上周市場沖高乏力后大幅波動，“黑色星期五”一度考驗3200點，滬指七連陽終結，上證50指數(shù)周跌幅逾2%，部分“創(chuàng)藍籌”的走強使創(chuàng)業(yè)板在其他指數(shù)的調(diào)整中收出長上影周陽線，供給側改革受益端的漲價類周期股沖高回落大幅調(diào)整，雄安+軍工+國企改革等輪動，白酒+黃金等避險品種走強，顯示資金風險偏好降低下棄高就低切換熱點。技術面上，滬指跌速過快造成短線超賣，20周均線3180點應有支撐，3200點以下做空力量應有所顧忌;鑒于前次滬指七連陽后調(diào)整1個半月，指數(shù)或進入復雜震蕩拉鋸階段;短期操作難度加大，應控制倉位避免被劇烈波動影響博弈心態(tài)。

　　伴隨近期周期股的顯著上漲，上證50指數(shù)在8月初見頂后表現(xiàn)始終萎靡，白電、大金融尤其不作為，上證50指數(shù)短線一度跌破10周均線，但連續(xù)調(diào)整3周+量縮背景下，短線下跌空間有限。在強監(jiān)管防風險大背景下，市場整體性機會缺乏，炒新、炒差、炒小等投機炒作仍被長期抑制，絕大部分失去成長性的個股從長遠看勢必繼續(xù)沉淪被邊緣化。短期大跌更多源于部分周期股和強勢股累計漲幅太大獲利盤過于豐厚，自身本就有強烈的調(diào)整需求，外盤擾動僅是誘發(fā)調(diào)整因素，引發(fā)資金避險動作釋放壓力�；�于股市穩(wěn)中求進的大格局不會變，作為存量博弈市仍會選擇新熱點輪動，市場系統(tǒng)性機會難有，但指數(shù)維持“進二退一”仍是大趨勢，因此對后市過度悲觀并不可取。

　　強監(jiān)管+IPO常態(tài)化重構市場博弈體系，指數(shù)大漲大跌均難以持續(xù)。受部分漲高股兌現(xiàn)盤壓制+個股分化，市場總體仍面臨階段性休整壓力;系統(tǒng)性風險不大市況下，指數(shù)參考意義有限，大多數(shù)個股與指數(shù)呈弱相關，結構性行情下及時把握熱點主線重于跟蹤指數(shù)。操作上總體控制倉位，擇股以業(yè)績確定性+流動性有保障的標的股為首選，積極把握存量博弈下的結構性機會，及時兌現(xiàn)漲幅巨大個股利潤，短期低位補漲+主題類投資股將為市場震蕩過渡性階段提供主要交易性機會，中線繼續(xù)低吸低估值成長股，對基本面+流動性持續(xù)惡化的“肉少刺多”式個股盡量不參與其無量反彈。

　　(原標題：周期潮落 避險上位)