由于來(lái)自貧困地區(qū)的企業(yè)首發(fā)IPO適用“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”的政策，這就有可能導(dǎo)致在某個(gè)時(shí)期或階段，一旦來(lái)自貧困地區(qū)的企業(yè)集中上會(huì)過(guò)會(huì)的話，就會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)較大的新股發(fā)行壓力。因此，這就需要處理好走IPO綠色通道與IPO總量控制之間的關(guān)系。

　　自從9月9日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于發(fā)揮資本市場(chǎng)作用服務(wù)國(guó)家脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)以來(lái)，“IPO扶貧”就成了近期市場(chǎng)最熱門(mén)的焦點(diǎn)話題。而市場(chǎng)越是談?wù)撨@個(gè)話題，投資者越是關(guān)心這個(gè)話題，這也越發(fā)證明這個(gè)話題牽扯到市場(chǎng)各方的利益關(guān)系。這也從另外一個(gè)角度表明，管理層有必要處理好“IPO扶貧”事宜，這其中尤其是要處理好方方面面的關(guān)系。

　　►實(shí)際上，從《意見(jiàn)》的規(guī)定來(lái)看，“IPO扶貧”確實(shí)涉及到多方面的利益關(guān)系問(wèn)題。比如，貧困地區(qū)企業(yè)本身的IPO問(wèn)題;又如，IPO排隊(duì)公司的利益是否會(huì)被危及;再如，投資者擔(dān)心的“IPO扶貧”會(huì)否引來(lái)上市公司質(zhì)量下降以及會(huì)否引發(fā)大規(guī)模的擴(kuò)容;此外，一些外地準(zhǔn)備上市的企業(yè)，也需要考慮是否可以通過(guò)落戶貧困地區(qū)的方式來(lái)達(dá)到快速上市的目的。當(dāng)然，一些貧困地區(qū)的招商部門(mén)以及財(cái)稅部門(mén)也希望通過(guò)“IPO扶貧”政策能夠幫助本地區(qū)脫貧。

　　►也正因?yàn)樯婕暗蕉喾矫娴睦�益關(guān)系，這就使得“IPO扶貧”政策顯得格外重要，也格外令人關(guān)注。也正因如此，“IPO扶貧”尤其需要處理好各方面的關(guān)系。而從資本市場(chǎng)的角度來(lái)說(shuō)，至少需要處理好這樣四個(gè)方面的關(guān)系。

　　►首先，要處理好走IPO綠色通道與從嚴(yán)審核的關(guān)系。“IPO扶貧”的一個(gè)重要看點(diǎn)就是符合相關(guān)條件的貧困地區(qū)企業(yè)，在申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市時(shí)，適用“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”政策。這在目前IPO公司排隊(duì)上會(huì)、排隊(duì)發(fā)行的背景下，確實(shí)體現(xiàn)了IPO政策向貧困地區(qū)的傾斜。貧困地區(qū)企業(yè)首發(fā)IPO，可以說(shuō)是開(kāi)通了一條快捷的綠色通道。

　　►也正因?yàn)樨毨У貐^(qū)企業(yè)首發(fā)IPO走的是綠色通道，所以這就更需要處理好走IPO綠色通道與IPO從嚴(yán)審核的關(guān)系。雖然“IPO扶貧”名義上并不降低IPO上市標(biāo)準(zhǔn)，但市場(chǎng)擔(dān)心的是，在“IPO扶貧”的名義下，來(lái)自貧困地區(qū)的企業(yè)在IPO上會(huì)時(shí)，會(huì)被發(fā)審委委員們手下留情，進(jìn)而放松審核標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致這些來(lái)自貧困地區(qū)的過(guò)會(huì)企業(yè)質(zhì)量的實(shí)質(zhì)性下降。所以，為了讓投資者放心，讓市場(chǎng)放心，管理層有必要處理好IPO綠色通道與IPO從嚴(yán)審核的關(guān)系。來(lái)自貧困地區(qū)的企業(yè)首發(fā)IPO，走IPO綠色通道可以，但一樣需要接受?chē)?yán)格的IPO審核。

　　►其次，要處理好走IPO綠色通道與信息披露規(guī)范透明的關(guān)系。來(lái)自貧困地區(qū)的企業(yè)首發(fā)IPO適用“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”政策，這強(qiáng)調(diào)的就是快速高效。但這種快速高效必須建立在貧困地區(qū)企業(yè)信息披露透明的基礎(chǔ)上。不能因?yàn)椤凹磮?bào)即審、審過(guò)即發(fā)”而忽視了信息披露工作的規(guī)范與透明。實(shí)際上，越是強(qiáng)調(diào)快速高效，就越需要做好信息披露的規(guī)范與透明工作。而在信息披露規(guī)范透明的基礎(chǔ)上，還需要充滿接受來(lái)自社會(huì)各界的監(jiān)督。不能說(shuō)這些來(lái)自貧困地區(qū)的企業(yè)首發(fā)IPO因?yàn)橐�走“即�?bào)即審、審過(guò)即發(fā)”的綠色通道，就可以忽視信息披露的規(guī)范與透明，就可以不接受社會(huì)各界的監(jiān)管了。

　　►其三，要處理好走IPO綠色通道與IPO總量控制之間的關(guān)系。對(duì)于“IPO扶貧”，市場(chǎng)有一個(gè)很大的擔(dān)心就是增加新股發(fā)行壓力。由于來(lái)自貧困地區(qū)的企業(yè)首發(fā)IPO適用“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”的政策，這就有可能導(dǎo)致在某個(gè)時(shí)期或階段，一旦來(lái)自貧困地區(qū)的企業(yè)集中上會(huì)過(guò)會(huì)的話，就會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)較大的新股發(fā)行壓力。因此，這就需要處理好走IPO綠色通道與IPO總量控制之間的關(guān)系，不能因?yàn)槟硞�(gè)時(shí)期貧困地區(qū)過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量的增加而帶來(lái)新股發(fā)行壓力的急劇增加。

　　►其四，要處理好招引金鳳凰與加強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系�！兑庖�(jiàn)》有關(guān)“注冊(cè)地在貧困地區(qū)、最近一年在貧困地區(qū)繳納所得稅不低于2000 萬(wàn)元且承諾上市后三年內(nèi)不變更注冊(cè)地的企業(yè)”的界定，為貧困地區(qū)招引金鳳凰創(chuàng)造了條件。但在這個(gè)問(wèn)題上，要打好預(yù)防針，要明確對(duì)“金鳳凰們”的監(jiān)管，要防止“金鳳凰們”在成功上市后不履行“三年內(nèi)不變更注冊(cè)地”的上市承諾。對(duì)此，不妨明確規(guī)定，不履行該項(xiàng)承諾的，作強(qiáng)制退市處理，并由發(fā)行人、控股股東、保薦機(jī)構(gòu)等責(zé)任人回購(gòu)全部發(fā)行在外的股份。