近期，一款新基金引起業(yè)內(nèi)關(guān)注，其權(quán)益資產(chǎn)投資采取“智能定投策略”，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這或許預(yù)示著基金細(xì)分策略時(shí)代的來(lái)臨。

　　昨日，一位基金投資者收到來(lái)自渠道的推薦：投資策略為量化定投權(quán)益(最高50%)+久期匹配債券(50%)。以500日均線為基準(zhǔn)，越跌越加倉(cāng)，漲則止盈。歷史回測(cè)，模型經(jīng)歷牛、熊、股災(zāi)、熔斷均有較好表現(xiàn)。

　　據(jù)悉，這只基金是指正在發(fā)行的招商穩(wěn)榮定期開(kāi)放靈活配置混合基金，主要收益來(lái)源是股票和債券投資，最高倉(cāng)位各為50%。值得注意的是該基金的投資策略——投資金額根據(jù)市場(chǎng)點(diǎn)位進(jìn)行智能調(diào)整。以“500日均線”為當(dāng)前市場(chǎng)中樞基準(zhǔn)，下跌越多，加倉(cāng)越多;上漲越多，減倉(cāng)越多。

　　資料顯示，該基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為“中證全債指數(shù)收益率*70%+滬深300(3321.333, 43.45,1.33%)指數(shù)收益率*30%”，屬于比較穩(wěn)健的品種。

　　據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士表示，近期基金業(yè)內(nèi)很多人都在討論這只基金�！皬幕�金投資策略上創(chuàng)新力度很大，但還需要看實(shí)際發(fā)行和運(yùn)作情況。”

　　“目前投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好很低，但市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率在下滑，單純投資債券的產(chǎn)品吸引力不高。不少公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上都采取了‘固收+’的策略，比如固收加上定增策略、固收加上對(duì)沖策略，等等，也就是投資債券市場(chǎng)做一些收益的增強(qiáng)，這也是機(jī)構(gòu)偏愛(ài)的品種。”一位基金公司市場(chǎng)人士表示，未來(lái)或許走“固收+”細(xì)分化路線的品種會(huì)越來(lái)越多。

　　上海證券分析師李穎也表示，市場(chǎng)上出現(xiàn)的基于智能定投策略的基金產(chǎn)品，這種創(chuàng)新是市場(chǎng)需求多樣化的體現(xiàn)，同時(shí)也是基金產(chǎn)品創(chuàng)新更加細(xì)化的結(jié)果�！斑@種采用智能定投策略的基金，主要是看中了定投可以平滑市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特性，相當(dāng)于給不能堅(jiān)持定投的投資者提供了全套的定投服務(wù)，通過(guò)增設(shè)封閉期、權(quán)益資產(chǎn)最高限制，幫助投資者執(zhí)行長(zhǎng)期定投和配置再平衡。從這個(gè)方面來(lái)看，是非常有益的創(chuàng)新嘗試�！辈贿^(guò)，李穎也介紹，對(duì)于智能定投策略一直以來(lái)都有較大爭(zhēng)議，這種期望通過(guò)技術(shù)指標(biāo)把握大趨勢(shì)變化的方式，本身與定投放棄擇時(shí)的理念相矛盾。而基于歷史數(shù)據(jù)挖掘出來(lái)的技術(shù)擇時(shí)指標(biāo)在未來(lái)的有效性也存在疑問(wèn)。投資者不應(yīng)對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品存在過(guò)高的超越市場(chǎng)收益的期望。此外，由于運(yùn)用了定投策略和權(quán)益投資限制，此類(lèi)基金大部分時(shí)期以債券投資為主，如果仍然參考混合型基金收取較高的管理費(fèi)，對(duì)于投資者可能是相對(duì)較高的成本負(fù)擔(dān)。