上周,市場前半周延續(xù)沉悶走勢,周四之后受美聯(lián)儲不加息消息等的影響,A股有所表現(xiàn)。但市場整體仍維持存量博弈的相對清淡行情;鸾(jīng)理認(rèn)為,市場當(dāng)前的沉悶局面有待破局,三四季度之交,以絕對收益為目標(biāo)的投資者或許能有所表現(xiàn),進(jìn)而帶動市場做多力量。但是,當(dāng)前市場格局仍相當(dāng)復(fù)雜,難見趨勢性行情,絕對收益投資者的賺錢效應(yīng)并不明顯。四季度,基金機(jī)構(gòu)市場操作仍以績優(yōu)股為主,一些優(yōu)質(zhì)題材股或也有表現(xiàn),行業(yè)配置上建議關(guān)注電子、新材料、傳媒行業(yè)、軍工、醫(yī)藥、消費(fèi)及環(huán)保板塊等的機(jī)會。 短期難有趨勢性機(jī)會 上周市場相對來說都是比較沉悶,特別是上半周,在美聯(lián)儲議息會議等的不確定因素影響下,A股進(jìn)入少動多看的階段。其中,9月20日,大盤未能延續(xù)節(jié)后開門紅走勢,A股再度展開震蕩,最終收跌0.1%結(jié)束一天交易。市場人氣低迷,成交量萎靡不振,全日振幅僅0.4%,上下波動僅有12個點,振幅刷新14年以來的新低。兩市合計成交3560億元,行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)。雖然下半周,受美聯(lián)儲不加息等因素影響,市場有所表現(xiàn),但是市場延續(xù)存量博弈甚至是縮量博弈的趨勢明顯。 對此,公募基金經(jīng)理認(rèn)為,上周市場的“慘淡行情”受多方面因素影響。其中,美聯(lián)儲議息會議使得市場資金觀望情緒濃厚,另外,近期處于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布等的“空窗期”,擾動市場的宏觀數(shù)據(jù)和政策也相對較少。而且作為中秋、國慶兩個假日期間的交易日,市場受假期因素影響明顯,“很多公私募基金經(jīng)理等選擇兩個節(jié)日期間休假,機(jī)構(gòu)資金蟄伏不動,更是強(qiáng)化了市場弱勢震蕩的格局!鄙虾R患宜侥紮C(jī)構(gòu)人士表示。 光大證券(601788)分析師趙揚(yáng)認(rèn)為,市場思休氣氛濃,找回市場熱情恐怕要在國慶節(jié)后;葜萑胪顿Y則認(rèn)為美聯(lián)儲暫不加息,海外市場上漲短期會對國內(nèi)市場起到正面作用,但總體上影響有限,A股具有其自身的運(yùn)行規(guī)律。在國慶長假前市場大概率會維持震蕩格局,延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。 節(jié)前因素等影響市場短期走勢,從中長期來看,機(jī)構(gòu)投資者多認(rèn)為市場難有趨勢性機(jī)會,仍處于存量博弈的震蕩走弱階段,但是市場“靜穩(wěn)”之中或正在醞釀升機(jī)。有機(jī)構(gòu)投資者稱,三四季度之交,是傳統(tǒng)的布局全年業(yè)績的時間點,不論是以絕對收益為目標(biāo)的私募機(jī)構(gòu)還是以相對排名為導(dǎo)向的公募機(jī)構(gòu)或有博取全年收益和全年排名的新動作。“期待四季度迎來沉悶市場的破局,如果私募等絕對收益投資者可以在年終放手一搏,或觸發(fā)市場做多策略一起發(fā)力,掀起一波年終攻勢”。 關(guān)注績優(yōu)股 海富通基金投資經(jīng)理崔晨認(rèn)為,9月份美聯(lián)儲不加息的消息公布,市場短期迎來風(fēng)險偏好改善的小窗口。但美聯(lián)儲年內(nèi)加息的預(yù)期仍比較充分,海外市場或不會太平穩(wěn)。意大利不排除發(fā)生下一個退歐的黑天鵝事件,美國大選結(jié)果存在變數(shù),全球流動性的拐點也是市場比較擔(dān)心的問題。預(yù)計四季度市場的波動或加大,賺取絕對收益的難度較高。 崔晨表示,回顧過去一段時間,表現(xiàn)較好的是價值股,目前看來價值洼地已基本被填平,預(yù)計將進(jìn)入一個存量博弈的交易市。從去年至今,成交已非常清淡,此后或繼續(xù)縮量、博弈。近期除了PPP、光通訊行業(yè)之外,其他漲幅較好的都是零散的業(yè)績較好,估值較低的個股。近期數(shù)據(jù)可以看到幾萬億的PPP體量,受數(shù)據(jù)刺激相關(guān)個股開始齊漲,整體估值已經(jīng)較高了。第一波上漲屬于主題投資,此后或?qū)⑦M(jìn)入細(xì)致研究PPP個股的階段,訂單情況較好的相關(guān)公司預(yù)計將有相對突出的表現(xiàn)?偟膩碚f,市場缺少大的板塊性的機(jī)會,個股的機(jī)會比較分散。 個股機(jī)會分散,但是績優(yōu)個股的機(jī)會仍將是市場的主線。隨著四季度啟幕后,上市公司前三季度業(yè)績的公布,一些業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的個股,將投射出較好的全年業(yè)績。對于當(dāng)前的市場風(fēng)格和資金風(fēng)險偏好來說,績優(yōu)個股仍是投資的主線之一。 另外,對于板塊和個股的投資機(jī)會,崔晨比較偏向于在成長股里找機(jī)會,較為關(guān)注電子、新材料,傳媒行業(yè)。其中傳媒行業(yè)前期表現(xiàn)一般,一些個股成長性比較出色;電子行業(yè)中,一些企業(yè)成長較快,標(biāo)的質(zhì)量較好。匯豐晉信則表示,短期而言,因市場趨勢性機(jī)會尚不明朗,可關(guān)注財務(wù)健全且盈利穩(wěn)定的價值股及盈利成長確定性高的中小盤股,策略以個股為主,板塊為輔;中長線可布局傳媒、計算機(jī)、軍工、醫(yī)藥、消費(fèi)及環(huán)保板塊的優(yōu)質(zhì)題材股。 |
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