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A股注冊制最快明年3月啟航

2015-12-28 09:08| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 810| 評論: 0|原作者: 張忠安|來自: 廣州日報

  業(yè)內(nèi)建議加大造假處罰力度 讓資本市場違法者付出慘痛代價 券商板塊創(chuàng)投概念有利好

  備受市場關(guān)注的新股發(fā)行注冊制終于塵埃落定。在獲得全國人大常委會授權(quán)后,注冊制可能明年一季度末啟航。有分析認為,注冊制實施后,將對市場投資架構(gòu)或產(chǎn)生影響,有業(yè)績支撐的藍籌股,符合政策轉(zhuǎn)型成長股和券商創(chuàng)投等概念有望獲得支撐,但純概念炒作和殼價值可能會直線下降。

  “按目前的節(jié)奏,新股發(fā)行注冊制可能在一季度末就會與市場見面了!币晃婚L期關(guān)注新股發(fā)行注冊制的投資者對廣州日報記者表示。12月27日,第十二屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第十八次會議審議通過《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用<中華人民共和國證券法>

  有關(guān)規(guī)定的決定(草案)》的議案,明確授權(quán)國務(wù)院可以根據(jù)股票發(fā)行注冊制改革的要求。證監(jiān)會表示,下一步,將積極穩(wěn)妥、平穩(wěn)有序地推進注冊制改革。另外,據(jù)新華社“新華視點”消息,上述決定自明年3月1日施行,期限為兩年。

  有分析人士指出,這也意味著,市場高度關(guān)注的注冊制可能加速落地,“我們預(yù)計最快在今年一季末就可能落地!币晃蝗倘耸繉V州日報記者預(yù)計。

  圍堵造假成為機構(gòu)關(guān)心焦點

  “作為券商中介,我們是非常歡迎和認同注冊制的,這是資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)的重大進展。但未來如何防止上市公司造假可能是關(guān)鍵,要做好能上能退。”上述券商人士稱。近幾年上市公司巨額造假新聞不斷爆出,證監(jiān)會也強調(diào),實施注冊制以后,對欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為查處和打擊會更加有力。

  上述券商人士分析指出,實施注冊制后,能夠強化資本市場為實體經(jīng)濟服務(wù)的功能,做到有前景的公司能快速、相對低成本的融資。但如何減少注冊制實施中上市公司造假問題較為關(guān)鍵,“實施注冊制需要有高壓的監(jiān)管,要讓違規(guī)成本盡可能地提高。如果違規(guī)成本較低,不排除有人鉆政策空子!

  證監(jiān)會27日也強調(diào),實施注冊制以后,對股票發(fā)行審核的理念和方式將會發(fā)生很大變化,審核的重點在于信息披露的齊備性、一致性和可理解性,不再對企業(yè)發(fā)展前景和投資價值作判斷,信息披露的真實性、準確性、完整性均由發(fā)行人和中介機構(gòu)負責(zé)。從這個意義上講,對于信息披露的審核把關(guān)要求會更加嚴格,對于欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為查處和打擊會更加有力。

  財務(wù)造假屢見不鮮

  實際上,近幾年監(jiān)管層披露查處的財務(wù)造假案例并不少,但不少投資者發(fā)現(xiàn),即使連年巨額造假,股票在二級市場上依然活得很瀟灑。記者粗略統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),A股歷史上,有一大批造假公司至今都令股民難忘,其中,農(nóng)業(yè)股成為第一大重災(zāi)區(qū),前有藍田股份、銀廣夏,后有萬福生科、綠大地。最近又有新中基。同時,南紡股份、上海物貿(mào)等也都出現(xiàn)連續(xù)多年造假。

  但目前除了藍田股份變身ST生態(tài)并退市、銀廣夏繼續(xù)ST外,其余多數(shù)曾經(jīng)大肆造假的公司都活得很不錯。其中,南紡股份因收購南京證券預(yù)期,股價牛得很。創(chuàng)業(yè)板造假第一股萬福生科股價也接近歷史新高。新中基停牌前股價也達到近7年的高位。

  影響1

  價值投資或慢慢興起

  在很多機構(gòu)人士看來,在核準制下,IPO重啟都會對大盤短線帶來一定的波動,而注冊制實施短線也可能給市場增加壓力。但有可能改變市場投資格局,價值投資或慢慢興起。其中,對券商、創(chuàng)投等板塊的刺激作用可能較為明顯。

  一位私募人士27日對廣州日報記者分析指出,由于當(dāng)前A股散戶操作占比較大,而且很多機構(gòu)操作都散戶化,使得價值投資在A股找不到市場,“但注冊制實施后,上市公司數(shù)量可能出現(xiàn)大幅增長,現(xiàn)在滬深兩市接近3000家公司,未來隨著注冊制實施,達到四五千家規(guī)模不會需要太長時間。這么多的公司,投資者到底買什么?可能只有一個永恒的標(biāo)準,就是業(yè)績,而那些純粹的概念炒作的股票市場份額可能會逐漸下降!

  影響2

  利好券商和創(chuàng)投概念

  在板塊上,注冊制實施獲利好最多的可能是券商和創(chuàng)投。國金證券分析師郭飛表示,注冊制推出,提高直接融資比例。短期看,注冊制實施將提升券商投行業(yè)務(wù)收入,同時對于經(jīng)紀、兩融、自營等業(yè)務(wù)也有間接提升作用。長期看,注冊制由于供給增加,投行業(yè)務(wù)競爭會加劇,券商在此基礎(chǔ)上將發(fā)展更加多元化的盈利業(yè)務(wù)。而且注冊制實施對于投行實力強的券商將更為受益。交銀國際分析師鄭嘉梁也表示,注冊制推出一定是影響證券行業(yè)最深遠的大事。如中信證券、海通證券、國泰君安、招商證券等大型券商將在未來的行業(yè)競爭中勝出。

  同時,注冊制實施,將為大量的創(chuàng)投類公司提供快速便捷的退出通道。2015年前三季度,PE行業(yè)通過IPO退出項目為217個,占比26%。因此,在多數(shù)機構(gòu)人士看來,注冊制實施直接利好PE行業(yè)發(fā)展,未來將迎來新一輪增長。A股上市公司中,魯信創(chuàng)投、錢江水利、市北高新、張江高科、上海三毛、大眾公用等都是創(chuàng)投概念的龍頭個股。


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