昨天，保監(jiān)會下發(fā)《中國保監(jiān)會關于進一步完善人身保險精算制度有關事項的通知》，限制中短存續(xù)期產品規(guī)模，降低萬能險預定利率與結算利率，提高產品風險保障水平，提升產品價值率。

　　■要求

　　違法違規(guī)產品將被停售

　　保監(jiān)會相關負責人表示，隨著保險市場的快速發(fā)展，人身保險產品開發(fā)主體日益多元化，產品開發(fā)管理工作也出現了一些新情況、新問題。一方面，產品種類多，滿足消費者真實需求的少;另一方面，同質化產品多，差異化、個性化產品少。此外，備案產品數量多，有產能的產品少。

　　《通知》指出，保監(jiān)會將對人身保險產品實行事后備案和事后抽查管理。保險公司開發(fā)設計的人身保險產品，除明確要求須事前審批的外，均實行事后備案，即在產品銷售之后的10日內向中國保監(jiān)會備案。

　　《通知》指出，中國保監(jiān)會建立人身保險產品退出機制。中國保監(jiān)會經抽查發(fā)現并認定保險公司備案產品存在違法違規(guī)情形的，將責令保險公司停止使用違規(guī)產品、公開披露產品停售信息。

　　■背景

　　資產錯配引發(fā)流動性風險

　　傳統(tǒng)萬能險產品一般交費期較長，收益率較低，而且提前支取需要扣除高額手續(xù)費，因而對客戶吸引力較低。而新型的萬能險產品多屬于高現價產品，甚至零費用、全現價等，具有強大的吸引力。但高現價產品為吸引客戶，承諾的結算利率一般高于銀行理財產品，過高的負債成本有可能使險企過度追求高投資收益率，而忽略了保險資金投資的穩(wěn)健性要求，需要險企注意控制資產配合匹配風險，當沒有合適資產以匹配負債時，則需要放慢負債擴張速度。

　　尤其自去年開始，大量保險資金涌入股市，保險資金瘋狂舉牌上市公司的背后是資產錯配風險、流動性風險，這給保險公司長期穩(wěn)定的發(fā)展埋下隱患。

　　■細則

　　1評估利率上限下調至3%

　　根據市場利率下行情況，將萬能保險責任準備金評估利率上限下調0.5個百分點至3%，高于評估利率上限的人身保險產品報中國保監(jiān)會審批，以防范利差損風險，而普通型人身保險產品評估利率維持3.5%不變。

　　太平洋保險總精算師陳秀娟表示，這主要是為了提高保險公司的履約能力，防范惡性競爭。

　　保監(jiān)會也表示，文件出臺后，萬能險等人身保險產品定價利率和負債成本將逐步回落，產品激進定價和高結算利率行為將受到顯著遏制。

　　2逐步降低中短存續(xù)期業(yè)務占比

　　《通知》再次對中短存續(xù)期業(yè)務占比提出比例要求。其中明確規(guī)定，自2019年開始中短存續(xù)期業(yè)務占比不得超過50%，2020年和2021年進一步降至40%和30%。此外，《通知》中增加險種限制。明確規(guī)定不得將終身壽險、年金保險、護理保險設計成中短存續(xù)期產品。

　　陳秀娟表示，這項規(guī)定與年初時提出的整頓中短存續(xù)期保險產品市場銷售的規(guī)定一脈相承，主要目的是進行業(yè)務結構調整，要求保險公司不能只銷售中短存續(xù)期產品，同時要增加保障型產品的結構占比。同時該要求給市場以明確預期，引導部分保險公司逐步調整業(yè)務結構，避免“急剎車”，形成現金流風險。

　　據悉，此前有不少新型的保險產品退保手續(xù)費較低，原本長期的保險產品變異成短期理財產品，這背離了保險的本質，未來這種變異產品將被禁售。

　　海通證券分析師孫婷也表示，該條規(guī)定主要是為了限制中短存續(xù)期產品規(guī)模，并且嚴格執(zhí)行3月發(fā)布的22號文將規(guī)�？刂圃�2倍凈資產以內，5年過渡期。

　　3保單貸款價值不得高于80%

　　除了此前的分紅險和萬能險，保監(jiān)會還將投資連結保險產品納入《通知》范圍，要求保單貸款比例不得高于現金價值或賬戶價值的80%，對附加萬能保險和附加投資連結保險進行單獨評估，防止保險公司通過投資連結保險、保單貸款、附加險等方式規(guī)避中短存續(xù)期產品監(jiān)管政策。

　　陳秀娟告訴記者，此前不少保險公司推出保單貸款業(yè)務，可能存在保單貸款額度超過現金價值的80%，這對于保險公司的履約能力提出較高要求，一旦保單失效，對于消費者的保障也將失效，因此保監(jiān)會做出規(guī)范。

　　■影響

　　不影響險資投資股市

　　《通知》規(guī)定不符合要求的保險產品在2017年4月1日前全部停售。受規(guī)模加強限制與結算利率下降的影響，中短存續(xù)期產品規(guī)模明年將顯著下降。孫婷表示：“明年‘開門紅’后，行業(yè)保費規(guī)模與投資規(guī)模將下降。人身險負債成本將逐步回落，有利于行業(yè)健康發(fā)展�！�

　　北京工商大學保險系主任王緒瑾接受記者采訪時表示，《通知》中提出萬能險要建立單獨核算制度主要是為了防范風險，從監(jiān)管角度來說更直接檢測到萬能險的情況，對業(yè)務量和被保險人來說更有利于保護被保險人的利益。

　　王緒瑾說：“對于萬能險的調整是對整個保險產品結構的調整，不會影響整個保險市場規(guī)模，根據保監(jiān)會規(guī)定，權益投資規(guī)模不得超過上季度末保險資產的30%，也就是說保監(jiān)會要求保險公司降低萬能險占比，同時提高保障型保險產品占比，這個對于保險產品整體規(guī)模影響有限，因此不影響資本市場的投資�！�