近日，海通姜超與方正任澤平在2017年房?jī)r(jià)走勢(shì)上觀點(diǎn)再次相左，姜超認(rèn)為，房?jī)r(jià)2017年受多重因素影響，房?jī)r(jià)大概率會(huì)跌。而任澤平認(rèn)為，如果土地供給跟不上和長(zhǎng)效機(jī)制建立不理想，2017年底-2018年上半年房?jī)r(jià)面臨新一輪上漲壓力。

海通姜超：房?jī)r(jià)大概率會(huì)陰跌 應(yīng)從保房?jī)r(jià)轉(zhuǎn)向保匯率

姜超看跌的五大核心觀點(diǎn)有：

一、由房地產(chǎn)泡沫驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式是我們痛苦的根源所在。我們研究中國經(jīng)濟(jì)，發(fā)現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最為密切的指標(biāo)是投資，而在投資中最重要的是地產(chǎn)投資，因而中國經(jīng)濟(jì)到目前為止依然是靠房地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)。但是房地產(chǎn)不是永動(dòng)機(jī)，所有依賴房地產(chǎn)泡沫的經(jīng)濟(jì)體最后都遭遇了滑鐵盧。

二、從中國來看，2016年一線城市平均30%的房?jī)r(jià)漲幅，遠(yuǎn)超當(dāng)期的經(jīng)濟(jì)名義增速。在15年以前中國人買房普遍只有不到3成貸款，7成以上是首付。而在16年，中國人買房一半靠貸款，而首付只有一半。而我們統(tǒng)計(jì)了美國次貸危機(jī)以前的2007年，平均首付比例也在50%。

三、縱觀所有國家的房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展，都和人口結(jié)構(gòu)高度相關(guān)。當(dāng)人口老齡化以后，工業(yè)化將走到尾聲，而為工業(yè)配套的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和醫(yī)療為代表的生活性服務(wù)業(yè)將全面崛起。從人口結(jié)構(gòu)而言，09-10年的地產(chǎn)市場(chǎng)尚有人口結(jié)構(gòu)支撐，12-13年的地產(chǎn)繁榮從人口角度看已經(jīng)是到了周期尾聲，而16年的地產(chǎn)繁榮從人口結(jié)構(gòu)角度看就是地產(chǎn)泡沫。

四、17年政策轉(zhuǎn)向防風(fēng)險(xiǎn)。不僅政治局會(huì)議明確定調(diào)“抑制資產(chǎn)泡沫，防范金融風(fēng)險(xiǎn)”，經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也提出“要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫”。

五、每逢7/8年份要高度警惕金融危機(jī)！為什么17年防范金融風(fēng)險(xiǎn)如此重要？如果大家回顧一下歷史，可以發(fā)現(xiàn)歷史總是在重復(fù)上演，每隔十年左右會(huì)爆發(fā)一次大的金融危機(jī)，比如97/98年發(fā)生了亞洲金融危機(jī)，07/08年爆發(fā)了全球金融危機(jī)，因而即將開始的17/18年或許也并不太平，需要對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)高度警惕。

任澤平：2017年底-2018年上半年房?jī)r(jià)面臨新一輪上漲壓力

任澤平的觀點(diǎn)并不是堅(jiān)定看漲房市，而是有條件的。任澤平認(rèn)為，本輪房?jī)r(jià)調(diào)整可能持續(xù)到2017年底-2018年上半年。由于當(dāng)前調(diào)控主要是通過限購限貸控制需求，如果土地供給跟不上和長(zhǎng)效機(jī)制建立不理想，2017年底-2018年上半年房?jī)r(jià)面臨新一輪上漲壓力，如果長(zhǎng)效機(jī)制能夠建立，尚有轉(zhuǎn)機(jī)。