不走尋常路的華夏人壽，正遭遇多事之秋。

今年9月末至10月上旬的短短幾天，華夏人壽因交易上市公司股份時存在違規(guī)行為而遭遇深交所及山東證監(jiān)局的譴責(zé)和警告，并計入上市公司誠信檔案。

這是證監(jiān)會今年1月發(fā)布實施《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》以來，第一家公開遭警示的保險機構(gòu)。

成立于2006年的華夏人壽，2009年到2013年五年間連續(xù)虧損，累計虧損超過30億元，2013年虧損近16億元而在行業(yè)內(nèi)排名第一，不過2014年及2015年因投資快速扭虧為盈。

數(shù)據(jù)顯示，2015年華夏人壽實現(xiàn)營業(yè)收入275.63億元，同比增長137.7%；實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤為14.63億元，同比增幅26.77%。不過，隨著A股市場的跌宕起伏以及華夏人壽本身激進的投資風(fēng)格，2016年二季度，華夏人壽凈利潤虧損2.17億元，環(huán)比下降163%。這在虧損的壽險公司中排名第三。

《投資時報》記者就違規(guī)相關(guān)情況向華夏人壽發(fā)去采訪提綱，其相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司主觀上并沒有違規(guī)減持或不誠信的惡意，更不存在擾亂市場的客觀結(jié)果，屬于經(jīng)營過程中的“誤操作”。

減持希努爾違規(guī)

上述兩份監(jiān)管層的警告還要從華夏人壽近一年進出上市公司希努爾說起。

2015年7月27日，華夏人壽通過協(xié)議方式受讓希努爾6000萬股，占希努爾股份總數(shù)的18.75%。彼時，華夏人壽承諾自受讓股份完成過戶之日起，6個月內(nèi)不通過二級市場減持希努爾股份，不排除在未來12個月內(nèi)繼續(xù)受讓希努爾股份的可能。

2016年3月14日，華夏人壽通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將持有的希努爾5500萬股轉(zhuǎn)讓給重慶信三威投資咨詢中心（有限合伙），占希努爾股份總數(shù)的17.19%。華夏人壽出讓價款合計9.046億元，本次轉(zhuǎn)讓后，華夏人壽持有希努爾1.56%的股份。

同年6月16日至6月22日，華夏人壽通過集中競價交易方式減持希努爾500萬股，減持金額為7945.02萬元。此次減持后，華夏人壽不再持有希努爾股份。

按照上述數(shù)字計算，在不到一年的時間，華夏人壽獲利約1.44億元。

不過，不合規(guī)定的做法卻招來苦果。

依據(jù)今年新頒布的《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》第八條、第九條和第十條，上市公司大股東計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份，應(yīng)當(dāng)在首次賣出的15個交易日前預(yù)先披露減持計劃；上市公司大股東在三個月內(nèi)通過證券交易所集中競價交易減持股份總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的百分之一。

然而，華夏人壽既未按規(guī)定預(yù)先披露減持計劃，且三個月內(nèi)通過集中競價交易減持股份的比例超過希努爾股份總數(shù)的1%。

對此，9月30日，深交所發(fā)布了《關(guān)于對華夏人壽保險股份有限公司給予公開譴責(zé)處分的公告》，對華夏人壽給予公開譴責(zé)的處分，計入上市公司誠信檔案并向社會公布。

無獨有偶，10月9日，山東證監(jiān)局決定對華夏人壽采取出具警示函的監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。

對于事件的原委及過程，華夏人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人對《投資時報》記者表示，公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓希努爾5500萬股之前，希努爾項目的相關(guān)工作事項由股權(quán)投資部負(fù)責(zé)執(zhí)行；協(xié)議轉(zhuǎn)讓之后，由于本公司持股比例僅為1.56%，且該部分股份為無限售流通股，希努爾項目的相關(guān)事項移交給權(quán)益投資部負(fù)責(zé)處理。由于公司內(nèi)部職能部門溝通不夠順暢，接受剩余500萬股的權(quán)益投資部，未能對其所管理股份的來源、初始持股情況、股東地位等要素進行詳細備案（權(quán)益投資部僅關(guān)注到所持500萬股，占上市公司總股本的比例為1.56%，非持股5%以上股東，上市公司也未做任何提示和限制）。

6月中下旬，出于公司半年度實現(xiàn)利潤的需要，根據(jù)資產(chǎn)配置和公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，對部分正收益的股票進行了減持，其中包括通過交易所競價系統(tǒng)誤將所持僅剩的500萬股（占上市公司總股本的比例為1.56%）希努爾股份全部予以減持，由于本公司兩個部門之間未充分就該項目的詳細情況進行溝通與跟蹤，特別是項目人員離職等客觀因素影響，相關(guān)經(jīng)辦人員未深入學(xué)習(xí)并準(zhǔn)確理解證監(jiān)會關(guān)于大股東減持股份的新規(guī)（即《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》），從而導(dǎo)致上述減持行為未按照證監(jiān)會規(guī)定進行，存在不規(guī)范。

該公司方面還表示，此事發(fā)生后，公司管理層和子公司的管理層高度重視，組織專項工作組對事件的經(jīng)過、問題的原因等進行了深入了解和深刻的反思。公司下一步將進行整頓，包括對當(dāng)事人和相關(guān)部門進行內(nèi)部追責(zé)、強化組織協(xié)同、加強委托資產(chǎn)管理、完善內(nèi)控制度與流程、監(jiān)督子公司優(yōu)化系統(tǒng)監(jiān)控、監(jiān)督子公司定期開展公司制度審計等。

“買買買”的土豪

資本市場巨擘“明天系”下的華夏人壽，近年來是險資“買買買”的代表之一，而豪氣的出手也的確讓華夏人壽的業(yè)績數(shù)字好看了許多。

從2015年開始，華夏人壽便在二級市場接連舉牌，前后增持了數(shù)十家上市公司股份。此時投資收入已明顯成為華夏人壽營業(yè)收入的主要來源。

“剁手”行為令華夏人壽在資本市場頗受關(guān)注。

從2014年12月份到2015年1月份，華夏人壽萬能險通過大宗交易的方式，以每股7.65元至8.87元的價格從袁明手中接手了6831萬股的同洲電子(002052)股票，最終持股比例達到了10%。華夏人壽舉牌同洲電子，耗資2.62億元。

2015年三季度，華夏人壽萬能險從二級市場買入了朗瑪信息(300288)8212萬股，超過了流通股的5%。

2016年4月25日，東莞上市公司明家聯(lián)合發(fā)布公告：華夏人壽通過大宗交易系統(tǒng)，從公司股東周建祿手中買走了500余萬股，華夏人壽承諾半年內(nèi)不減持。

在民生銀行(600016)股權(quán)爭奪戰(zhàn)火熱之時，華夏人壽也加入戰(zhàn)局，成為該行前十大股東之一。自2016年7月25日至7月29日，華夏人壽通過二級市場增持該行A股9279.44萬股，占民生銀行全部已發(fā)行股份總數(shù)的0.25%。截至2016年7月29日，華夏人壽之萬能保險產(chǎn)品持有民生銀行全部已發(fā)行股份總數(shù)的2.82%。

此外，華夏人壽還增持了中國銀行(601988)、中國鐵建(601186)和中國聯(lián)通(600050)等公司的股票。今年年初，華夏人壽萬能險已持有30多家上市公司的股權(quán)，持股市值將近180億元。數(shù)據(jù)顯示，2014年華夏人壽投資收益高達72.06億元，隨后這一數(shù)字繼續(xù)猛增，2015年達到184.75億元，分別占營業(yè)收入的比重為67%和62.2%。

長期銷售理財型保險需要消耗大量資本金，不得不頻繁增資。2015年9月，明天系下華資實業(yè)(600191)以316.8億元增資獲得華夏人壽51%的股權(quán)。明天系華資實業(yè)募資超過300億元對華夏人壽增資，為其馳騁資本市場做了鋪墊 。

凈利潤下降明顯

華夏人壽成立之時名不見經(jīng)傳，注冊資本也僅為4億元，而如今，其經(jīng)歷八次增資，注冊資本已經(jīng)高達153億元，總資產(chǎn)3650億元。從股東方面來講，在2009年，明天系的身影就已經(jīng)明朗，明天系下北京世紀(jì)力宏計算機軟件科技等公司持股比例增長穩(wěn)定。

2012年，華夏人壽規(guī)模保費僅為85億元，排名第18位。2013年保費達到372億元，超過前6年總和，市場排名升至第9位。2014年，保費加速攀升，達到715億元，排名第7位。2015年，其保費實現(xiàn)了驚人的翻倍增長，達到1572億元，列市場第4位。而今年一季度，華夏人壽總保費1024億元，位居市場第二。

華夏人壽萬能險保費排名第二，萬能險保費占規(guī)模保費比例達到了79.11%。

盡管身后有大佬撐腰，但2016年華夏人壽卻壓力重重。

自今年初開始，華夏人壽所持的希努爾、朗瑪信息、同洲電子都出現(xiàn)了明顯的下跌，一度接近其持股成本，這對依仗投資的華夏人壽來說是不小的風(fēng)險。

另外，值得注意的是，即使華夏人壽多次增資，華夏人壽的償付能力充足率依然呈下降趨勢。2012年至2014年，其這一指標(biāo)為192%、180%、174.05%、173.8%，略高于150%的監(jiān)管紅線。2016年，其償付能力迅速下滑，一季末綜合償付能力為106.6%，二季度末增長至115.48%。

同時，華夏人壽2016年凈利潤也明顯下滑。二季度，華夏人壽凈利潤虧損2.17億元，環(huán)比下降163%，這在虧損的壽險公司中排名第三。

在業(yè)內(nèi)人士看來，華夏人壽依靠的投資方式確實給其帶來了不小的利潤，但同時也面臨較大風(fēng)險。