最快四季度落地

　　背靠母行的銷售渠道，兼具可投資股市、無需柜臺面簽等利好政策，讓理財子公司成為眾多銀行發(fā)力的焦點。據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已經有26家商業(yè)銀行擬設立理財子公司，已披露擬注冊理財子公司銀行的資本金總額已超過1300億元。其中包括5家國有大行、郵儲銀行、9家股份制銀行、9家城商行以及2家農商行。從各家銀行已披露擬注冊資本金來看，中農工建四大國有行分別為不超過100億元、120億元、160億元、150億元;交行、郵儲銀行不超過80億元;浦發(fā)、招行、廣發(fā)、中信等股份制銀行則在50億-100億元;而城商行、農商行等地方銀行在注冊資本規(guī)模上比較“袖珍”，均在10億-20億元。

　　根據(jù)《管理辦法》，在銀保監(jiān)會批準通過后，理財子公司籌建期為6個月，銀保監(jiān)會將在兩個月內作出核準，收到核準文件并領取金融許可證后，辦理工商登記并領取營業(yè)執(zhí)照，在領取營業(yè)執(zhí)照之日起6個月內開業(yè)�？紤]到政策描述的時限范圍以及銀行的調整準備期，理財子公司最快也需在2019年四季度或2020年春節(jié)前后落地。蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍預計，在國有大行入場之后，全國性的股份制上市銀行將緊隨其后，然后是其他上市銀行，最后將是大型城市商業(yè)銀行入場。

　　“超級牌照”成香餑餑

　　《管理辦法》就理財子公司的業(yè)務范圍、股東資格、準入條件等方面作出了規(guī)定，降低了多項門檻，進一步拓寬了合作機構范圍。

　　在市場頗為關注的公募理財產品投資股票和銷售起點方面，按照《管理辦法》，在前期已允許銀行私募理財產品直接投資股票和公募理財產品通過公募基金間接投資股票的基礎上，進一步允許子公司發(fā)行的公募理財產品直接投資股票。理財子公司發(fā)行的公募理財產品將不再設置銷售起點。

　　根據(jù)《管理辦法》，理財子公司應由在我國境內注冊的商業(yè)銀行作為控股股東發(fā)起設立;可以由商業(yè)銀行全資設立，也可以與境內外金融機構、境內非金融企業(yè)共同出資設立，最低注冊資本為10億元。

　　在市場人士看來，銀行理財子公司是一張“超級牌照”，涵蓋了“信托+公募+私募”的牌照功能，將極大拓展銀行理財子公司的業(yè)務和客戶范圍。中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼分析認為，理財子公司是一張新的金融牌照。對大型銀行來說，理財子公司與公募基金業(yè)務范圍不完全重疊，理財子公司業(yè)務范圍更大、靈活性更強。對股份制銀行和規(guī)模較大的城商行而言，理財子公司具有較大的吸引力，但已經準備設立理財子公司的部分中小銀行，旗下也擁有基金公司。

　　產品轉型升級遇挑戰(zhàn)

　　在監(jiān)管導向下，2019年銀行資管將面臨理財子公司建立及凈值化產品轉型的挑戰(zhàn)。普益標準研究員余新月表示，長期來看，銀行面臨著來自內部和外部的激烈競爭。從外部競爭而言，銀行資管擁有客戶與渠道資源優(yōu)勢，但同時其產品將會與公募基金、信托、保險資管產品展開市場化競爭。隨著銀行資管回歸代客理財本源，新資管體系重塑后其競爭將不僅局限于收益水平，還將在投研能力建設、風險管理、客戶需求挖掘、運營管理等方面展開。

　　“在投研能力方面，既要與具備先發(fā)優(yōu)勢的公募基金競爭，同時其他銀行也在不斷提升主動管理和委外投資能力，對銀行資管產生競爭壓力;在風險管理方面，銀行資管產品的凈值化轉型對風控提出了更高的要求。”余新月進一步強調，“在客戶需求挖掘方面，互聯(lián)網理財?shù)目焖侔l(fā)展一定程度上分流了原本屬于銀行的客戶，銀行須借助金融科技建立起一套完整的客戶分析與服務系統(tǒng)，重塑理財管理能力;在運營管理方面，凈值型產品對銀行運營能力的要求將不同于以往，在產品投向、投研能力等其他因素基本相差不大的情況下，擁有優(yōu)秀的運營管理能力是銀行資管保障規(guī)模優(yōu)勢的關鍵�！�