一波未平，一波又起。浙商財險因前員工涉嫌“老鼠倉”而被罰的陰云還未散去，又攤上了僑興私募債違約這樁事，正面臨高達10億元的巨額賠付敞口，對于一家凈資產僅13億元的產險公司，在經營上無異于遭遇一次重創(chuàng)。再加上前任董事長梅曉軍、前任總經理金武在8月雙雙被免職，浙商財險可謂內憂外患。針對互聯(lián) 網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務，保監(jiān)會已多次提示風險，“黑天鵝”的出現(xiàn)也給保險市場創(chuàng)新拉響了警鐘。

　　僑興債券違約

　　陷入巨額理賠漩渦

　　12月26日，第二批僑興私募債出現(xiàn)違約，加上此前到期的債券，兩筆僑興私募債合計本息11.46億元。

　　12月27日，廣東金融高新區(qū)股權交易中心發(fā)布公告稱，22日到期的僑興電信私募債，兌付資金未有到賬，構成實質違約。廣東金融高新區(qū)股權交易中心表 示，已于12月22日向浙商財險發(fā)送《保險出險通知書》，并根據(jù)前期保險索賠申請流程及要求提交了有關理賠材料，通知浙商財險及時啟動理賠流程，履行其保 險責任。根據(jù)該產品協(xié)議，浙商財險對債券本息到期兌付提供保證保險，其或將面臨巨額理賠。

　　據(jù)浙商財險公告，僑興電訊、僑興電信私募債保 證保險業(yè)務中，僑興集團董事長吳瑞林向浙商財險提供個人無限連帶責任擔保，廣發(fā)銀行出具了履約保函。而本次事件牽出的廣發(fā)銀行“真假保函”事件成為僑興集 團私募債違約能否進行順利理賠的關鍵。對此，涉事方廣發(fā)銀行和浙商財險雙方開始扯皮，先后就“真假保函”一事向公安機關報案。12月27日，浙商財險發(fā)布 公告稱，已經注意到廣發(fā)銀行12月26日關于該行保函的聲明，并已就該情況向本地公安機關報案。另外，公司正在積極推進理賠資料的審核工作，力爭在3日內 反饋補充資料清單。

　　就在前一日，廣發(fā)銀行也對外表示，相關擔保文件、公章、私章均系偽造。鑒于該事件涉嫌金融詐騙，已向當?shù)毓�安機關報案，一切以公安機關調查結論為準。

　　12月25日，浙商財險還公告了僑興私募債的資金實際用途，或將成為解釋“真假保函”的證據(jù)之一。僑興集團向浙商財險提供的募集資金使用情況顯示，該筆 私募債共募集資金10億元，其中，用于置換或補充各商業(yè)銀行2014年前后的強制退出貸款約7億元；用于集團下屬制造企業(yè)升級設備等項目約2億元；剩余1 億元用于補充下屬制造企業(yè)流動資金�？梢�，償還銀行貸款成為該筆私募債的最主要用途。

　　有業(yè)內人士指出，這對于一家凈資產僅13億元的產險公司而言，無異于滅頂之災。目前尚不知這次的保險是否進行分�；蛘咴俦�。根據(jù)慣例，保證保險的費率一般僅為1%-2%，10億元違約保證的保費不過2000萬元左右，進行分保的可能性比較小。

　　2015年年報顯示，浙商財險保證保險業(yè)務保額為74.92億元，保費為0.57億元，賠款為552萬元，經營這一險種實現(xiàn)利潤2395.7萬元。當年 浙商財險利潤不過5165.67萬元，保證保險業(yè)務的利潤貢獻率接近五成。據(jù)了解，浙商財險一直比較重視信用保證保險產品，早在2012年就與杭州銀行簽 訂了關于小額貸款保證保險的合作協(xié)議，并為此專門成立了準事業(yè)部模式的保證保險項目組，后來還成立了專門的信用保證保險事業(yè)部。

　　前員工涉嫌“老鼠倉”

　　股票投資被監(jiān)管設限

　　屋漏偏逢連夜雨，除了近期面臨的外部索賠外，內部員工也惹事生非，涉嫌“老鼠倉”，公司被保監(jiān)會叫停股票投資資格。

　　11月8日，保監(jiān)會對外披露，由于浙商財險前員工涉嫌“老鼠倉”事件并接受立案調查，保監(jiān)會決定暫停浙商財險的股票投資能力備案。

　　一位險企資管人士表示，暫停股票投資能力備案是指公司不再具備主動管理股票的牌照，也就是說，浙商財險短期內不能在二級市場操作了。目前，因為遭遇“老 鼠倉”事件，浙商財險將進入整改期。保監(jiān)會要求，浙商財險加強股票投資團隊建設，確保人員數(shù)量及資質符合監(jiān)管標準。待整改完成后，浙商財險應當提交整改報 告，經保監(jiān)會評估后才可恢復股票投資能力備案。

　　據(jù)悉，浙商財險總部設在杭州，注冊資本15億元，2009年成立至今盈利情況一直搖擺不 定。有保險專家指出，財險公司收益來源于兩個方面，一個是承保收益，另一個是投資收益。在實現(xiàn)盈利的年度中，北京商報記者注意到，浙商財險的投資收益都出 現(xiàn)較大幅度的增長，現(xiàn)在股票投資受限，必然對公司造成巨大影響。

　　如2013年，浙商財險投資收益同比增長9%至1億元，但其盈利由前一 年的3127萬元轉為虧損5522萬元。而到了2014年和2015年，浙商財險的投資收益分別飆升至2.19億元和2.72億元，公司扭虧為盈，凈利潤 分別為3179萬元、5166萬元。值得注意的是，在浙商財險的投資收益中，可供出售金融資產的貢獻一直較大。具體來看，2015年浙商財險的可供出售金 融資產為1.47億元，占到當期投資收益總額的54%，而2014年的占比為33%。

　　高管被問責

　　董事長總經理齊“下崗”

　　由于信用保證保險業(yè)務出現(xiàn)風險以及浙商財險前員工股票投資涉嫌“老鼠倉”事件，浙商財險今年下半年以來高管經歷了一輪大換血，前任董事長梅曉軍、前任總經理金武在8月雙雙被免職。

　　據(jù)媒體報道，僑興債發(fā)行之初并不順暢，招財寶要求掛牌債券必須有保險機構進行的保證保險，但由于擔保問題，大部分保險公司不愿意參與。最后是廣發(fā)銀行出 具了保函，并找到浙商財險才得以發(fā)行。類似浙商財險中小險企，員工有強烈的業(yè)績訴求，風控并不夠嚴格。而僑興債可能發(fā)生兌付風險并非剛剛暴露，早在 2016年上半年就有跡象顯露，當時僑興集團多次與各類機構籌劃融資事宜，浙商財險也已經意識到問題的嚴重性，因此才在2016年5月要求廣發(fā)銀行惠州分 行出具了有關保函合法有效的聲明。

　　7月26日，浙商財險原董事長金武被免去總經理職務，任浙商財險副總經理；10月25日，浙商財險官 網(wǎng)披露原董事長梅曉軍被免去浙商財險董事長一職，改任浙商財險黨委副書記。業(yè)內人士向北京商報記者透露，高管大換血正是因為浙商財險今年遭遇“老鼠倉”和 違約債風波。10月14日，浙商財險大股東浙江省商業(yè)集團副總裁高秉學接手這一燙手山芋，擔任董事長。2016年11月，浙商財險總經理助理兼信用保證保 險事業(yè)部總經理施雪忠亦被免去職務。據(jù)了解，施雪忠現(xiàn)在雖被免職，但浙商財險未允許其離職，并將就信用保證保險業(yè)務存在風險向其追責。

　　保監(jiān)會敲警鐘

　　公司單戶承保設限額

　　事實上，保監(jiān)會針對信用保險業(yè)務已多次提示風險。今年1月29日發(fā)布的《保監(jiān)會關于加強互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務管理的通知》，保監(jiān)會要求，財險公司為互 聯(lián)網(wǎng)借貸平臺上的借款人（即投保人）和出借人（即被保險人）雙方提供保證保險服務業(yè)務時，應嚴格選擇互聯(lián)網(wǎng)平臺；嚴格審核投保人資質；堅持小額分散發(fā)展模 式，對同一投保人單筆借款和累計借款應當分別設定承保限額等。

　　另外，針對互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務快速發(fā)展中出現(xiàn)的風險和問題，保監(jiān)會于 12月初再次向各地保監(jiān)局和財險公司下發(fā)《關于進一步加強互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務管理的通知（征求意見稿）》，擬從產品開發(fā)、保險金額控制、承保能力等多 方面加強監(jiān)管。根據(jù)征求意見稿，保險公司經營互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務，應遵循小額分散、風險可控、穩(wěn)健運行的原則，并與其資本實力、資產狀況和風險管控能 力相匹配；逐步接入中國人民銀行征信系統(tǒng)，并將有關信息及時上傳征信系統(tǒng)。在保險金額控制方面，擬對保險公司經營互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務設置保險金額限 額，即通過互聯(lián)網(wǎng)渠道開展的互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務，投保人為法人和其他組織的，單戶累計最高承保金額不得超過500萬元；投保人為自然人的，單戶累計最 高承保金額不得超過100萬元。

　　“黑天鵝”的出現(xiàn)也為其他與招財寶合作的險企拉響了警鐘。根據(jù)招財寶平臺披露，為招財寶平臺借款類產品提供保證保險增信措施的險企包括平安財險、眾安財險、浙商財險、大地保險、信達財險等在內的20家險企。