選股的標準林林總總，而且每個投資者也都各有高招，但從本質(zhì)上來說可以歸入兩類：一類是跟著想象力選股，另一類是看著“天花板”選股。

　　跟著想象力選股就是選擇未來股價無法確定的個股。比如有重組預(yù)期的個股，其未來定位充滿變數(shù)，所以股價上漲空間取決于投資者的想象力。再比如我們同樣無法預(yù)期某個政策出臺會對相關(guān)個股業(yè)績帶來多大提升，這種朦朦朧朧的空間仍然取決于我們的想象力。市場經(jīng)常在說的炒題材、炒熱點、炒概念等等，其實都是用這類選股策略。比如最近火熱的“一帶一路”概念，最終能給相關(guān)的上市公司帶來多少收益，目前只能憑想象。再比如今年大宗商品漲價，以后還會不會漲?最后能漲到多少?上漲以后會不會回落?這些都是未知數(shù)，靠的也是想象力。

　　另一類選股則是在大環(huán)境穩(wěn)定的基礎(chǔ)上研判個股價值是否被低估。由于這類個股的基本面穩(wěn)定，因此上市公司的發(fā)展主要依靠自身努力，比如降低成本、提高市占率等等。這類股票的業(yè)績想象空間就比較有限，我們只是關(guān)注其股價是否被低估。由于該類公司的業(yè)績不會出現(xiàn)爆發(fā)性增長，所以股價是有“天花板”的。

　　從更廣泛的意義上說，在市場大的上漲階段里通常跟著想象力選股會成為主流，而在震蕩或下跌階段則看“天花板”選股會成為主流，所以對我們來說最好的方法就是靈活選股。既不要一味看著“天花板”，也不要永遠跟著想象力，可以在不同階段選擇合適的策略，也可以在資金上做些合理分配。

　　不同的時間策略對于選股方式也有很大的影響。比如我們跟著周線趨勢做波段，這種波段行情既有可能出現(xiàn)在市場低迷期也有可能出現(xiàn)在市場高潮期，但在高潮期選股則基本上只能靠想象力了。

　　回到A股，目前周線趨勢仍然處于回升狀態(tài)，因此波段操作不需要改變“持有”的策略。從各細分的平均市盈率看，市場并不處于高潮階段，但也并非是大的歷史底部，因此這兩類選股策略都是有效的。比如中證銀行指數(shù)的市盈率比較低，所以銀行股走勢就比較強。不過銀行類個股的業(yè)績增長缺乏想象力，所以是看“天花板”選股的結(jié)果。至于大量中小票個股的市盈率普遍較高，還需要等到市場熱到一定程度才會爆發(fā)。從中小創(chuàng)指數(shù)看，或許本周或許下周，極有可能在上證指數(shù)的周線回升趨勢延續(xù)4周或5周之后會及時跟上，屆時有“天花板”的個股可能已經(jīng)缺乏領(lǐng)漲動力了，市場需要充滿想象力的個股來沖鋒陷陣，從而提升整個市場的估值水平，這樣原來有“天花板”的個股也會悄悄地把“天花板”進一步抬高，從而在熱鬧的市場中再分一杯羹。

　　對于風險厭惡型投資者來說，可能更習慣于看著“天花板”選股，但這往往會在大行情中跑輸大盤。為了克服這個缺陷，可以在有把握跟蹤大盤趨勢的情況下參與分級基金的B份額，實際上也就等于轉(zhuǎn)換為跟著想象力選股了。

　　對于分級B的杠桿特性需要認證對待。如果是穩(wěn)健型的投資者，可以盡量選擇基價在1元左右甚至高于1元的分級B，這樣其杠桿倍率就不會超過2倍。如果希望杠桿倍率低一些，甚至不帶杠桿，那也是完全可以的，只要在操作中不滿倉。比如對于杠桿倍率為2倍的分級B用半倉參與，那就相當于不帶杠桿了。對于風險偏好型投資者來說，杠桿是一個誘惑，貌似越高越好。盡管分級B的杠桿倍率通常在2倍，但如果基價接近0.25元時則杠桿倍率會大幅度飆升。從風險這個角度出發(fā)，即使希望增加杠桿倍率也不要去參與基價低于0.5元的分級B，也就是要選擇基價低于1元但高于0.6元的分級B，同時也要兼顧一些其他因素，比如流通性、整體溢價率等等。