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上周(11月23日~27日),一系列重磅消息使近期的窄幅震蕩發(fā)生變局,11月27日滬指大跌5.48%。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,廣發(fā)證券認(rèn)為,當(dāng)前市場進(jìn)入中期樂觀下的短期震蕩、整固期;海通證券也表示,上周五大跌標(biāo)志著市場步入短期休整期,但中期向上趨勢未變。 大/勢/風(fēng)/向 市場步入短期休整 對于券商融資類收益互換業(yè)務(wù)被叫停,民生證券認(rèn)為,這是6月大跌以來監(jiān)管層“標(biāo)本兼治”、對股市杠桿“開正門、堵歪門”思路的延續(xù),這部分業(yè)務(wù)規(guī)模不大、資金面實(shí)際影響甚微,而這一動作本身側(cè)面反映了對近期杠桿率與風(fēng)險(xiǎn)偏好雙雙回升的監(jiān)管態(tài)度。 IPO本周重啟,廣發(fā)證券認(rèn)為,當(dāng)前市場是中期樂觀下的短期震蕩與整固期。中期樂觀因素來自于利率下行推動大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市的趨勢不變、資本市場發(fā)展的戰(zhàn)略意義提升、供給側(cè)改革的新思路和結(jié)構(gòu)性減稅的預(yù)期;而短期震蕩整固的因素來自IPO重啟對于資金的分流、美元加息預(yù)期對于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的抑制、融資買入新政對于上漲節(jié)奏的平衡。廣發(fā)證券稱,總體而言,寬幅震蕩仍是近期行情的重點(diǎn),市場將在震蕩中尋覓方向,大的回調(diào)依然是短線吸籌、高拋低吸的機(jī)會。 海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為,人民幣即將加入SDR,疊加12月美聯(lián)儲大概率加息,人民幣短期貶值壓力有所增加,加上IPO重啟的短期沖擊,流動性出現(xiàn)短期壓力。在多重負(fù)面因素累積下,上周五大跌標(biāo)志著市場步入短期休整期,中期向上趨勢未變。 經(jīng)濟(jì)基本面方面,海通證券高級策略分析師陳瑞明近日發(fā)布研報(bào)稱,由于需求下滑,管理層將用基建對沖,按目前速度,未來3年政府債務(wù)仍在可控范圍;▽_相當(dāng)于給市場提供“買手”,避免經(jīng)濟(jì)失速,傳統(tǒng)行業(yè)的中小企業(yè)應(yīng)珍惜未來3年機(jī)遇,上岸避險(xiǎn),而不是再度冒進(jìn)。 市場關(guān)注度:★★★★★ 驅(qū)動周期:中長期 重點(diǎn)關(guān)注:一系列監(jiān)管新政及IPO 行/業(yè)/熱/點(diǎn) 農(nóng)機(jī)行業(yè)迎發(fā)展機(jī)遇 國聯(lián)證券近日發(fā)布研報(bào)稱,《中國制造2025》重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)路線圖顯示,到2025年,農(nóng)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值要達(dá)到8000億元,國產(chǎn)農(nóng)機(jī)產(chǎn)品市場占有率95%以上,200馬力以上大型拖拉機(jī)和采棉機(jī)等高端產(chǎn)品市場占有率達(dá)60%。 在農(nóng)業(yè)機(jī)械方面,我國小麥機(jī)收和機(jī)播普及率已經(jīng)較高,但水稻和玉米的機(jī)收機(jī)播率較低,2014年,全國農(nóng)機(jī)化水平達(dá)到61%以上,但地區(qū)間發(fā)展極不均衡,全國僅9個(gè)省份機(jī)械化水平在70%以上,還有4個(gè)省份低于40%,貴州不到20%。 國聯(lián)證券表示,從我國的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)來看,人力成本構(gòu)成我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的主要成本,玉米人工成本占比45%,中秈稻的人工成本占比更是高達(dá)51%。人工成本高企推高了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本并進(jìn)一步推高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。 國聯(lián)證券認(rèn)為,農(nóng)業(yè)規(guī)模化經(jīng)營是我國農(nóng)業(yè)發(fā)展的必然之路,是實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的基本條件,而農(nóng)業(yè)規(guī);(jīng)營的推進(jìn)能夠有效地推進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械的推廣和使用,未來十年將迎來農(nóng)業(yè)機(jī)械的大發(fā)展時(shí)期。重點(diǎn)推薦星光農(nóng)機(jī)(603789,收盤價(jià)42.18元)和隆鑫通用(603766,收盤價(jià)21.84元)。 市場關(guān)注度:★★★★ 驅(qū)動周期:中短期 重點(diǎn)關(guān)注:土地規(guī);(jīng)營推進(jìn) 專網(wǎng)通信行業(yè)現(xiàn)拐點(diǎn) 中信建投近日發(fā)布研報(bào)稱,政府與公共安全市場是專網(wǎng)通信行業(yè)最大的細(xì)分市場,占總體市場規(guī)模的45%。其次是交通運(yùn)輸、能源、林業(yè)、水利等公用事業(yè)部門,相關(guān)細(xì)分市場占總體市場規(guī)模的40%。全球無線專網(wǎng)技術(shù)歷經(jīng)模擬集群、數(shù)字集群,正向?qū)拵Ъ貉葸M(jìn)。公安部也采取先建PDT窄帶集群網(wǎng),然后融合疊加LTE寬帶的建網(wǎng)策略;國內(nèi)已建或即將建設(shè)的政務(wù)網(wǎng)同樣采用窄帶疊加寬帶的策略來服務(wù)政府行業(yè)用戶。 中信建投分析指出,建寬窄帶融合共網(wǎng)是未來專網(wǎng)發(fā)展趨勢,公司參與運(yùn)營市場形成新的投資機(jī)會。預(yù)計(jì)2020年全球?qū)>W(wǎng)市場規(guī)模將從現(xiàn)有的百億美元增長到千億美元。 按照寬帶專網(wǎng)與公網(wǎng)基站數(shù)量比例1:10計(jì)算,未來需要建設(shè)10萬個(gè)基站。以單個(gè)基站造價(jià)70萬元計(jì)算,10萬基站總造價(jià)約700億元,若2020年建設(shè)完成,平均每年建設(shè)投資約為140億元。而運(yùn)行維護(hù)期全國專網(wǎng)硬件市場規(guī)模約在120億元,未來市場規(guī)模將達(dá)到180億元。 中信建投認(rèn)為,在技術(shù)、模式和市場創(chuàng)新的驅(qū)動下,專網(wǎng)通信市場拐點(diǎn)已經(jīng)顯現(xiàn),由模轉(zhuǎn)數(shù)、窄向?qū)挼募夹g(shù)迭代將帶來行業(yè)未來幾年持續(xù)增長(每年40%以上)。此外,專網(wǎng)寬帶頻譜運(yùn)營資質(zhì)稀缺,行業(yè)壁壘較高。重點(diǎn)推薦專網(wǎng)通信設(shè)備龍頭海能達(dá)(002583,收盤價(jià)11.39元),及專網(wǎng)寬帶運(yùn)營稀缺標(biāo)的齊星鐵塔(002359,收盤價(jià)30.75元)等。 市場關(guān)注度:★★★★ 驅(qū)動周期:中短期 重點(diǎn)關(guān)注:寬窄帶融合共網(wǎng)發(fā)展 |
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