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央行縮短同業(yè)存單發(fā)行期限

2017-9-1 10:52| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 4505| 評論: 0|來自: 中國經(jīng)濟網(wǎng)

  同業(yè)存單迎來更規(guī)范的管理。8月31日,央行發(fā)布公告稱,自2017年9月1日起,金融機構(gòu)不得新發(fā)行期限超過一年(不含)的同業(yè)存單。由于今年早前監(jiān)管對同業(yè)業(yè)務(wù)的整肅力度就不斷加碼,因此新規(guī)發(fā)布后迅速引發(fā)熱議。不過,業(yè)內(nèi)人士指出,新規(guī)的目的是進一步明確同業(yè)存單作為銀行短期流動性調(diào)劑工具的定位,且目前市場上期限超過一年的同業(yè)存單占比非常小,因此新規(guī)對銀行影響有限。

  新發(fā)同業(yè)存單期限不超一年

  根據(jù)央行發(fā)布的公告顯示,為引導(dǎo)同業(yè)存單市場規(guī)范有序發(fā)展,決定將《同業(yè)存單管理暫行辦法》第八條“固定利率存單期限原則上不超過一年,為1個月、3個月、6個月、9個月和一年,參考同期限上海銀行間同業(yè)拆借利率定價。浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率為浮動利率基準(zhǔn)計息,期限原則上在一年以上,包括一年、兩年和三年”的內(nèi)容修改為“同業(yè)存單期限不超過一年,為1個月、3個月、6個月、9個月和一年,可按固定利率或浮動利率計息,并參考同期限上海銀行間同業(yè)拆借利率定價”。公告自2017年9月1日起施行。

  央行明確,自2017年9月1日起,金融機構(gòu)不得新發(fā)行期限超過一年(不含)的同業(yè)存單,此前已發(fā)行的一年期(不含)以上同業(yè)存單可繼續(xù)存續(xù)至到期。

  同業(yè)存單自2013年末推出后,發(fā)行量迅速步入“快車道”,不到四年時間已經(jīng)增長至近8.5萬億元的規(guī)模。在快速膨脹中,同業(yè)存單也成為部分機構(gòu)“鉆空子”的工具,引發(fā)加強監(jiān)管的討論。繼今年4月一輪疾風(fēng)驟雨般的監(jiān)管風(fēng)暴將同業(yè)存單列為重點整肅對象后,8月11日,央行進一步明確,2018年一季度起,部分銀行同業(yè)存單將納入MPA考核。

  明確同業(yè)存單定位

  對于本次新規(guī),中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛對北京商報記者表示,新規(guī)是為了進一步明確同業(yè)存單作為銀行短期流動性調(diào)劑工具的定位。他表示,銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的主要功能本來就是管理銀行流動性,后來才有人開始“借短放長”進行套利,新規(guī)主要意在進一步明確同業(yè)存單“一定是短期的”。

  在強調(diào)同業(yè)存單回歸本質(zhì)屬性的同時,新規(guī)也旨在避免金融資源長期在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)。民生銀行首席研究員溫彬表示,同業(yè)存單是商業(yè)銀行進行主動負(fù)債管理、流動性管理的工具,調(diào)節(jié)金融體系之間的余缺,如果期限拉長,同業(yè)存單有可能異化成銀行增加負(fù)債的主要渠道,令金融機構(gòu)出現(xiàn)加杠桿等行為,進而導(dǎo)致金融同業(yè)業(yè)務(wù)擴張,引起資金空轉(zhuǎn)等問題!靶乱(guī)是為了引導(dǎo)同業(yè)存單回歸本源,強調(diào)其對于金融機構(gòu)流動性的管理作用。”

  此外,新規(guī)也與2014年發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》(以下簡稱“127號文”)中的要求保持一致。據(jù)127號文顯示,同業(yè)融資業(yè)務(wù)最長期限不得超過一年。溫彬表示,明年開始同業(yè)存單將納入同業(yè)負(fù)債的管理,不再在應(yīng)付債券的范疇,因此要按照期限不超過一年的規(guī)定來執(zhí)行。興業(yè)宏觀團隊進一步表示,未來所有新發(fā)行同業(yè)存單可能都將在2018年一季度起納入同業(yè)負(fù)債口徑接受MPA考核,央行宏觀審慎框架將進一步完善,也有助于避免金融機構(gòu)過度依賴批發(fā)資金融資。

  對行業(yè)影響有限

  對于新規(guī)提出的鼓勵金融機構(gòu)發(fā)行一年期(含)以內(nèi)的浮動利率同業(yè)存單,并參考上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)定價,也被視為有利于進一步培育貨幣市場基準(zhǔn)利率。

  業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,新規(guī)對行業(yè)影響有限。曾剛表示,因為目前市場上期限在一年以上的同業(yè)存單存量不多,8萬多億元存量中,超過一年期的僅在1000億元左右,占比只有1/80,所以影響并不會很大。

  溫彬也認(rèn)為,一年期以上同業(yè)存單整體占比相對較低,所以停止發(fā)行對行業(yè)不會帶來較大影響。

  值得一提的是,9月同業(yè)存單到期規(guī)模將達到2.25萬億元,創(chuàng)下歷史新高。不過,此前業(yè)內(nèi)人士就表示無需過度擔(dān)憂流動性沖擊。此次新規(guī)發(fā)布后,業(yè)內(nèi)人士進一步指出,新規(guī)規(guī)定,此前已發(fā)行的一年期(不含)以上同業(yè)存單可繼續(xù)存續(xù)至到期,因此對存量同業(yè)存單的正常到期兌付也不會產(chǎn)生影響!半S著以前發(fā)行同業(yè)存單的到期,未來新發(fā)行的同業(yè)存單會更突出應(yīng)有的特征。明年一季度開始納入同業(yè)負(fù)債,也會使金融去杠桿的調(diào)控效果得到進一步鞏固!睖乇蛘f道。

  北京商報記者 程維妙 實習(xí)記者 袁蘭


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