巧合的交易者，雙方必須花費(fèi)大量的時(shí)間去搜尋。這就會(huì)形成信息成本。交易信息獲得后，由于物品的價(jià)值大小可能不相等，因而必須從數(shù)量上進(jìn)行協(xié)商。協(xié)商完成后，由于還有物品運(yùn)輸、討價(jià)還價(jià)、心理疑慮等因素的影響，交易很難立即達(dá)成。在交易達(dá)成之前，很可能由于某一因素的變動(dòng)而導(dǎo)致交易失敗，形成交易失敗風(fēng)險(xiǎn)。因此，由于交易信息成本與交易風(fēng)險(xiǎn)成本大，直接交易容易發(fā)生在熟悉的人群內(nèi)部，交易的區(qū)域一般不會(huì)很大，而超過一定范圍則交易很難達(dá)成。

　　隨著社會(huì)發(fā)展，交易范圍的擴(kuò)大，交易品種的增加，直接交易的高難度使之越來越不適應(yīng)發(fā)展的需要，一部分人開始從生產(chǎn)中分離出來專門從事交易，收集需要交易的產(chǎn)品，并促成交易，形成相對(duì)固定的交易市場(chǎng)。這時(shí)，直接交易開始向間接交易轉(zhuǎn)化。

　　間接交易分為兩種：一種是交易媒介不固定的間接交易，一種是交易媒介相對(duì)固定的交易。第一種交易可能需要通過一種或一種以上的交易媒介，經(jīng)過多次交易達(dá)成最終交易。第二種交易則只要通過兩次交易就能達(dá)成。第二種交易媒介是貨幣的萌芽。當(dāng)交易媒介固定為某一商品，這種商品就成為實(shí)物貨幣。實(shí)物貨幣一般都具有能長(zhǎng)久儲(chǔ)存，不易變質(zhì)，價(jià)格穩(wěn)定、攜帶方便、家庭必備等特點(diǎn)。因而，以實(shí)物貨幣為媒介，就有效地降低了交易成本。銅幣、銀幣、金幣都長(zhǎng)久的承擔(dān)了實(shí)物貨幣的職能。銅幣一般承擔(dān)日常生活中的小宗交易的貨幣職能，金幣、銀幣一般擔(dān)當(dāng)大宗交易的貨幣職能，金、銀還同時(shí)具備大宗財(cái)富貯藏功能。隨著商品經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，商品交換的規(guī)模與區(qū)域越來越大，實(shí)物貨幣暴露出許多缺點(diǎn)：對(duì)于數(shù)量較大的交易，實(shí)物貨幣不便于攜帶;對(duì)于距離較遠(yuǎn)的交易，長(zhǎng)途運(yùn)輸貨幣存在一定的風(fēng)險(xiǎn);由于金幣、銀幣具有財(cái)富貯藏的功能，常常會(huì)造成市場(chǎng)流動(dòng)性不足;特別是在生產(chǎn)力高速發(fā)展后，而貴金屬的數(shù)量則保持基本不變，在這種情況下，流動(dòng)性顯得極其短缺，而那些壟斷了金銀貨幣的機(jī)構(gòu)及人員就會(huì)利用這種短缺哄抬金銀的價(jià)格，造成再生產(chǎn)難以順利進(jìn)行。這些缺點(diǎn)阻礙了商品生產(chǎn)與商品交換的進(jìn)一步發(fā)展。商品經(jīng)濟(jì)與商品交換發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力機(jī)制要求交易成本更小化的貨幣形式來替代實(shí)物貨幣，以滿足商品經(jīng)濟(jì)與商品交換發(fā)展的要求。由于實(shí)物貨幣供應(yīng)不足，開始出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)。

　　西方的金融機(jī)構(gòu)起源于一些金匠。這些金匠為金銀貨幣擁有者保管貨幣，承諾到期還本付息，并以其財(cái)產(chǎn)為信用擔(dān)保出具貨幣收據(jù)。銀行券最初就是儲(chǔ)戶存放在金融機(jī)構(gòu)那里保管的金幣的收據(jù)。由于攜帶大量金幣非常不便，大家就開始用金幣的收據(jù)進(jìn)行交易，然后再從金匠那里兌換相應(yīng)的金幣。時(shí)間久了，人們覺得沒必要總是到金匠那里存取金幣。金匠們漸漸發(fā)現(xiàn)大家都傾向于利用貨幣收據(jù)來作為支付手段，每天只有很少的人來用收據(jù)兌換金幣，只要以一定量的金銀為基礎(chǔ)，就可以發(fā)行數(shù)量大得多的收據(jù)。于是他們就開始悄悄地增發(fā)一些收據(jù)來放貸給需要錢的人并收取利息，當(dāng)借債的人連本帶息地還清借據(jù)上的欠款，金匠銀行家們收回借據(jù)再悄悄地銷毀，好象一切都沒發(fā)生過，但利息卻以遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際貨幣的應(yīng)得數(shù)量穩(wěn)穩(wěn)地裝進(jìn)了他們錢袋。一個(gè)金匠收據(jù)流通范圍越廣，接受程度越高，利潤(rùn)就越大。這樣，規(guī)模大的金匠就發(fā)展成為后來的銀行，而貨幣收據(jù)則發(fā)展為后來的銀行券。由于銀行券是以銀行自身的財(cái)產(chǎn)為擔(dān)保而發(fā)行的，銀行具有很雄厚的財(cái)力，因而在兌付方面具有較好的信譽(yù)，這就使得銀行券能得到較廣泛的認(rèn)同，在貨物交易方面能起到代替實(shí)物貨幣的作用。使用銀行券進(jìn)一步降低了交易的成本，但由于早期銀行券兌換范圍、鑒定技術(shù)等多方面的使用限制，特別是單家私人銀行信譽(yù)有限，而其發(fā)行的銀行券的數(shù)量往往都大于實(shí)際貨幣的數(shù)量，任何意外都可能導(dǎo)致儲(chǔ)戶擠兌而造成其破產(chǎn)。因此，單家發(fā)行的銀行券并沒有成為普遍使用的信用貨幣。但銀行券的出現(xiàn)標(biāo)志著信用貨幣的萌芽。為了解決信用不足問題，逐漸出現(xiàn)了多家銀行聯(lián)合起來，共同發(fā)行銀行券，或由政府組建銀行，由國家發(fā)行銀行券，這些在一個(gè)國家，或多個(gè)國家通行的銀行券就是后來的紙幣。這些紙幣仍然是以實(shí)物貨幣為基礎(chǔ)，雖然其數(shù)量可能大大超過實(shí)物貨幣，但只要控制在一定數(shù)量之內(nèi)，紙幣的價(jià)格還是能保持相對(duì)穩(wěn)定。紙幣的發(fā)行為現(xiàn)代工商經(jīng)濟(jì)的發(fā)展解決了大規(guī)模融資問題，促進(jìn)了現(xiàn)代工商經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，也是交換領(lǐng)域的一場(chǎng)革命，極大地降低了交易成本。