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晉煤解困樣本:山西焦煤市場化債轉(zhuǎn)股落地 大手筆整合資產(chǎn)

2016-12-10 09:59| 發(fā)布者: 田紅麗| 查看: 556| 評論: 0|來自: 華夏時(shí)報(bào) 王冰凝

  隨著煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的進(jìn)一步推進(jìn),山西煤炭企業(yè)的整合繼續(xù)加劇。

  12月8日,記者從山西焦煤集團(tuán)獲悉,該公司與中國建設(shè)銀行(601939,股吧)、山西省國資委三方按照市場化、法制化原則,共同簽署了市場化債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議。這是煤炭大省山西首單國有企業(yè)市場化債轉(zhuǎn)股合作項(xiàng)目。

  而此前的12月6日晚,山西焦煤旗下上市公司山西焦化(600740,股吧)發(fā)布重組預(yù)案稱,公司擬以6.44元/股的價(jià)格向控股股東山焦集團(tuán)發(fā)行6.66億股并支付現(xiàn)金6億元,購買其所持有的中煤華晉49%股權(quán),交易價(jià)格為48.92億元。

  山西焦煤一方面在爭取巨額轉(zhuǎn)型資金,一方面也開始大膽對內(nèi)部資產(chǎn)進(jìn)行整合。

  市場化債轉(zhuǎn)股落地

  山西首單國有企業(yè)市場化債轉(zhuǎn)股合作項(xiàng)目落地山西焦煤,對這家大型煤炭國企的整合與轉(zhuǎn)型大有裨益。

  按照協(xié)議,山西焦煤集團(tuán)與中國建設(shè)銀行開展市場化債轉(zhuǎn)股合作后,雙方將以多種形式共同出資設(shè)立總規(guī)模約250億元的“山西焦煤集團(tuán)降本增效基金”和“山西焦煤集團(tuán)轉(zhuǎn)型發(fā)展基金”。

  其中,“山西焦煤集團(tuán)降本增效基金”主要用于置換集團(tuán)公司及其下屬公司高息負(fù)債,從而降低集團(tuán)公司資金負(fù)債率,減少財(cái)務(wù)費(fèi)用支出,優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),增強(qiáng)集團(tuán)公司的資本實(shí)力;“山西焦煤集團(tuán)轉(zhuǎn)型發(fā)展基金”主要用于支持集團(tuán)公司圍繞發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合,做強(qiáng)做優(yōu)做大,提升企業(yè)綜合競爭力。

  據(jù)了解,市場化債轉(zhuǎn)股作為降低企業(yè)杠桿率的重要手段,可以增強(qiáng)資本實(shí)力、降低財(cái)務(wù)成本、推動(dòng)股權(quán)多元化,完善現(xiàn)代企業(yè)制度;同時(shí)也是支持推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、深化國企改革的重要舉措。在當(dāng)前形勢下對具備條件的企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股,是穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)的重要結(jié)合點(diǎn),有利于加快多層次資本市場建設(shè)。

  近年來,經(jīng)歷了資源整合、礦井改造、資源價(jià)款繳納的山西煤炭企業(yè)遭遇市場“寒冬”,導(dǎo)致資金鏈一度緊張。截至今年6月底,山西省屬七大煤企全口徑融資總量7275億元,其中貸款4400億元,平均資產(chǎn)負(fù)債率80%左右。

  山西焦煤集團(tuán)公司董事長、黨委書記武華太指出,與中國建行的合作能夠切實(shí)幫助企業(yè)去杠桿、降成本、增效益,同時(shí)也能夠助推企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,為企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大,努力打造成為全球最大的煉焦煤供應(yīng)商提供強(qiáng)力支持。

  中國建設(shè)銀行“春雨”項(xiàng)目組組長、授信審批部副總經(jīng)理張明合則表示,作為山西省首單國有企業(yè)市場化債轉(zhuǎn)股合作項(xiàng)目,中國建設(shè)銀行選擇與山西焦煤合作,正是看中了山西焦煤集團(tuán)公司是發(fā)展?jié)摿薮蟮膬?yōu)質(zhì)企業(yè),更是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè),希望今后雙方共同努力,全面落實(shí)合作協(xié)議,攜手促進(jìn)互利共贏。

  大手筆整合旗下資產(chǎn)

  隨著企業(yè)轉(zhuǎn)型升級資金有了著落,山西焦煤集團(tuán)也開始對旗下資產(chǎn)進(jìn)行大刀闊斧的整合。

  根據(jù)山西焦化的公告,公司擬通過發(fā)行股份加支付現(xiàn)金方式收購山焦集團(tuán)持有的中煤華晉49%的股權(quán),作價(jià)48.92億元,其中,擬以6.44元/股向大股東山焦集團(tuán)發(fā)行6.66億股,同時(shí)以不低于7.34元/股的價(jià)格發(fā)行不超過0.89億股,擬募集資金不超過6.5億元,6億將用于支付收購標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)金對價(jià),剩余不超過5000萬元,用于支付本次交易的稅費(fèi)和中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。

  12月7日,山西焦化開盤報(bào)8.29元,截至當(dāng)日10點(diǎn)54分,該股漲9.96%報(bào)8.72元,封上漲停板。12月7日,山西焦化再次發(fā)布公告稱, 根據(jù)本次交易方案,本次交易實(shí)施不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變化,本次交易前后,公司的控股股東均為山焦集團(tuán),實(shí)際控制人均為山西省國資委。因此本次交易不構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(2016年修訂,證監(jiān)會(huì)第127號令)第十三條規(guī)定的借殼上市。

  山西焦化是山西獨(dú)立焦化行業(yè)的龍頭企業(yè),大股東是山西焦煤集團(tuán)。公司擁有焦炭年產(chǎn)能360萬噸,焦油加工年產(chǎn)能30萬噸,甲醇年產(chǎn)能34萬噸(焦?fàn)t煤氣制),粗苯精制年產(chǎn)能10萬噸。

  截至2016年9月30日,山西焦化營業(yè)收入24.4711億元,歸屬于母公司股東的凈利潤0.31億元,較去年同比增加93.0296%,基本每股收益0.0403元。

  海通證券(600837,股吧)分析師指出,交易完成后,山焦集團(tuán)直接持股比例將由14.22%上升至50.98%。中煤華晉下屬王家?guī)X礦區(qū),擁有優(yōu)質(zhì)焦煤產(chǎn)能,是國內(nèi)特大型、一流、高效、高產(chǎn)的現(xiàn)代化礦區(qū),中煤華晉2014、2015、2016H1分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.14億、6.19億、1.96億元,將成為公司主要的聯(lián)營企業(yè),此次收購將大幅提升公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力、增強(qiáng)公司的核心競爭力。

  上述分析師同時(shí)指出,今年以來,受煤炭、鋼鐵供給側(cè)改革影響,焦炭行業(yè)供需情況良好,公司焦炭業(yè)務(wù)回暖,同時(shí),下游煤化工產(chǎn)品價(jià)格回升,公司Q3單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利0.56億元,環(huán)比Q2增加331%,顯著改善。

  “近年來,受環(huán)保趨嚴(yán)及煤炭去產(chǎn)能的影響,全國焦炭產(chǎn)能持續(xù)收縮,2016年1-10月全國焦炭產(chǎn)量3.7億噸,同比減少0.8%,而同期粗鋼產(chǎn)量達(dá)6.7億噸,同比增加0.7%,供應(yīng)明顯偏緊。截至12月6日,公司所處的臨汾地區(qū)二級冶金焦市場價(jià)已達(dá)1880元/噸,較年初的480元/噸累計(jì)上漲292%,預(yù)計(jì)未來需求較平穩(wěn),在行業(yè)實(shí)質(zhì)去產(chǎn)能的情況下,焦炭行業(yè)總體供需格局良好,公司有望受益焦炭價(jià)格的上漲,業(yè)績將持續(xù)大幅改善!焙MㄗC券指出。

  而目前山西省煤炭企業(yè)的整合與轉(zhuǎn)型,包括獲取的資金保障,均得到了山西省的大力支持。正如山西煤礦安全監(jiān)察局黨組書記、局長卜昌森近日所言,通過堅(jiān)定不移推進(jìn)煤炭去產(chǎn)能,提高先進(jìn)產(chǎn)能占比和綜合經(jīng)濟(jì)效益,促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化和工業(yè)轉(zhuǎn)型升級,山西煤炭產(chǎn)業(yè)必將實(shí)現(xiàn)鳳凰涅槃式的蛻變。


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