盡管股指期貨走勢依然糾結和反復，但多頭趨勢已經(jīng)初現(xiàn)端倪。市場人士分析，最明顯的特點是底部不斷抬升，以及頂部的不斷提高，而且每次回撤都不破前低——呈現(xiàn)出典型的多頭趨勢。如果疊加宏觀面分析，國內(nèi)通脹壓力仍然可控，貨幣政策仍留有寬松的空間，且美聯(lián)儲加息預期再度降溫，期指調(diào)整充分后中線上漲可期。

　　昨日，三大股指期貨各月合約全線收紅，其中IF1609合約收盤3259.8點，上漲21.4點，漲幅為0.66%;IC1609合約收盤6330.8點，上漲52.4點，漲幅為0.83%;IH1609合約收盤2187.2點，上漲12.0點，漲幅為0.55%。但令多頭警惕的是，當日IF、IC和IH三品種全部縮量至17466手、14320手和7149手。“成交量大幅萎縮，顯示人氣不足，短期內(nèi)市場可能還有反復。”上述市場人士表示。

　　縮量收陽或難改短期震蕩

　　盤面觀察，昨日已成主力的IC1610合約上漲近1%，不過貼水依然較為明顯。IF、IH、IC10月合約分別為貼水49點、17點和120點。但瑞達期貨認為，短期股指期現(xiàn)基差有望收斂，期貨價格有望回升并向現(xiàn)貨靠攏。

　　該機構認為，從現(xiàn)貨市場看，滬指回升勢頭止于60日均線，空方在上周持續(xù)施壓后，量能逐漸被消耗，這也在一定程度上給予了多頭反攻的機會。不過目前60日均線壓力已經(jīng)形成，加之前期40個點的跳空區(qū)間所產(chǎn)生的壓力不容小覷。在多頭未能獲得足夠量能支撐的情況下，期指和現(xiàn)貨指數(shù)短期大幅回升難度相對較大。周四美聯(lián)儲的議息結果，或?qū)⒊蔀楣?jié)前多頭走強的重要節(jié)點。

　　銀河期貨分析師楊守濤表示，昨日縮量反彈，股指回探年線，成交量大幅萎縮，人氣不足，板塊輪動較快，未來市場可能還有反復，需要關注調(diào)整力度，以及調(diào)整方式。如果向下調(diào)整，以空間換時間，那么可能考驗前期低點;如果時間換空間，后市會進入漫長的整理階段，這是最大的不確定因素。操作上關注股指半年線支撐。

　　數(shù)據(jù)向好或預示中線有漲勢

　　不過，基本面卻傳來了令多頭欣慰的消息。數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了長時間的低位震蕩后，8月國內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速出現(xiàn)了觸底反彈的信號。與此同時，其他宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)也紛紛回暖。

　　長江期貨分析師胡辛欣認為，數(shù)據(jù)表明，隨著供給側改革的深入，以及結構性調(diào)整的加快，宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)的端倪。而9月初公布的8月CPI數(shù)據(jù)則出現(xiàn)大幅回落，PPI跌幅則收窄，顯示在經(jīng)濟L型轉型期，通脹壓力仍然可控，貨幣政策仍留有寬松的空間。疊加美聯(lián)儲加息預期的再度降溫，股指調(diào)整充分后中線上漲可期。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月國內(nèi)工業(yè)增長及投資數(shù)據(jù)出現(xiàn)全面回暖態(tài)勢，經(jīng)濟主要指標有所改善，結構調(diào)整深入推進，新興動能加快成長，經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)積極變化。其中1-8月，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)366339億元，同比名義增長8.1%，增速與1-7月持平。從環(huán)比速度看，8月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.58%。1-8月，民間固定資產(chǎn)投資225005億元，同比名義增長2.1%，增速與1-7月持平。

　　而從CPI數(shù)據(jù)來看，通脹仍然可控，寬松之門并未完全關閉。2016年9月9日，國家統(tǒng)計局公布8月通脹數(shù)據(jù)，CPI同比回落至1.3%，PPI同比回升至-0.8%。胡辛欣認為，數(shù)據(jù)表明CPI大幅回落，通脹壓力緩解。經(jīng)濟并未由于之前的寬松和財政刺激，而出現(xiàn)過熱，貨幣政策仍留有進一步寬松空間。

　　“在連續(xù)蛇形攻擊后，大幅度的突破隨時都可能發(fā)生，大仰角上攻的時間越來越近。因此預計在回撤到趨勢線支撐之后，并在放量的配合下，可介入中線多單�！焙�辛欣表示。