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截至11月24日,新三板市場總掛牌數(shù)達(dá)9723家,協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)8075家,做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)1648家;申報(bào)及待掛牌的企業(yè)共1626家。作為我國企業(yè)數(shù)量最多的資本市場,新三板已經(jīng)囊括了近萬家企業(yè)。 隨著資本市場扶貧IPO“即報(bào)即審、審過即發(fā)”新政逐步落實(shí),近期有部分新三板企業(yè)紛紛宣布遷址貧困縣,期盼通過轉(zhuǎn)換空間的方式來降低IPO時間成本。 11家公司“搬家” 據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì),自從今年9月證監(jiān)會出臺有關(guān)貧困地區(qū)IPO綠色通道的意見以來,新三板至少有11家掛牌公司公告將地址遷往政策指定的貧困縣。記者目前了解到的情況是,還有更多的掛牌公司在醞釀搬家,準(zhǔn)備“回農(nóng)村”。 值得注意的是,在證監(jiān)會宣布“IPO扶貧”政策不久之后,國務(wù)院賦予東北三省IPO優(yōu)先支持的政策也再次引起投資者的極大關(guān)注。為推進(jìn)新一輪東北振興戰(zhàn)略,國務(wù)院出臺相關(guān)政策指出,對符合條件的東北地區(qū)企業(yè)申請首次公開發(fā)行股票并上市給予優(yōu)先支持。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,目前新三板上注冊地址在東北地區(qū)的企業(yè)滿足創(chuàng)業(yè)板或主板IPO條件公司有107家。其中,有6家掛牌企業(yè)已經(jīng)宣布接受上市輔導(dǎo)。 截至11月21日,新三板已有270家掛牌企業(yè)正在實(shí)施IPO轉(zhuǎn)板事項(xiàng),占掛牌企業(yè)總數(shù)的2.79%,市場對于轉(zhuǎn)板概念可謂追捧不已,IPO轉(zhuǎn)板概念股成為2016年新三板市場的一大投資主題。 現(xiàn)如今,神經(jīng)敏銳的企業(yè)正在醞釀搬家,而嗅覺靈敏的資金扎堆到新三板市場尋找可能受益該新政的股票。有私募人士表示,在IPO排隊(duì)漫長而痛苦的大背景下,能走綠色通道的企業(yè)肯定被追捧。 預(yù)先募資冷靜應(yīng)對 與其說這是一場說走就走的“旅行”,倒不如說這早就是他們計(jì)劃當(dāng)中的一部分。據(jù)記者觀察,無論是目前計(jì)劃遷址貧困地區(qū)的11家新三板企業(yè),還是在東北地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入上市輔導(dǎo)的6家企業(yè),其中大部分企業(yè)在IPO實(shí)施之前早已備足“彈藥”。 據(jù)統(tǒng)計(jì),這17家公司在新三板掛牌上市之后實(shí)施過增發(fā)的有12家,占比70.58%,累計(jì)募資凈額約16.6億元;而另外未實(shí)施過增發(fā)的5家企業(yè)上半年凈利潤也多在5000萬元左右,可謂是手中有糧,心里不慌。 數(shù)據(jù)顯示,11家遷至貧困地區(qū)的企業(yè)當(dāng)中尤屬“西飛”西藏的企業(yè)募資最多。其中,金潤科技募資凈額為3.95億元,哇棒傳媒募資凈額為2.83億元,恒信璽利募資凈額為1.94億元。 除此之外,上述6家進(jìn)入上市輔導(dǎo)的東北地區(qū)掛牌企業(yè)照樣也不示弱,共有5家公司成功實(shí)施過增發(fā),分別募資凈額均在5000萬元以上。 非公開發(fā)行已成為企業(yè)募集“彈藥”,抵御風(fēng)險(xiǎn)的不二選者。 對此,全國人大常委、財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈指出,目前定向增發(fā)存在逆向選擇的現(xiàn)象,而破除辦法應(yīng)從定增價格著手化解,即以發(fā)行時的市價為基準(zhǔn)的定增價格,用折扣率和鎖定期的搭配,引導(dǎo)企業(yè)按市價發(fā)行。用更接近二級市場價的價格發(fā)行,將有利于優(yōu)質(zhì)公司獲得融資的機(jī)會,有利于提高上市公司的質(zhì)量。 中國證監(jiān)會副主席姜洋也在日前表示,證監(jiān)會將加強(qiáng)對IPO、再融資、并購重組等的監(jiān)管,從源頭上把好市場準(zhǔn)入關(guān)。在發(fā)展壯大交易所市場的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展新三板,完善掛牌融資、交易和退出機(jī)制。 誰的IPO速度更快 “IPO扶貧”歸根到底是企業(yè)在跟時間賽跑。到底是企業(yè)遷址上市更迅速,還是按部就班申報(bào)更快捷呢? 11月21日,恒信璽利公告稱,近日公司取得西藏曲水縣工商行政管理局核發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。這也是“IPO扶貧”政策出臺之后,實(shí)施“搬家”計(jì)劃的第一家。據(jù)悉,公司此前已通過董事會和股東會決議,將注冊地址由“北京市平谷區(qū)林蔭北街13號信息大廈903室”變更為“西藏拉薩市曲水縣人民路雅江工業(yè)園204室”。 據(jù)記者調(diào)查,企業(yè)遷址更換注冊地周期取決于原注冊地配合程度,一般幾個月內(nèi)可以完成,同時疊加注冊地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地均在貧困地區(qū)且開展生產(chǎn)經(jīng)營滿3年、繳納所得稅滿3年的要求,實(shí)際上遷址企業(yè)最低需要3年半時間,才能開啟IPO申報(bào)。 而從資金成本來推算,新政規(guī)定,注冊地在貧困地區(qū)、最近一年在貧困地區(qū)繳納所得稅不低于2000萬元且承諾上市后3年內(nèi)不變更注冊地的企業(yè),也適用“即報(bào)即審、審過即發(fā)”政策。但企業(yè)可能面臨原注冊地補(bǔ)貼回吐以及新注冊地稅收成本問題。 與此同時,進(jìn)入11月以來,IPO發(fā)行第三次提速。11月1日至11月18日,證監(jiān)會已核發(fā)38家IPO批文,頻次達(dá)3次,這也是今年以來證監(jiān)會核發(fā)IPO批文最多的1個月了。而在過去單月峰值為28家,發(fā)行次數(shù)為2次。 數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,證監(jiān)會每月核發(fā)IPO批文的家數(shù)分別為7家、9家、15家、14家、9家、16家。但從7月份開始,下發(fā)批文的家數(shù)明顯增加,7-10月份分別為27家、26家、26家及28家,而11月累計(jì)達(dá)38家,約相當(dāng)于4-6月份3個月的總量。 目前IPO排隊(duì)企業(yè)仍多達(dá)725家,原本預(yù)計(jì)要3-5年才能排完隊(duì)的IPO企業(yè),若按照11月每月38家批文的速度不變或者再提速,這些企業(yè)可能只要等一年半或更短的時間。而在61家已經(jīng)向證監(jiān)會申報(bào)了IPO上市材料并獲受理的企業(yè)當(dāng)中,4家企業(yè)處于IPO審核反饋階段,1家企業(yè)已經(jīng)過會待發(fā)。 洪三板分析團(tuán)隊(duì)指出,扶貧股與遷移股還是有所區(qū)別的,主要體現(xiàn)在:第一是政策風(fēng)險(xiǎn)。正宗扶貧股有天然優(yōu)勢,完全符合政策要求,預(yù)期明確。第二是時間風(fēng)險(xiǎn)。正宗扶貧股只要符合上市門檻,提交申請即可,而遷移股首先需要完成注冊的變更,這自然就有一個時間差異。第三個是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。正宗扶貧股只需滿足上市基本財(cái)務(wù)門檻就行,而遷移股要在這個條件的基礎(chǔ)上隱性提高。 山西證券(002500,股吧)分析師王磊認(rèn)為,遷址還將增加基礎(chǔ)性生產(chǎn)設(shè)備投入;此外,由于貧困縣多數(shù)處于偏遠(yuǎn)山區(qū),運(yùn)輸成本也有可能增加。因此,企業(yè)應(yīng)全面評估遷址,綜合考慮多方面因素。 |
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