中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：近日，僑興債3億債券逾期事件引市場(chǎng)各界廣泛關(guān)注。據(jù)了解，僑興電信和僑興電訊兩家企業(yè)各發(fā)行了5億債券，本息合計(jì)11.46億元，目前，已經(jīng)到期的債券共計(jì)3.12億元，兩家公司表示，已到期債券因資金周轉(zhuǎn)困難無(wú)法按時(shí)還款。

而作為承保機(jī)構(gòu)的浙商財(cái)險(xiǎn)拿著廣發(fā)銀行開(kāi)具的保函實(shí)施反擔(dān)保賠償請(qǐng)求時(shí)，被廣發(fā)銀行驗(yàn)證保函為假。廣發(fā)銀行表示，經(jīng)鑒定，相關(guān)擔(dān)保文件、公章、私章均系偽造，為不法分子假冒銀行名義出具的虛假銀行履約保函。目前，雙方均已報(bào)警。

對(duì)于投資者最為關(guān)心的違約事件由誰(shuí)擔(dān)責(zé)、由誰(shuí)賠付問(wèn)題，有分析認(rèn)為，如果是連帶保證責(zé)任，各參與機(jī)構(gòu)都要承擔(dān)責(zé)任，如果合同確系無(wú)效，廣發(fā)銀行無(wú)需承擔(dān)責(zé)任。

還有分析指出，從最終賠付的角度來(lái)說(shuō)，保函真假與否并不影響浙商財(cái)險(xiǎn)所應(yīng)承擔(dān)的擔(dān)保責(zé)任。

另外，有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次事件的信息中介平臺(tái)招財(cái)寶也有相應(yīng)責(zé)任。某國(guó)有商業(yè)銀行人士表示，信息中介不應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)推脫責(zé)任的理由。但私募債的發(fā)行方粵股交同時(shí)負(fù)有更大的監(jiān)管責(zé)任。

此外，僑興債違約事件中涉及的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為“保證保險(xiǎn)”。近日，保監(jiān)會(huì)向各財(cái)險(xiǎn)公司下發(fā)《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理的通知(征求意見(jiàn)稿)》，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)原則、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)提出了要求。

投資者向誰(shuí)追責(zé)？

據(jù)中國(guó)網(wǎng)報(bào)道，公開(kāi)資料顯示，發(fā)行平臺(tái)招財(cái)寶本次涉及的僑興電信和僑興電訊兩家企業(yè)各發(fā)行債券5億元，本息分別為5.73億元，兩家本息合計(jì)11.46億元，目前，已經(jīng)到期的債券共計(jì)3.12億元。

浙商財(cái)險(xiǎn)為僑興私募債提供履約保證保險(xiǎn)，僑興集團(tuán)董事長(zhǎng)吳瑞林向浙商財(cái)險(xiǎn)提供個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保，廣發(fā)銀行惠州分行向浙商財(cái)險(xiǎn)提供的履約保證保險(xiǎn)出具保函。而招財(cái)寶為僑興私募債的售賣平臺(tái)。

那么，針對(duì)有違約風(fēng)險(xiǎn)的3.12億元，該由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)責(zé)任呢？

中國(guó)人民大學(xué)商法研究所所長(zhǎng)劉俊海稱，作為發(fā)債人，僑興集團(tuán)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任。其次，擔(dān)保人也需要承擔(dān)責(zé)任。其中包括浙商財(cái)險(xiǎn)、眾安保險(xiǎn)、廣發(fā)銀行等提供人保、物保的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。

如果是連帶保證責(zé)任，上述機(jī)構(gòu)均跑不掉。如果是一般保證責(zé)任，上述機(jī)構(gòu)享有先訴抗辯權(quán)，主債權(quán)人必須找主債務(wù)人。

劉俊海同時(shí)認(rèn)為，目前浙商財(cái)險(xiǎn)與廣發(fā)銀行各執(zhí)一詞，如果合同確系無(wú)效，廣發(fā)銀行無(wú)需承擔(dān)責(zé)任。

北京市理格豐律師事務(wù)所合伙人、中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)法律專家郭玉濤表示，從最終賠付的角度來(lái)說(shuō)，保函真假與否并不影響浙商財(cái)險(xiǎn)所應(yīng)承擔(dān)的擔(dān)保責(zé)任。

招財(cái)寶有責(zé) 粵股交負(fù)有更大監(jiān)管責(zé)任

招財(cái)寶為此次違約事件中的產(chǎn)品銷售平臺(tái)。據(jù)藍(lán)鯨新聞報(bào)道，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼表示，招財(cái)寶的責(zé)任主要在以下幾方面：盡調(diào)沒(méi)有做；風(fēng)險(xiǎn)提示不到位；信息披露不完整；誤導(dǎo)銷售。

據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，董希淼表示，隨著不少P2P平臺(tái)陸續(xù)轉(zhuǎn)型為綜合化網(wǎng)絡(luò)理財(cái)銷售平臺(tái)，越來(lái)越多的“跨界合作”帶來(lái)多頭監(jiān)管難題。

為了規(guī)避監(jiān)管要求，招財(cái)寶進(jìn)行了“創(chuàng)新”，把單筆私募債進(jìn)行多期拆分，確保每一期投資人不超過(guò)200人，投資門(mén)檻一下子從數(shù)十萬(wàn)元降到了1萬(wàn)元。

董希淼表示，招財(cái)寶投資人大多是從支付寶平移而來(lái)，習(xí)慣了投資低風(fēng)險(xiǎn)的“余額寶”類貨幣型基金，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的把控能力欠缺。

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，有分析指出，招財(cái)寶對(duì)資金流向有一定的監(jiān)管(責(zé)任)，但私募債的發(fā)行方廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易中心(以下簡(jiǎn)稱“粵股交”)負(fù)有更大的監(jiān)管責(zé)任。

信息中介不應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)推脫責(zé)任的理由

據(jù)中財(cái)網(wǎng)報(bào)道，招財(cái)寶指出，自己是開(kāi)放的金融信息服務(wù)平臺(tái)，發(fā)布產(chǎn)品機(jī)構(gòu)均為銀行、保險(xiǎn)公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)，且發(fā)布產(chǎn)品須引入保險(xiǎn)公司獲擔(dān)保公司提供增信，為投資提供保證保險(xiǎn)保障獲擔(dān)保。

但作為這次債券風(fēng)波引發(fā)的平臺(tái)，導(dǎo)致眾多投資人利益受損，招財(cái)寶卻并未提及自身的責(zé)任。

據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，關(guān)于“違約”，螞蟻金服相關(guān)人士對(duì)記者表示：如果把撮合投資人和借款人比作相親，我們只是提供了約會(huì)場(chǎng)地，私募債的發(fā)行方粵股交才是紅娘�！拔覀兪切畔⒅薪榉�務(wù)機(jī)構(gòu)，只是核查發(fā)行方的身份，審核僑興電信和僑興電訊不是我們的業(yè)務(wù)范圍�！�

某國(guó)有商業(yè)銀行人士表示，信息中介不應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)推脫責(zé)任的理由。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在代銷私募債產(chǎn)品時(shí)，不但要對(duì)發(fā)行方進(jìn)行資質(zhì)審查，還得對(duì)發(fā)債的基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行深入了解，這是保障投資人權(quán)益的基本要求。

保監(jiān)會(huì)為“保證保險(xiǎn)”立規(guī)

據(jù)京華時(shí)報(bào)報(bào)道，記者采訪了解到，僑興私募債違約事件中涉及的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為“保證保險(xiǎn)”。近日，保監(jiān)會(huì)向各財(cái)險(xiǎn)公司下發(fā)《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理的通知(征求意見(jiàn)稿)》，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)原則、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)提出了要求。

對(duì)于保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，征求意見(jiàn)稿規(guī)定了承保金額上限和凈資產(chǎn)比例要求，投保人是法人和其他組織的，單戶累計(jì)最高承保金額不得超過(guò)500萬(wàn)元；投保人為自然人的，單戶累計(jì)最高承保金額不得超過(guò)100萬(wàn)元。

征求意見(jiàn)稿中指出，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，是指保險(xiǎn)公司以網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)為中介，為平臺(tái)上的借款人(即投保人)和出借人(即被保險(xiǎn)人)雙方提供保證保險(xiǎn)服務(wù)的業(yè)務(wù)。

其中提到，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，應(yīng)遵循小額分散、風(fēng)險(xiǎn)可控、穩(wěn)健運(yùn)行的原則，并與其資本實(shí)力、資產(chǎn)狀況和風(fēng)險(xiǎn)管控能力相匹配。

此外，征求意見(jiàn)稿中指出，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，應(yīng)遵循小額分散、風(fēng)險(xiǎn)可控、穩(wěn)健運(yùn)行的原則，并與其資本實(shí)力、資產(chǎn)狀況和風(fēng)險(xiǎn)管控能力相匹配；要求開(kāi)辦互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，應(yīng)逐步接入中國(guó)人民銀行征信系統(tǒng)，并將有關(guān)信息及時(shí)上傳征信系統(tǒng)。

征求意見(jiàn)稿中強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，應(yīng)制定賠付率、逾期率達(dá)到約定數(shù)值即停辦新業(yè)務(wù)等止損機(jī)制，控制最大可能損失。