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 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)工作的正式啟動(dòng)，不僅有助于加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化金融供給結(jié)構(gòu)，對(duì)于當(dāng)前供給側(cè)改革的開展具有重要意義；同時(shí)，對(duì)于商業(yè)銀行而言，也打開了一條改善盈利結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)型尋找差異化發(fā)展模式的新通路，且為未來(lái)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的放開埋下了伏筆。 中小銀行更獲青睞 “此次投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)工作有三個(gè)特點(diǎn)。一是特定行業(yè)，本次試點(diǎn)目前在科創(chuàng)企業(yè)中開展；二是特定區(qū)域，第一批試點(diǎn)地區(qū)包括北京中關(guān)村等5個(gè)國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)；三是特定銀行。”恒豐銀行首席品牌官胡海峰表示。 根據(jù)《指導(dǎo)意見(jiàn)》，首批試點(diǎn)地區(qū)為北京中關(guān)村國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、武漢東湖國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、上海張江國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、天津?yàn)I海國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、西安國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)。10家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)具體為國(guó)開行、中行、恒豐銀行、北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行、浦發(fā)硅谷銀行。 由此可見(jiàn)，首批試點(diǎn)地區(qū)選擇了以北京和上海為首的國(guó)內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)較為集中地區(qū)的國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)，試點(diǎn)的銀行中除國(guó)開行、中行、恒豐銀行為全國(guó)性銀行外，其余均為區(qū)域性銀行。 業(yè)內(nèi)人士分析稱，試點(diǎn)地區(qū)與機(jī)構(gòu)的選擇，一方面體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)于投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)試點(diǎn)的審慎態(tài)度；另一方面則對(duì)中小型銀行更趨靈活的轉(zhuǎn)型優(yōu)勢(shì)寄予了希望。 “投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)銀行的選擇，最主要的是看中銀行對(duì)科創(chuàng)企業(yè)投資和信貸管理的意愿和能力，這是銀行和監(jiān)管部門之間雙向選擇的過(guò)程�！便y監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。 “以股份制商業(yè)銀行為代表的中型商業(yè)銀行，兼具靈活性和穩(wěn)健性的優(yōu)勢(shì)。在業(yè)務(wù)創(chuàng)新中，中型銀行優(yōu)勢(shì)在于轉(zhuǎn)型更快捷，探索成本更低；同時(shí)，中型銀行的體量又能夠承受一定的市場(chǎng)沖擊。作為本次投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的唯一一家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，恒豐銀行管理機(jī)制和半徑更為簡(jiǎn)化，具有較為靈活的機(jī)制和較強(qiáng)的創(chuàng)新動(dòng)力�！焙７灞硎尽� 為綜合化經(jīng)營(yíng)埋下伏筆 值得關(guān)注的是，此次試點(diǎn)工作的一大突破，在于明確了“試點(diǎn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可以設(shè)立投資功能子公司”�！吨笇�(dǎo)意見(jiàn)》中提到，“試點(diǎn)機(jī)構(gòu)在境內(nèi)已設(shè)立具有投資功能子公司的，由其子公司開展股權(quán)投資進(jìn)行投貸聯(lián)動(dòng)。試點(diǎn)機(jī)構(gòu)未設(shè)立具有投資功能子公司的，經(jīng)申請(qǐng)和依法批準(zhǔn)后，允許設(shè)立具有投資功能子公司�！� 據(jù)記者了解，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)中不少已經(jīng)著手申請(qǐng)子公司的籌備工作。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于商業(yè)銀行而言，此次試點(diǎn)的意義在于機(jī)制變革，同時(shí)更為未來(lái)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的放開埋下了伏筆。 “對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，部分開放其股權(quán)投資資格有利于其業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變，對(duì)銀行培養(yǎng)投行化的思維模式有所助益，長(zhǎng)期有利于銀行估值提升。”平安證券分析稱。 幾家試點(diǎn)銀行也紛紛表示，投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)將有助于其改善盈利結(jié)構(gòu)，尋找差異化發(fā)展模式。 “以前銀行只能放貸款，開展債權(quán)業(yè)務(wù)；如今可以股權(quán)投資，做股權(quán)融資業(yè)務(wù)了。隨著‘雙創(chuàng)熱潮’的來(lái)臨，通過(guò)投資和貸款相結(jié)合，小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)等輕資產(chǎn)企業(yè)可以從銀行拓展融資渠道，這對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、中型銀行差異化經(jīng)營(yíng)、改善盈利結(jié)構(gòu)有重要意義�！焙７灞硎�。 “在我國(guó)社會(huì)融資股權(quán)化日趨明顯的背景下，銀行傳統(tǒng)的存、貸業(yè)務(wù)模式已無(wú)法滿足客戶需要，圍繞資本市場(chǎng)升級(jí)創(chuàng)新，已成為越來(lái)越多中小銀行的選擇。通過(guò)開展投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)，我國(guó)中小銀行有機(jī)會(huì)試水股權(quán)投資業(yè)務(wù)，有利于其轉(zhuǎn)型，尋找差異化發(fā)展模式。”北京銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為。 以審慎開展為推進(jìn)基調(diào) 投貸聯(lián)動(dòng)是基于風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系而產(chǎn)生的一種金融創(chuàng)新，其實(shí)質(zhì)是通過(guò)股權(quán)和債權(quán)相結(jié)合的融資服務(wù)方式，有效覆蓋企業(yè)現(xiàn)在與未來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)為商業(yè)銀行創(chuàng)新支持小微企業(yè)打開了新的通道。 “其核心就是以企業(yè)高成長(zhǎng)所帶來(lái)的投資收益補(bǔ)償銀行債務(wù)性融資所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)�！焙７逭J(rèn)為。 雖然股權(quán)收益能夠增強(qiáng)銀行參與的動(dòng)機(jī)，但業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，未來(lái)商業(yè)銀行仍需考慮資本金消耗及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的平衡。 “投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)允許銀行通過(guò)股權(quán)收益的潛在高額回報(bào)抵補(bǔ)初創(chuàng)型企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)，銀行參與的積極性將明顯提升，但銀行仍需權(quán)衡幾方面問(wèn)題，包括子公司投資規(guī)模對(duì)銀行資本金的消耗問(wèn)題以及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的初創(chuàng)類企業(yè)投資收益率�！逼桨沧C券表示。 對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，投貸聯(lián)動(dòng)工作的開展還將趨于謹(jǐn)慎。 “從短期來(lái)看，考慮到中小科創(chuàng)類企業(yè)的自身體量有限以及高風(fēng)險(xiǎn)特征，銀行仍會(huì)在審慎經(jīng)營(yíng)的原則下開展業(yè)務(wù)。同時(shí)，結(jié)合國(guó)外在投資科創(chuàng)類企業(yè)方面頗有建樹的硅谷銀行的發(fā)展軌跡來(lái)看，銀行投資初創(chuàng)型企業(yè)將更重視企業(yè)的‘質(zhì)’而非‘量’，因此預(yù)計(jì)規(guī)模并不會(huì)太大�！逼桨沧C券分析稱。 據(jù)悉，今后銀監(jiān)會(huì)等部門還將總結(jié)工作成效，適時(shí)擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著未來(lái)投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)模式的成熟，試點(diǎn)地區(qū)將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，但范圍預(yù)計(jì)仍會(huì)限制在國(guó)內(nèi)科創(chuàng)類企業(yè)發(fā)展較為集中的區(qū)域，包括江蘇、浙江等其他首批促進(jìn)科技和金融結(jié)合試點(diǎn)地區(qū)。 |
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