截至28日，過半數(shù)基金公司已披露旗下基金產(chǎn)品的2015年年報，包括華夏、華商、嘉實、景順長城、華富、華潤元大等基金公司。年報顯示，多家基金公司認為2016年投資機會較少，應持積極防御的態(tài)度，積極為下一輪牛市做準備。不過，華商等基金公司較樂觀，認為目前調整不改大牛市趨勢。公募基金普遍看好消費升級、地方國企改革、軍工改革、并購重組以及景氣度提升的醫(yī)藥、農業(yè)等領域的投資機會。

　　結構性機會猶存

　　華夏基金認為，2016年的投資機會小于2015年。2015年回報率超過50%的華夏紅利基金在年報中表示，2016年股市整體上將是休養(yǎng)生息的一年，機會更多體現(xiàn)在波段操作以及“自下而上”的結構性機會上，供給側結構性改革和國企改革可能有機會，需要認真挖掘。該基金2016年將保留足夠的現(xiàn)金，為下一輪牛市儲備好充足“糧草”。華夏回報基金表示，2016年A股市場面臨的環(huán)境將更加錯綜復雜，不確定因素極多，需要放低回報預期，在更加嚴格的風險控制下追求更確定的回報。

　　去年凈值增長率達94.35%、在股票型基金中業(yè)績排名第二的景順長城中小板創(chuàng)業(yè)板精選基金認為，傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能明顯過剩。在推進供給側結構性改革的過程中，過剩產(chǎn)能的逐步出清需要財政政策和貨幣政策的長期配合，短期內看不到貨幣政策轉向。

　　嘉實新興產(chǎn)業(yè)股票型基金表示，2016年可能是“黑天鵝”頻發(fā)的一年，人民幣匯率波動、美聯(lián)儲加息節(jié)奏、大宗商品價格波動、信用違約、房地產(chǎn)價格等因素都為2016年增添了變數(shù)。因此，2016年防范投資風險至關重要，降低收益率目標可謂合理。該基金2016年將保持倉位下限，以積極防御的態(tài)度應對震蕩，在生物醫(yī)藥、TMT以及高端裝備制造等領域尋覓優(yōu)質公司并長期持有。

　　嘉實基金整體持謹慎態(tài)度。去年回報率近80%的嘉實新收益靈活混合基金在年報中表示，基于對經(jīng)濟和流動性的判斷，2016年的機會或許不像2015年那樣顯著，更多在于結構性機會，市場會更加關注業(yè)績和成長性。該基金將采取中等倉位，將景氣度提升的醫(yī)藥、農業(yè)和傳媒等板塊作為主力配置對象，選擇估值合理、基本面改善的品種進行配置。

　　多家基金明確積極防御戰(zhàn)略

　　青睞消費升級

　　華商基金相對樂觀，該基金認為目前僅僅是轉型中的調整。去年業(yè)績增幅接近翻倍的華商價值精選基金在年報中表示，未來三至五年的牛市格局趨勢仍在延續(xù)。該基金主要關注兩方面機會。一方面，在經(jīng)濟發(fā)展的新常態(tài)下，廣大人民群眾產(chǎn)生新消費需求，包括技術進步創(chuàng)造的新消費(信息消費、移動互聯(lián)網(wǎng)和人工智能)、人口結構變化帶來的新消費(養(yǎng)老、醫(yī)療和生活服務業(yè))、政策變化帶來的新消費(旅游、體育等)；另一方面，通過新股上市、并購重組和借殼上市，一些優(yōu)質資產(chǎn)進入二級市場，但由于各種原因沒有獲得投資者的充分認識，這一類投資機會也是新機遇。

　　華商主題精選基金在年報中表示，目前市場應該是處于中場休整并逐步進入下半場，問題會很多，但一定程度上會加快很多改革措施的制定和出臺。下半場的機會將在真正發(fā)生變化的地方，包括產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟結構調整等，需要市場參與者更高的敏感度。該基金2016年將重點配置軍工行業(yè)，因為該行業(yè)在整體向市場化轉向的過程中存在巨大彈性。同時，由于全球智能化發(fā)展，人工智能、半導體等產(chǎn)業(yè)將持續(xù)向好。與居民健康相關的生物醫(yī)藥、傳統(tǒng)中醫(yī)藥行業(yè)也可能成為今年的熱點。

　　同樣看好軍工、消費領域的還有嘉實新興產(chǎn)業(yè)股票型基金。該基金看好地方國企改革和軍工行業(yè)國企改革。隨著中國居民消費的進一步提升，該基金看好能夠提供優(yōu)質產(chǎn)品和服務的制造業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)。