短期證券借貸工具TSLF（term securities lending facility）

　�。�1）期限：28天和84天

　　（2）實(shí)施情況：TSLF是針對(duì)一級(jí)交易商的固定期限借貸便利。2008 年7月30日，美聯(lián)儲(chǔ)將TSLF 期限延長至84天，并引入TSLF期權(quán)計(jì)劃。2008年9月14日美聯(lián)儲(chǔ)將TSLF計(jì)劃的抵押品范圍擴(kuò)展至所有投資級(jí)證券，實(shí)施頻度由每兩周一次提高至每周一次，每次拍賣的規(guī)模從原來的1250億美元提高到了1500億美元。2010年2月1日TSLF結(jié)束。

　　（3）特點(diǎn)：不直接進(jìn)行資金借貸，而是以抵押證券為擔(dān)保貸出國債，因此無需公開市場操作，抵押品可以為流動(dòng)性較差的證券。

　　（4）操作方式：TSLF對(duì)持有缺乏流動(dòng)性商品金融機(jī)構(gòu)提供資金周轉(zhuǎn)管道，其目的為避免金融機(jī)構(gòu)因資金短缺而面臨財(cái)務(wù)困難。通過TSLF，一般證券交易商可將證券商品當(dāng)做抵押并與fed交換美國政府公債，并通過銷售美債獲取現(xiàn)金。美聯(lián)儲(chǔ)事先公布拍賣國債的平價(jià)，一級(jí)交易商以其所持有債券為抵押，參與競并融得國債，TSLF原先僅接受AAA級(jí)商品作為抵押，包括美國政府公債、AAA級(jí)公司債與優(yōu)等抵押貸款證券。但2008年fed將抵押品接受范圍擴(kuò)大至汽車、投資級(jí)房屋凈值抵押貸款與學(xué)生、信用卡貸款，后來則進(jìn)一步將商業(yè)房地產(chǎn)亦納入接受范圍。