昨天的金融市場發(fā)生了兩件大事，首先是中午時分日本央行宣布維持當前利率不變，但推出兩項新舉措：引導收益率曲線陡峭化和承諾繼續(xù)擴大基礎貨幣直至通脹水平超過2%目標。另外一件事則是北京時間22日凌晨2點美聯(lián)儲宣布，保持0.25%-0.50%的現(xiàn)行基準利率不變。加息點陣圖更新為年內1次，2017年2次的預期。央行的行動一直是全球流動性格局的指引方向，7月份以來，隨著歐洲央行、日本央行的負利率舉措沒有進一步深入，使市場似乎嗅到了流動性轉向的信號，債券市場收益率快速反翹，投資人對于繼續(xù)寬松的預期有所松動。

　　自去年12月9年多首次加息以來，聯(lián)儲迄今已連續(xù)六次會議按兵不動。對此，博時基金宏觀策略部魯旭博士表示，本次會議不加息與預期一致。但從耶倫偏鷹派講話看，加息或不會很遠�？紤]到美國大選的問題，12月份加息概率較大。魯旭預期臨近12月加息之前，黃金和新興市場股市屆時或因為加息預期升溫有下行壓力。

　　博時基金指數(shù)與量化投資部王祥專門跟蹤黃金市場研究投資，他也表示，本次美聯(lián)儲會議，對黃金市場的影響尤為重大。他進一步分析稱，短期金價則有望再度企穩(wěn)回升�！皩�黃金市場而言，昨夜的利率決議無疑暫時移去了金價頭頂?shù)倪_摩克里斯之劍。在下一次議息決議前，市場對于風險事件的規(guī)避將使之前迫于9月意外加息的風險而暫時離場的資金重新回流，昨夜國際金價躥升超過1.5%已經體現(xiàn)了市場的快速反應，金價再度于關鍵位置企穩(wěn)回升，守住了今年以來上行的重要趨勢線，有望再次展開攻勢。”

　　王祥表示，昨天的美日央行行為說明，引導市場預期固然重要，但是由于得不到堅實數(shù)據的支撐，在實際行動上仍要慎之又慎。美聯(lián)儲9月份的利率決議基本是符合預期的，因為美國勞動力市場改善有所放緩，8月非農就業(yè)人數(shù)在連續(xù)2個月強勁增長后疲軟，且周工作時間降至兩年半前的水平，工資增速為近6個月低點。產出走弱，8月工業(yè)產出和制造業(yè)產出環(huán)比近3個月來首次負增長，工業(yè)產能利用率也低于預期和前值;8月ISM制造業(yè)指數(shù)(49.4)近6個月來首陷萎縮區(qū)間，服務業(yè)指數(shù)(51.4)也大幅下行4.1個百分點。通脹盡管有所回升但預期回落，8月CPI同比1.1%，較7月上行0.3個百分點，但主要源于醫(yī)療費用和房租上漲，食品和其它消費品價格基本未漲，對議息影響有限。所以昨天美聯(lián)儲新聞發(fā)布會時，耶倫指出本次會議按兵不動是為等待更多就業(yè)和通脹好轉的證據。相對7月份，本次議息會議中有更多的官員投出支持票，令市場對于年末加息的概率繼續(xù)提升：只要就業(yè)持續(xù)好轉，又未有重大風險，年內將加息一次。又一次有前提的加息指引，看來市場的博弈波動仍將繼續(xù)維持在較高水平。

　　王祥認為，不管如何，9月份的議息會議過后，市場的關注點必將短期移至新的方向，值得關注的因素是未來可能爆發(fā)的幾個風險點。包括：美國大選特朗普勝出;歐洲銀行業(yè)危機爆發(fā);英國退歐程序提速;意大利修憲公投失敗。以上的四個風險點均為潛在風險，雖然并非一定會發(fā)生，但一旦被觸發(fā)，很可能會引起巨大的市場波動。其中任何一個風險出現(xiàn)，美聯(lián)儲“風險規(guī)避”的屬性就會占上風，加息也大概率再次拖延。所以，相比之下，這些風險點的重要性更高于美國的經濟數(shù)據，投資者需要給予足夠的重視。

　　“全球主要經濟體當下普遍面臨的經濟乏力與流動性寬松的困局并沒有有效的改革方法，出于抑制資產過熱的目標，央行與市場之間的預期博弈將使政策的透明性愈發(fā)降低，市場波動性愈發(fā)加大，在這樣的背景下，通過黃金資產配置對抗尾部風險，平滑資產波動仍是投資人的上佳選擇�！蓖跸檎f。

　　博時黃金ETF自成立以來始終跑贏基準收益，博時黃金ETF(159937)及其D類(000929)/I類(000930)份額，今年以來收益率分別為27.71%、27.88%、27.32%(三類份額成立以來收益率分別為11.51%、27.46%、18.09%;數(shù)據來源：銀河，截至2016年9月19日)，成為今年以來收益最高的被動管理型黃金基金。

　　受益于金價持續(xù)上漲，作為緊密跟蹤黃金現(xiàn)貨合約的基金，國內黃金ETF基金規(guī)模也水漲船高。根據博時基金發(fā)布的最新數(shù)據，截至7月末，博時黃金ETF凈值規(guī)模已經超過32億，黃金持倉規(guī)模突破11噸。