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產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏全被打亂,年初儲(chǔ)備的不少權(quán)益類基金一直沒有機(jī)會(huì)發(fā)出去,如今批文即將過期,年底要“消耗”此類基金批文非常困難;即使是發(fā)行規(guī)?壳暗墓,存量權(quán)益類基金規(guī)模也出現(xiàn)明顯下降。 在2018年資本市場寒冬中,新基金發(fā)行市場“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面仍在上演。距離2018年結(jié)束只剩下一周時(shí)間,新基金發(fā)行格局基本已定。前15大基金公司首發(fā)占比超過6成。 不過,即使排名靠前的基金公司也要承受寒意的侵?jǐn)_。有基金公司人士表示,今年產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏全被打亂,年初儲(chǔ)備的不少權(quán)益類基金一直沒有機(jī)會(huì)發(fā)出去,如今批文即將過期,年底要“消耗”此類基金批文非常困難;也有基金公司人士感慨,盡管發(fā)行規(guī)?壳埃媪繖(quán)益類基金規(guī)模下降明顯,公司利潤下滑,預(yù)計(jì)年終獎(jiǎng)也會(huì)受到影響。 三季度全年新基金發(fā)行陷冰點(diǎn) 截至12月23日,今年全市場新發(fā)基金824只,合計(jì)募集8655.01億份,平均單只規(guī)模10.50億份。受資管新規(guī)影響,今年新發(fā)產(chǎn)品在數(shù)量上明顯減少,收縮幅度達(dá)到15%。但是,憑借戰(zhàn)略配售基金和央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF等重量級(jí)基金的發(fā)行,今年募集的總規(guī)模比去年有789.58億元的增長;平均募集規(guī)模也明顯高于2017年的8.07億元。 從單個(gè)季度的情況來看,前三季度首發(fā)規(guī)模逐季減少,到了第三季度,剔除戰(zhàn)略配售基金,新基金募集規(guī)模僅750.39億,僅相當(dāng)于二季度的一半。四季度,隨著市場逐步見底,首募規(guī)模合計(jì)2429.54億,包括了538.13億央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF及聯(lián)接基金,發(fā)行狀況有所回暖。 從產(chǎn)品類型上看,ETF是今年的一大熱門。A股指數(shù)基金首發(fā)規(guī)模達(dá)到995.26億元,是去年同期新發(fā)規(guī)模的3.5倍。除募集規(guī)模538億的央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF外,其余產(chǎn)品主要為MSCI、上證50、中證500等寬基指數(shù)基金。 債券指數(shù)基金發(fā)行更是迅猛,2018年共發(fā)行15只債券指數(shù)基金,合計(jì)募集568.62億元,為去年同期新發(fā)產(chǎn)品的近20倍。 行業(yè)集中度進(jìn)一步提升 2018年規(guī)模排名前15大基金公司(剔除貨幣及短期理財(cái)規(guī)模排名)共發(fā)行254只新基金,合計(jì)募集5495.94億元,其首發(fā)規(guī)模在這個(gè)發(fā)行市場的占比達(dá)到63.50%,較2017年上升近15個(gè)百分點(diǎn),頭部基金公司集中度大幅增加。 其中,招商基金以616.15億元首發(fā)總規(guī)模位列全部基金公司第一,除247億元的戰(zhàn)略配售基金外,還成立了49億的MSCI中國A股基金,這也是今年首發(fā)規(guī)模最大的MSCI主題基金。此外,招商基金旗下2只機(jī)構(gòu)定制債券基金合計(jì)募集了182億元。 廣發(fā)基金則以573.11億首發(fā)規(guī)模排名第二。四季度,廣發(fā)1~3年國開債首發(fā)規(guī)模達(dá)到213億。此外,華夏基金除了發(fā)行戰(zhàn)略配售基金及央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF之外,年初在權(quán)益類基金上也有不少亮點(diǎn),華夏穩(wěn)盛、華夏行業(yè)龍頭募集規(guī)模都超過50億元;南方基金全年新發(fā)基金規(guī)模也超過了500億元。 到三季度末,剔除貨幣及短期理財(cái)基金規(guī)模,銀華、國投瑞銀和東證資管等公募基金規(guī)模未進(jìn)入前15大,但新基金首發(fā)規(guī)模相當(dāng)突出,3家公司今年首發(fā)規(guī)模分別達(dá)到289.08億元、185.20億元、171.80億元。 從業(yè)人員面臨壓力 市場低迷給基金行業(yè)帶來的壓力并沒有因?yàn)樾禄鹗装l(fā)表現(xiàn)亮眼而有所緩解。一位首發(fā)規(guī)?壳暗幕鸸救耸勘硎,今年成功抓住機(jī)構(gòu)端及零售端的新基金發(fā)行風(fēng)口,公司對(duì)基金銷售業(yè)績非常滿意,預(yù)計(jì)市場部完成全年考核指標(biāo)問題不大。不過,他也坦言,今年新基金發(fā)行節(jié)奏被年中股票市場的單邊下跌打破!澳瓿鮾(chǔ)備了不少權(quán)益類基金,除了年初銷售勢(shì)頭較好,年中一直很難發(fā)行,如今,眼看基金批文快要過期,年末公司開始安排權(quán)益類基金發(fā)行檔期,這類基金發(fā)行非常艱難”。 另外一位今年新基金首發(fā)“戰(zhàn)績”優(yōu)異的基金公司渠道部人士告訴記者,今年新基金發(fā)行規(guī)模靠前得益于在機(jī)構(gòu)定制債基上的成功布局。但他也透露,從公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看,今年全行業(yè)碰上基金清盤大潮,公司部分保本及定開債基也遭遇清盤,這類基金存量規(guī)模不小,對(duì)公司整體規(guī)模仍有影響。除此之外,今年新發(fā)基金規(guī)模較大的都是債券型產(chǎn)品,權(quán)益類基金存量規(guī)模下滑明顯,在一定程度上影響公司的整體利潤。盡管市場部很好地完成了新基金首發(fā)任務(wù),但預(yù)計(jì)年終獎(jiǎng)仍會(huì)受到影響。 中小基金公司對(duì)行業(yè)集中度提升也有自己的看法。一位中小基金公司高管認(rèn)為,頭部基金公司在新發(fā)基金上集中度提升與資本市場行情低迷有關(guān)。“熊市階段,小基金公司擔(dān)心新基金募集很難達(dá)到2億元的成立線,不敢投入發(fā)行,節(jié)奏有所放緩,進(jìn)一步導(dǎo)致大型基金公司市場集中度提升。一旦行情回暖,行業(yè)集中度預(yù)計(jì)也會(huì)開始下降! “若是明年股票市場仍未改觀,預(yù)計(jì)新基金仍會(huì)面向債券及ETF等工具型產(chǎn)品去布局。不過新基金發(fā)行隨時(shí)會(huì)跟著市場行情變化進(jìn)行調(diào)整!鄙鲜龌鸸厩啦咳耸咳绱嗣枋雒髂甑幕鸢l(fā)行策略。 |
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