金融之家8月4日訊，截至8月2日，81家壽險(xiǎn)公司中，59家披露了2017年二季度償付能力報(bào)告。

　　報(bào)告顯示，截至二季度末，這些公司的償付能力充足率有高有低，其中有2家不達(dá)標(biāo)，2家逼近100%的監(jiān)管紅線。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，有15家在150%～200%區(qū)間內(nèi)，這被認(rèn)為是償付能力比較適中的區(qū)間。

　　2家公司償付能力為負(fù)

　　在償二代下，衡量保險(xiǎn)公司償付能力的指標(biāo)有兩個(gè)，即核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率，最低監(jiān)管要求分別為50%、100%。

　　從綜合償付能力充足率看，二季度末，有2家壽險(xiǎn)公司償付能力仍不達(dá)標(biāo)。中法人壽、新光海航的綜合償付能力充足率分別為-1843.06%、-393.56%。其中，中法人壽較一季度末大幅下降1565個(gè)百分點(diǎn)，新光海航環(huán)比也下降188個(gè)百分點(diǎn)。

　　自2016年9月末以來(lái)，中法人壽由于償付能力不足，被監(jiān)管層暫停開展新業(yè)務(wù)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出需求僅依靠存量投資資產(chǎn)的贖回變現(xiàn)及股東借款來(lái)支持，公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯。中法人壽稱，長(zhǎng)期來(lái)看，若新業(yè)務(wù)持續(xù)停滯，在無(wú)新業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入的情況下，公司將面臨流動(dòng)性枯竭危境。該公司目前正全力推動(dòng)增資擴(kuò)股工作，以期從根本上防范和化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　新光海航也因償付能力不足，在保監(jiān)會(huì)2016年第四季度、2017年第一季度監(jiān)管評(píng)價(jià)中，均被評(píng)定為D類保險(xiǎn)公司。目前，保監(jiān)會(huì)已暫停該公司增設(shè)分支機(jī)構(gòu)，并進(jìn)行監(jiān)管約談。該公司自2015年11月23日起便被責(zé)令停止開展新業(yè)務(wù)。

　　另外，富德生命人壽(104%)、瑞泰人壽(107.27%)也逼近100%的監(jiān)管紅線。

　　一家外資壽險(xiǎn)公司人士對(duì)記者表示，核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率的區(qū)別在于公司的資本構(gòu)成是否含有附屬資本。如果保險(xiǎn)公司沒(méi)有發(fā)行過(guò)次級(jí)債和資本補(bǔ)充債等附屬資本工具，沒(méi)有附屬資本，則核心資本和實(shí)際資本相同，兩個(gè)口徑的償付能力充足率就是一樣的。否則，若含有附屬資本，兩者會(huì)不同，綜合償付能力充足率往往高于核心償付能力充足率。

　　償付能力并非越高越好

　　環(huán)比來(lái)看，二季度末，59家壽險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率有32家下降，27家上升。普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對(duì)記者表示，影響償付能力充足率的因素較多，包括業(yè)務(wù)增速、業(yè)務(wù)品質(zhì)(如壽險(xiǎn)退保率)、渠道和費(fèi)用情況、投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)或虧損水平、資本補(bǔ)充因素(增發(fā)或者發(fā)行次級(jí)債等)、股東分紅、再保險(xiǎn)情況等。

　　值得一提的是，在達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)后，償付能力并非越高越好。周瑾表示，償付能力充足率太高，風(fēng)險(xiǎn)固然小，但也意味著資本冗余、使用效率低，會(huì)攤薄股東的資本回報(bào)水平。

　　他認(rèn)為，適合一家保險(xiǎn)公司的償付能力水平，要綜合多因素考慮，包括產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和公司所處階段、發(fā)展速度等。一般來(lái)說(shuō)，150%～200%是比較好的區(qū)間。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，二季度末償付能力充足率在這一區(qū)間的壽險(xiǎn)公司有15家，約占全部59家公司的四分之一，9家為外資險(xiǎn)企，6家為中資險(xiǎn)企。

　　二季度末，在償付能力達(dá)標(biāo)的公司中，有7家公司的綜合償付能力充足率在500%以上，處于較高水平，均為較新成立的公司，包括德華安顧、渤海人壽、中華人壽、華匯人壽、復(fù)星保德信、華貴人壽、橫琴人壽。其中，華貴人壽和橫琴人壽在1000%以上。