在多重利空因素的沖擊下，A股上周五再現(xiàn)劇烈震蕩，主要指數(shù)紛紛殺跌超過5%，滬指更失守3500點(diǎn)。隨著12月的來臨，基金業(yè)績(jī)排名開始進(jìn)入最后的收官階段，各家基金公司在進(jìn)行年終角逐的同時(shí)，也將目光放在更長(zhǎng)時(shí)期的排兵布局上。

　　面臨新股申購給資金面造成的壓力，就短期而言，有基金經(jīng)理認(rèn)為，進(jìn)入12月以后，市場(chǎng)將面臨IPO重啟、美聯(lián)儲(chǔ)加息、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議等重大事件的密集發(fā)生，市場(chǎng)環(huán)境也愈發(fā)復(fù)雜。因此，在今年年底到明年年初的這段時(shí)間里，市場(chǎng)將大概率維持震蕩整理期。

　　財(cái)通基金指出，經(jīng)過了兩個(gè)交易日的快速下跌，未來繼續(xù)持續(xù)大跌的動(dòng)力不足，因?yàn)楸敬蜗碌�的催化劑是去杠桿，無論從杠桿資金的規(guī)模，還是處理方式都與股災(zāi)時(shí)的背景完全不同，所以不會(huì)出現(xiàn)前期持續(xù)跌停的局面，因此不用馬上急著殺跌；但另一方面，無論從前期市場(chǎng)漲幅、未來一個(gè)月市場(chǎng)面臨的不確定性還是從增量資金的角度來看，市場(chǎng)未來一段時(shí)間存在盤整整固的需求，并且12月仍有一些不確定因素，此外，由于接近年底考核結(jié)算，絕對(duì)收益的資金不會(huì)輕易冒進(jìn)，因此近期市場(chǎng)應(yīng)該也不會(huì)有太大快速上漲的可能，因此建議可以等待反彈之后適當(dāng)將倉位降低至中性水平，觀察市場(chǎng)反應(yīng)再做決策，等待12月風(fēng)險(xiǎn)因素的釋放。

　　不過，從中長(zhǎng)期視角來看，多家基金公司仍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。景順長(zhǎng)城投資部指出，目前來看，宏觀經(jīng)濟(jì)仍然低迷，公司業(yè)績(jī)?nèi)匀徊焕硐�，近期市�?chǎng)的快速上漲主要是由于資金推動(dòng)、風(fēng)格分層造成，主題炒作、風(fēng)格輪換快速，部分個(gè)股漲幅較大，所以近期有調(diào)整需求。短期來看市場(chǎng)可能還有壓力，上證指數(shù)可能還會(huì)繼續(xù)下跌，但是中長(zhǎng)期仍然維持謹(jǐn)慎樂觀的看法。

　　對(duì)于后市的投資布局，部分基金經(jīng)理認(rèn)為，未來個(gè)股會(huì)在震蕩中逐步分化，A股市場(chǎng)并不乏結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。在華商基金副總經(jīng)理劉宏看來，明年一季度以前，市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)構(gòu)性行情特征較為顯著，新興投資和新興消費(fèi)兩大領(lǐng)域會(huì)有不少個(gè)股顯現(xiàn)投資機(jī)遇。但是在市場(chǎng)普遍看好的情況下，更考驗(yàn)投資者的選股能力，A股投資已進(jìn)入比拼選股能力的時(shí)代。

　　農(nóng)銀區(qū)間收益混合的基金經(jīng)理陳富權(quán)表示，轉(zhuǎn)型和新興仍是未來方向性的資產(chǎn)配置。從三季度上市公司盈利狀況看，舊經(jīng)濟(jì)困難，新經(jīng)濟(jì)尚可，未來一段較長(zhǎng)時(shí)間，企業(yè)盈利超預(yù)期的概率在降低，企業(yè)轉(zhuǎn)型可能會(huì)成為二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)的熱點(diǎn)。另一方面，新興行業(yè)里面新需求、新技術(shù)、新模式仍是層出不窮，市場(chǎng)的焦點(diǎn)還是會(huì)落在新興行業(yè)之上，只是對(duì)新興行業(yè)的挖掘和追逐會(huì)更加動(dòng)態(tài)和前瞻。

　　財(cái)通基金也認(rèn)為，在行業(yè)自身發(fā)展以及密集的政策推動(dòng)下，新興產(chǎn)業(yè)已初具規(guī)模，部分新興產(chǎn)業(yè)在行業(yè)發(fā)展以及政策的指引下，必將涌現(xiàn)出一批高成長(zhǎng)的公司。因此，建議投資者去偽存真，挖掘真正的成長(zhǎng)股，享受行業(yè)與公司成長(zhǎng)帶來的超額收益。