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養(yǎng)老金入市漸行漸近 已設多重機制保安全

2016-12-8 09:38| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 442| 評論: 0|來自: 證券日報

  種種跡象顯示,養(yǎng)老金入市的步伐越來越近了:基本養(yǎng)老保險基金證券投資管理機構評審結果出爐,共有21家機構入選。對于養(yǎng)老金入市的時間問題,人力資源和社會保障部新聞發(fā)言人李忠曾透露,年內(nèi)將組織首批委托省份與社;鹄硎聲炗喓贤。

  綜合各種消息來看,投資者對養(yǎng)老金入市最關心的問題主要集中于兩方面:一是入市的資金有多大,二是如何保障收益和安全。

  先來說說入市資金的規(guī)模。這一點,已經(jīng)有多家券商作出預測。比如,華泰證券測算,截至2015年年底,按照基本養(yǎng)老保險基金入市的上限30%計算,中國基本養(yǎng)老保險基金入市資金規(guī)模最大值為11981.1億元,即約有12000億元的資金規(guī)模上限。并測算出,中國基本養(yǎng)老保險基金初次入市資金規(guī)模約為4000億元,占流通市值比重為1.1%。

  長江證券稱,從企業(yè)年金和社;鹜顿Y比例來看,預計養(yǎng)老金投資在股市的比例約為12%,據(jù)此估算中國基本養(yǎng)老保險基金初次入市資金規(guī)模約為2400億元。

  國金證券預計養(yǎng)老金初期入市資金規(guī)模約為3000億元,占A股流通市值比例約為1%。

  中金公司則認為,雖然30%的投資比例是養(yǎng)老金入市的上限,但在實際運營中可能不會很快達到這一上限。以企業(yè)年金為例,2014年企業(yè)年金權益類資產(chǎn)占比只有6%,遠低于30%的上限。在實際運營中,為安全考慮,養(yǎng)老金投資股市的比例很可能達不到30%。

  盡管不同機構的計算方法各有不同,但養(yǎng)老金能為資本市場帶來千億元以上增量資金已成不爭的事實。

  再來說說收益問題和安全問題。

  這就得先來說說養(yǎng)老金的投資理念了。養(yǎng)老金投資要堅持市場化、多元化理念,養(yǎng)老金應投資于金融市場提供的成熟的多種金融產(chǎn)品和不同類型的資產(chǎn),并通過大類資產(chǎn)配置和組合式投資管理,實現(xiàn)保值增值。

  業(yè)界認為,總體上看,養(yǎng)老金的配置風格會類似于社;穑珪壬绫;饘ν顿Y的風險容忍度更低、流動性需求更高。統(tǒng)計顯示,社;鹱猿闪⒁詠淼哪昃顿Y收益率為8.82%,累計投資收益額為7907.81億元。

  養(yǎng)老金是老百姓的“養(yǎng)命錢”,保障資金安全更是重中之重,必須要堅持“安全第一”的原則。而這一點,國家對養(yǎng)老金的投資運營設置了多重保障機制。比如,對投資領域嚴格限定,權益類資產(chǎn)比重不超過30%,遵循“風險低比例較高,風險高比例低”的原則配置資金,并且只限于境內(nèi)投資。另外,還包括可承諾保底收益,建立風險準備金;選管理機構,多方監(jiān)督定期披露;優(yōu)化管理機制,提取風險準備金。

  由此,我們不難發(fā)現(xiàn),對于養(yǎng)老金入市的安全性問題,是有制度保障的。

  作為中國養(yǎng)老體系中體量最大的部分,養(yǎng)老金收益率長期低下,在賬戶資金缺口逐年擴大的情形下,支付壓力與日俱增,實現(xiàn)自身造血能力的需求越發(fā)迫切。入市意味著養(yǎng)老金將在更大范圍內(nèi)運用金融市場工具,通過市場化的方式投資運營,這是其實現(xiàn)保值增值的必然選擇。


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