進(jìn)入7月，A股拉開上市公司2017年半年報大幕，多家公司業(yè)績預(yù)喜。在業(yè)績之外，一個值得關(guān)注的變化是：嚴(yán)監(jiān)管之下，往年借助中報炒作股價的現(xiàn)象大大減少，市場投資更關(guān)注公司業(yè)績。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至27日，A股擬披露半年報的上市公司共約3287家，已有約2419家披露了業(yè)績預(yù)告，約59家披露了半年報。具體來看，業(yè)績預(yù)增約760家，業(yè)績預(yù)減約150家，業(yè)績扭虧約160家，業(yè)績首虧約100家，業(yè)績續(xù)盈、續(xù)虧分別約210家和170家，其余業(yè)績預(yù)告變化不顯著或是不確定。

　　從當(dāng)前的披露情況看，多數(shù)企業(yè)業(yè)績?yōu)轭A(yù)增或是實現(xiàn)增長�！笆芤嬗诠┙o側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及一些政策出臺后逐漸出成效，部分上市公司的經(jīng)營情況實現(xiàn)好轉(zhuǎn)，股價也因此有所反應(yīng)�！鼻昂ｉ_源基金董事總經(jīng)理楊德龍說。相比之下，在披露的業(yè)績預(yù)告和半年報中，部分上市公司業(yè)績出現(xiàn)下滑，這也陸續(xù)反應(yīng)到股價的持續(xù)下跌中。

　　業(yè)績好壞傳導(dǎo)至股價走勢，從A股各板塊的分化情況觀察更加直觀。嘉實基金首席策略分析師方晗說，當(dāng)前市場中業(yè)績不實、估值虛高的上市公司，普遍出現(xiàn)走勢疲軟態(tài)勢，而這一趨勢，從去年年終已經(jīng)開始，目前更趨明顯。去年年終，A股的上證指數(shù)和深證成指出現(xiàn)低位企穩(wěn)上漲，但很多在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市的高估值公司，股價卻出現(xiàn)下跌，這一趨勢仍在持續(xù)。

　　仔細(xì)觀察，與以往半年報披露期不同的是，由于監(jiān)管層持續(xù)高壓打擊資本市場違法違規(guī)事件，并祭出規(guī)范上市公司“高送轉(zhuǎn)”嚴(yán)防股價被炒作、從源頭把控上市公司質(zhì)量等組合拳后，當(dāng)前各機構(gòu)更加關(guān)注上市公司自身發(fā)展和業(yè)績變動情況，市場環(huán)境漸趨理性。

　　事實上，市場出現(xiàn)的這些變化，驗證了當(dāng)前市場更趨于“業(yè)績?yōu)橥酢钡耐顿Y邏輯。而市場更加關(guān)注上市公司的經(jīng)營情況和“真實業(yè)績”，離不開監(jiān)管層對資本市場的持續(xù)嚴(yán)監(jiān)管，投資者因此漸向價值投資靠攏。

　　方晗認(rèn)為，嚴(yán)打炒作概念鼓吹股價，規(guī)范高管減持以削減上市公司粉飾報表動機，這些舉措使得估值虛高、成長故事依賴于不切實際的外延并購的上市公司股價回落，股價中隱含的“水分”慢慢被擠出，而業(yè)績穩(wěn)定的公司股價卻堅挺穩(wěn)定。