猴年第一周,A股再次出現(xiàn)暴跌行情,一周四度熔斷,兩天提前休市,一周蒸發(fā)市值8萬億。權益類基金表現(xiàn)同樣慘淡,據(jù)wind統(tǒng)計數(shù)據(jù),594只股票型基金平均一周跌幅達到10.95%,1260只混合型基金的平均跌幅亦達到7.40%。值得注意的是,保本基金的同期跌幅為0.97%。 股票市場的巨幅震蕩,讓資金紛紛產生避險心理,保本型基金受到投資者的追捧。截至1月11日,基金業(yè)內共有8只保本基金發(fā)布招募說明書,其中廣發(fā)穩(wěn)安保本搶到猴年首周發(fā)行檔期,已于1月6日開始發(fā)行。 業(yè)內人士認為,保本基金在此時大受歡迎與其超強的抗跌性有關。Wind數(shù)據(jù)顯示,2015年6月15日至8月31日,59只保本基金算術平均回撤僅5.9%。同期主動股票基金和靈活配置型基金的算術平均回撤高達41.5%和20.3%。在2012年、2013年長達兩年的震蕩市中,保本基金平均上漲2.54%,股票型基金和靈活配置型基金平均跌幅分別為16.39%和17.77%。由此可見,保本基金具有熊市回撤小、震蕩市更抗跌的優(yōu)勢。 保本基金抗跌優(yōu)勢凸顯,跟保本基金通過投資組合策略來實現(xiàn)保本有關,即基金將大部分資產配置在債券、銀行存款以及新股申購,獲取低風險的投資回報。同時,在積累安全墊的基礎上,保本基金將部分資產進行權益投資,分享股市的上漲收益。因此,保本基金具有進可攻退可守的優(yōu)勢。 除了采用CPPI策略保本外,保本基金引入第三方擔保機構對本金進行擔保。如果基金在保本運作周期中出現(xiàn)跌破面值的情況,擔保機構提供不可撤銷的連帶責任擔保,其安全性更有保障。其中,廣發(fā)穩(wěn)安保本第一個保本周期的擔保機構為北京首創(chuàng)融資擔保有限公司。 據(jù)了解,2015年以來,為了讓保本基金凸顯牛可攻、熊可守、猴市更穩(wěn)健的特點,基金公司對保本基金的保本招數(shù)進行優(yōu)化升級。以廣發(fā)穩(wěn)安保本為例,該基金設置24%收益率的觸發(fā)條款。如果基金累計收益率連續(xù)15工作日達到或超過預設目標收益率24%,將提前結束保本周期鎖定收益。 值得注意的是,相比其他基金品種,保本基金在新股申購和債券配置方面具有獨特的優(yōu)勢。 據(jù)了解,《基金運作管理辦法》中關于投資杠桿上限新規(guī)將在2016年8月實施。該辦法規(guī)定基金投資的杠桿上限為基金總資產不得超過凈資產的140%;封閉運作的基金和保本基金可以豁免,但總資產不得超過凈資產的200%,這就意味著保本基金投資債券和參與新股申購的杠桿比例更高,有利于提高收益水平。 業(yè)內人士表示,在安全性有保障的前提下,保本基金可以采用高杠桿運作,相對杠桿比例受限在140%的債券基金而言,廣發(fā)穩(wěn)安保本杠桿最高可達200%,在同類基金處于較高水平,有利于增厚基金收益。 為了更好地發(fā)揮保本基金攻守兼?zhèn)、靈活把握股債節(jié)奏的優(yōu)勢,廣發(fā)穩(wěn)安保本基金將由兩位優(yōu)秀基金經(jīng)理共同掌管。其中,“2014年金牛貨幣基金”廣發(fā)天天紅的基金經(jīng)理譚昌杰負責固定收益投資。銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2014年和2015年廣發(fā)天天紅的收益均處于同類基金前15%。另一位基金經(jīng)理傅友興負責權益資產投資,他管理的廣發(fā)穩(wěn)健增長2015年收益率為49.52%,在股債平衡型基金中名列第6位。 |
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