一度風(fēng)光無(wú)限的五大國(guó)有銀行，再次陷入了不良貸款的泥潭。

上周，工農(nóng)中建交五大行陸續(xù)發(fā)布2015年年報(bào)，交通銀行凈利同比增長(zhǎng)1.03%，而這居然是五大行中凈利增幅最大的，其他四大行的凈利增長(zhǎng)還不到1%，墊底的建設(shè)銀行，凈利增長(zhǎng)只有0.28%。而比凈利潤(rùn)龜速增長(zhǎng)更讓五大行煩心的，則是不良貸款的上升，各大機(jī)構(gòu)給出五大行的研究報(bào)告中，齊刷刷出現(xiàn)了“資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)大幅暴露”“資產(chǎn)質(zhì)量惡化”的風(fēng)險(xiǎn)提示。

除了中行的不良貸款率為1.43%外，其余四大行的不良貸款率均超過(guò)了1.5%，其中農(nóng)業(yè)銀行不良貸款率達(dá)2.39%，是所有上市銀行中最高的，而五大行去年累計(jì)增加的不良貸款總額，就高達(dá)2393億元。正是由于不良率的攀升，五大行的利潤(rùn)被撥備吞噬。工行行長(zhǎng)易會(huì)滿(mǎn)3月30日在分析師會(huì)議上就表示，這兩年利潤(rùn)增速有所降低，主要有兩個(gè)方面因素：資產(chǎn)質(zhì)量變化導(dǎo)致?lián)軅溆写蠓�提升，去年撥備多提�?/font>300億元；隨著利率市場(chǎng)化推進(jìn)和存款利率上限放開(kāi)，各行息差都有收窄壓力。

盡管撥備多提，但由于資產(chǎn)質(zhì)量惡化，五大行的撥備覆蓋率均不理想，除了農(nóng)行的189%，其他四大行均已迫近監(jiān)管要求的150%的紅線(xiàn)，多提了近300個(gè)億撥備的工行，撥備覆蓋率只有156.34%，建行甚至只有150.99%。今年的撥備計(jì)提，仍有很大壓力。

而另一現(xiàn)實(shí)是，資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)可能還有隱藏，各大銀行不良率或遠(yuǎn)高于此。“不良資產(chǎn)出表的情況比較多，主要是轉(zhuǎn)賣(mài)給資產(chǎn)管理公司，實(shí)際上約定幾年后再買(mǎi)回來(lái)；或者讓第三方優(yōu)質(zhì)企業(yè)吃掉，作為貸款的條件，銀行會(huì)給很低的貸款利率作為回報(bào)，企業(yè)也很樂(lè)意這么做。”3月30日，華南某股份制銀行一級(jí)分行信貸部負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者。

監(jiān)管層也注意到了這種情況。近日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購(gòu)業(yè)務(wù)的通知》(下稱(chēng)《通知》)，首次明確禁止了銀行不良資產(chǎn)借道四大資產(chǎn)管理公司(AMC)通道出表的行為。

國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜告訴時(shí)代周報(bào)記者，銀行的不良資產(chǎn)表上看不出真實(shí)的核銷(xiāo)數(shù)字，出表可以逃避不良資產(chǎn)核銷(xiāo)的壓力，實(shí)際上會(huì)延期增加更高的成本處理不良資產(chǎn)。“新政堵了這個(gè)通道，監(jiān)管層希望銀行能真實(shí)地反映資產(chǎn)質(zhì)量。帶來(lái)的直接影響是，銀行的壞賬率會(huì)上升，資產(chǎn)負(fù)債表的真實(shí)性也會(huì)提高。”

不良貸款吃掉利潤(rùn)

從各家銀行公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，城商行的日子“稍微好過(guò)一些”。除了北京銀行尚未公布相關(guān)數(shù)據(jù)外，南京銀行、寧波銀行去年利潤(rùn)的增幅均達(dá)到了兩位數(shù)，分別為24.86%、16.31%。

在股份制銀行中，除了平安銀行的凈利率達(dá)到兩位數(shù)之外，其余銀行的增長(zhǎng)幅度均在5%左右徘徊。五大國(guó)有銀行的表現(xiàn)最為差勁，交通銀行去年凈利同比增長(zhǎng)1.03%，已經(jīng)是增幅最大的國(guó)有銀行。中行同比增長(zhǎng)0.74%，農(nóng)業(yè)銀行增長(zhǎng)0.7%，工商銀行增長(zhǎng)0.5%，這也是“宇宙行”凈利潤(rùn)增速首次“破1”。建設(shè)銀行凈利潤(rùn)僅微增0.28%，是所有已公布年報(bào)的上市銀行中增長(zhǎng)最為緩慢的。

大部分銀行在解釋凈利潤(rùn)下滑時(shí)，都表示銀行業(yè)面臨不良率攀升的問(wèn)題，拔備吞噬利潤(rùn)的情況較為普遍。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，大部分銀行都面臨不良雙升的局面，資產(chǎn)質(zhì)量下滑。截至2015年年末，交行不良貸款余額達(dá)562.06億元，較年初上升131.89億元，上升的幅度為30.7%；不良貸款率達(dá)1.51%，較年初上升26個(gè)基點(diǎn)。“銀行自身針對(duì)大環(huán)境的低迷，在信貸管理方面更加審慎了，130億元新增不良是在預(yù)期內(nèi)，在行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)趨緩。”交行高管在3月29日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上稱(chēng)。交通銀行首席風(fēng)險(xiǎn)官楊東平解釋了不良率攀升的原因。他說(shuō)，交行的不良貸款仍然集中在華東地區(qū)，只有少數(shù)反映在北方和西南的個(gè)別地區(qū)；其次受大環(huán)境影響，部分過(guò)剩行業(yè)比較突出，有些企業(yè)在前期盲目擴(kuò)張導(dǎo)致現(xiàn)在出現(xiàn)了一些問(wèn)題。

從不良貸款新增凈額看，2015年末，五大行不良貸款余額7454.68億元，2015年，工、農(nóng)、中、建、交分別新增不良貸款550億元、878.97億元、304.03億元、528.09億元、131.89億元(五大行累計(jì)增加2393億元)。

截至2015年末，農(nóng)業(yè)銀行不良貸款余額為2129億元，同比增加878.97億元，增長(zhǎng)幅度超過(guò)70%；不良貸款率2.39%，同比增長(zhǎng)0.85個(gè)百分點(diǎn)，全年清收化解核銷(xiāo)不良貸款600億余元。無(wú)論是不良貸款率還是不良貸款余額增長(zhǎng)幅度，農(nóng)業(yè)銀行均位列上市銀行“之最”。大舉消化不良貸款，與之對(duì)應(yīng)的則是用于覆蓋貸款損失的撥備覆蓋率大幅下降。

五大行中撥備覆蓋率下降最快的是農(nóng)行，從2014年的286.53%降至189.43%，下降了97.1個(gè)百分點(diǎn)；建行次之，撥備覆蓋率下降71.34個(gè)百分點(diǎn)至150.99%；工行為156.34%、中行為153.3%、交行為155.57%。監(jiān)管層對(duì)銀行要求的撥備覆蓋率監(jiān)管紅線(xiàn)為150%，建行、中行、工行等銀行均逼近這一紅線(xiàn)。

在處置不良貸款方面，各家銀行的方法也不盡相同。楊東平表示，主動(dòng)從過(guò)剩行業(yè)減退，交行在自己劃定的八大過(guò)剩類(lèi)行業(yè)中，貸款余額為620億元，去年主動(dòng)減退62億元。困難企業(yè)中如果不減退則實(shí)行加固政策，這部分貸款為600多億元。另外，對(duì)政府類(lèi)、平臺(tái)類(lèi)和房地產(chǎn)類(lèi)貸款嚴(yán)格控制比例，比如在去年末房地產(chǎn)類(lèi)貸款占比只有6%、不良貸款率只有0.23%。

平安銀行則通過(guò)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格管控增量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防范和化解存量貸款可能出現(xiàn)的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，加大不良資產(chǎn)清收處置力度，加大撥備及核銷(xiāo)力度。

被低估的不良資產(chǎn)

殊途同歸，銀行將不良資產(chǎn)移出表外的現(xiàn)象也并不少見(jiàn)，銀行業(yè)真實(shí)不良貸款率被低估。

東方資產(chǎn)管理公司去年底發(fā)布的《2015：中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》中稱(chēng)，接受調(diào)查的62名來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)管理和不良處置部門(mén)的商業(yè)銀行受訪(fǎng)者中，有93.55%認(rèn)為商業(yè)銀行賬面不良貸款率與其所面臨的實(shí)際信貸風(fēng)險(xiǎn)相比存在“低估”，其中，59.68%認(rèn)為“小幅低估”，33.87%認(rèn)為“大幅低估”。

“出表的情況比較多，主要是轉(zhuǎn)賣(mài)給資產(chǎn)管理公司，實(shí)際上約定幾年后再買(mǎi)回來(lái)，或者讓第三方企業(yè)吃掉作為貸款條件。”上述銀行信貸部負(fù)責(zé)人說(shuō)。“第三方企業(yè)會(huì)選擇優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，銀行也會(huì)給一個(gè)較為優(yōu)惠的貸款利率，利率控制在可行的范圍之內(nèi)，比如給企業(yè)貸款3億元，叫企業(yè)‘吃掉’一兩千萬(wàn)不良資產(chǎn)，這個(gè)利率可以給到基準(zhǔn)利率，期限長(zhǎng)達(dá)3年，拉低了成本，企業(yè)也很愿意這么做。”

據(jù)上述介紹，將不良資產(chǎn)賣(mài)給資產(chǎn)管理公司的現(xiàn)象比較常見(jiàn)，第三方企業(yè)比較少。“第三方企業(yè)要實(shí)力雄厚的才行，不然風(fēng)險(xiǎn)又?jǐn)U大了。”但這種移除表外的做法也將被堵塞。近日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的《通知》，明確禁止了銀行不良資產(chǎn)借道四大資產(chǎn)管理公司通道出表的行為。監(jiān)管對(duì)此的態(tài)度一覽無(wú)遺。

林采宜對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)，銀行逃避真實(shí)不良資產(chǎn)率的通道被堵了。她向記者解析了銀行常見(jiàn)的做法：銀行給AMC一筆貸款，AMC再用這筆貸款將不良資產(chǎn)買(mǎi)過(guò)去，然后再付給AMC1%-2%的手續(xù)費(fèi)。“實(shí)際上不良資產(chǎn)依然在，就是換了一個(gè)地方擺放，把垃圾從前院挪到后院去。”

“對(duì)銀行的影響其實(shí)還好，這類(lèi)通道的業(yè)務(wù)AMC做得不是特別多。社會(huì)上有一些其他的機(jī)構(gòu)也想來(lái)處置銀行的不良貸款，但是他們沒(méi)有AMC牌照，只能借AMC作為一個(gè)中轉(zhuǎn)，AMC從中間收一點(diǎn)通道費(fèi)，大概不超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)。”某不便具名的銀行業(yè)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)。

“因?yàn)橘Y金成本比較高，越來(lái)越難找到便宜的資金去做對(duì)接，成本高的話(huà)AMC不愿意做。但是有一些AMC會(huì)借助通道做規(guī)模，一些規(guī)模大的經(jīng)營(yíng)時(shí)間長(zhǎng)的AMC做通道業(yè)務(wù)不多。”“新政之后，銀行體現(xiàn)在負(fù)債表里的不良率會(huì)增加。”林采宜認(rèn)為，當(dāng)面不良的拐點(diǎn)還沒(méi)有到來(lái)，供給側(cè)改革導(dǎo)致大量企業(yè)債務(wù)違約，銀行的不良率在2016年還會(huì)繼續(xù)增加。

波士頓咨詢(xún)研究報(bào)告指出，在供給側(cè)改革的背景下，“去產(chǎn)能”的重點(diǎn)行業(yè)將會(huì)迎來(lái)陣痛。鋼鐵、煤炭、有色、水泥等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，伴隨著企業(yè)的關(guān)停并轉(zhuǎn)、兼并整合，預(yù)計(jì)未來(lái)三年壞賬釋放可能達(dá)到1萬(wàn)億-2萬(wàn)億元。

“從不良的先行指標(biāo)看并沒(méi)有見(jiàn)頂?shù)内厔?shì)，整個(gè)逾期貸款、關(guān)注類(lèi)貸款、不良新生成率都在往上走，拐點(diǎn)沒(méi)有這么快來(lái)。”廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師沐華告訴時(shí)代周報(bào)記者。比如，工行2015年關(guān)注類(lèi)貸款占比4.36%，比上年上升1.46個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)行關(guān)注類(lèi)貸款占比4.20%，上升0.36個(gè)百分點(diǎn)。