近年來,我國對外開放水平整體得到進一步提升,尤其是金融業(yè)的開放力度更是明顯加快。無論是資本市場、銀行業(yè)及保險業(yè),今年以來,在多項金融開放政策的推動下,均發(fā)生了深刻變化。本報今日聚焦金融業(yè)對外開放,就相關問題予以解讀。 日前召開的中央經(jīng)濟工作會議,在對資本市場進行闡述時提到“打造一個規(guī)范、透明、開放、誘惑力、有韌性的資本市場”。 事實上,綜觀2018年的資本市場,對外開放,毫無疑問可以當選為核心關鍵詞之一:A股“入摩”和“入富”、原油期貨掛牌、鐵礦石期貨正式引入境外交易者、外資券商正式設立控股子公司……我國資本市場盡顯“國際范”。 業(yè)界認為,中國資本市場的開放,顯示出我國堅定不移擴大開放的信心和決心,在為全球資本投資帶來更多投資機會的同時,也為我國資本市場發(fā)展帶來更為廣闊的未來。同時,我國資本市場正以快速而穩(wěn)健的步伐走向世界。 “入摩”和“入富” 相繼而來 北京時間2018年5月15日凌晨5時,MSCI公布了半年度指數(shù)成分股調(diào)整結(jié)果,234只A股被納入美國明晟公司(MSCI)指數(shù)體系,納入因子為2.5%,今年6月1日起生效。 MSCI指數(shù)是全球影響力最大的股票指數(shù)。MSCI的市場地位決定了一旦某個市場被納入其指數(shù),就有可能獲得大量資金的青睞。 在業(yè)界看來,在金融開放市場化以及制度化的雙重推動下,A股市場的全球配置價值在逐漸顯現(xiàn),全球資金的陸續(xù)進場是大勢所趨。A股成功“入摩”,有利于把海外成熟的市場治市經(jīng)驗引進來,同時也可以從一定程度上促進A股市場的價值投資行為,加快價值投資理念的深入人心。 值得關注的是,“入摩”之后,富時羅素(FTSE Russell)9月27日宣布,將A股納入其全球股票指數(shù)體系,分類為次級新興市場,2019年6月份開始生效。 中國證監(jiān)會副主席方星海在當天舉行的“富時羅素2018年中國A股評估結(jié)果新聞發(fā)布會暨研討會”上表示,A股成功納入富時羅素指數(shù)可以說是水到渠成,符合各方期待,是中國資本市場國際化進程中又一具有里程碑意義的盛事,有利于進一步引入境外長期資金、改善A股投資者結(jié)構,進一步提升A股市場國際化水平和資源配置效率。 富時羅素首席執(zhí)行官馬克·麥思平稱,此次中國A股的納入反映了改革開放以來中國經(jīng)濟尤其是股票市場取得的長足發(fā)展。 首家外資控股券商 花落瑞銀 11月30日,中國證監(jiān)會發(fā)布消息稱,于近日依法核準UBS AG增持瑞銀證券有限責任公司的股比至51%,核準瑞銀證券有限責任公司變更實際控制人。 這是修訂后的《外商投資證券公司管理辦法》發(fā)布實施后,中國證監(jiān)會核準的首家外資控股證券公司。 在業(yè)界看來,這是資本市場對外開放的關鍵一步,是證券行業(yè)迎來充分競爭的分水嶺。 今年4月28日,證監(jiān)會正式發(fā)布修訂后的《外商投資證券公司管理辦法》!锻赓Y辦法》明確,允許外資控股合資證券公司;逐步放開合資證券公司業(yè)務范圍;統(tǒng)一外資持有上市和非上市兩類證券公司股權的比例;完善境外股東條件;明確境內(nèi)股東的實際控制人身份變更導致內(nèi)資證券公司性質(zhì)變更相關政策。 5月2日,瑞銀集團向中國證監(jiān)會申請將瑞銀證券的股權比例從24.99%增至51%,成為首家在中國內(nèi)地申請控股證券公司的外資機構。 此后,包括野村控股株式會社、 J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited等也相繼向中國證監(jiān)會提交了設立外資投資證券公司的申請材料,擬持股51%。 業(yè)內(nèi)人士表示,《外資辦法》允許合資券商由外資股東控股,放開了對其業(yè)務范圍的限制,此舉有利于引入境外機構先進經(jīng)驗,引入專業(yè)能力、促進良性競爭,提升我國證券行業(yè)的整體發(fā)展水平。 直接對外開放元年 期貨市場開局良好 11月30日,PTA期貨引入境外交易者啟動儀式在鄭州商品交易所舉行。 PTA期貨是我國期貨市場第一個化工品種,是第一個引入境外交易者的化工品種,也是繼原油、鐵礦石期貨之后的第三個國際化期貨品種。此舉意味著我國期貨市場對外開放又向前邁出一步。事實上,今年以來,我國期貨市場的對外開放可謂成績顯著。 “今年是期貨市場直接對外開放的元年,開局良好。原油、鐵礦石期貨國際化運行已半年有余,市場總體運行穩(wěn)健,境外交易者有序參與,功能發(fā)揮初顯!狈叫呛7Q。 在大連商品交易所總經(jīng)理王鳳?磥恚袊谪浭袌鰧ν忾_放的目的是更好的發(fā)揮期貨市場在全球產(chǎn)業(yè)避險和定價方面的積極作用。 華泰期貨總裁徐煒認為,原油、鐵礦石、PTA期貨品種對外開放,是中國金融要素市場創(chuàng)新開放、積極融入全球經(jīng)濟進程的重要嘗試,也是中國順應國際市場深刻變革的必然選擇。 期貨市場對外開放步伐的加快,得益于政策的支持。今年3月13日,中國證監(jiān)會等三部門印發(fā)《關于支持原油等貨物期貨市場對外開放稅收政策的通知》,對境外投資機構不征收企業(yè)所得稅;經(jīng)國務院批準對外開放的其他貨物期貨品種,按照通知規(guī)定的稅收政策執(zhí)行。8月24日,中國證監(jiān)會發(fā)布實施《外商投資期貨公司管理辦法》,允許符合條件的境外投資者持有境內(nèi)期貨公司股比不超過51%,3年后股比不受限制。 滬倫通 靜候發(fā)令槍響 滬倫通“通車”,只剩臨門一腳。 滬倫通是深化中英金融合作,擴大我國資本市場雙向開放的一項重要舉措。作為A股市場與境外市場互聯(lián)互通的重要舉措,滬倫通將連接起相距超過9200公里的上海證券交易所和倫敦證券交易所。 滬倫通是上海和倫敦兩地滿足一定條件的上市公司,到對方市場上市交易存托憑證的模式。投資者參與存托憑證交易結(jié)算的模式與股票類似,同時參照國際通行做法,滬倫通存托憑證與基礎股票間可以相互轉(zhuǎn)換。利用基礎股票和存托憑證之間的相互轉(zhuǎn)換機制,打通兩地市場的交易。 對此,上交所相關負責人舉了個形象的例子:滬深港通是兩地投資者互相到對方市場直接買賣股票,“投資者”跨境,但產(chǎn)品仍在對方市場。而“滬倫通”是將對方市場的股票轉(zhuǎn)換成DR到本地市場掛牌交易,“產(chǎn)品”跨境,但投資者仍在本地市場。 在監(jiān)管部門的緊密籌備下,如今,滬倫通的一系列監(jiān)管規(guī)定、配套規(guī)則都已經(jīng)落地,靜候發(fā)令槍響。 武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為,滬倫通是滬港通與深港通的升級版。它在兩地股票可直接雙向交易的基礎上首次推出DR,這是一次全新的跨越,是中國資本市場對外開放的一個重要里程碑。因此,滬倫通的開通,尤其是雙向掛牌的DR,將開啟A股市場對外開放的新時代。 |
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