原本計劃在一年前實施的增持計劃卻被減持取而代之，國金證券股東清華控股這一失信之舉成為市場焦點。繼上交所9月4日展開問詢僅三天后，國金證券昨天發(fā)布公告稱，清華控股決定即日起立即停止股份減持計劃，并表示將盡快完成增持承諾。而今年以來，上市公司股東“增持小船”說翻就翻的案例并不在少數(shù)。

　　■事件

　　國金證券回應股東增持失信

　　今年以來，多家公司控股股東屢現(xiàn)增持失信現(xiàn)象，而國金證券股東成為典型。繼上交所9月4日對失信細節(jié)展開問詢僅三天后，國金證券回復函出爐。

　　國金證券回復表示，2015年7月10日清華控股承諾“計劃通過合法合規(guī)的方式擇機增持國金證券股份，增持金額累計不低于4427萬元”，目前尚未履行增持。具體原因為，市場未達到清華控股認可的增持條件。

　　公告稱，清華控股后續(xù)計劃調(diào)整增持條件，15個交易日后的三個月內(nèi)完成上述承諾。增持完成后6個月內(nèi)不減持。

　　減持計劃即日起停止

　　除了要繼續(xù)履行增持計劃之外，在上交所的問詢壓力下，清華控股于8月22日披露的擬減持不超1.1億股公司股份的行為也被迫急剎車。

　　記者注意到，對于上交所要求國金證券“核實清華控股在預披露減持公告后是否實施了減持，結(jié)合清華控股增持承諾的履行情況，說明減持計劃是否違背了前期增持承諾等事項”，國金證券昨天回應稱，清華控股在預披露減持公告后未進行減持。清華控股于8月22日預披露的股份減持計劃是依據(jù)信披規(guī)則，將未來6個月可能減持的最大規(guī)模數(shù)預先披露。

　　國金證券強調(diào)，為保護投資者尤其是中小投資者的權益，維持市場穩(wěn)定，清華控股決定即日起立即停止減持計劃，盡快完成增持承諾，并向市場披露。

　　■延展

　　增持失信案例頻現(xiàn)

　　公開信息顯示，去年股指自6月下旬開始飛流直下，出于維護市場穩(wěn)定的考慮，管理層支持上市公司大股東等在二級市場增持股份以穩(wěn)定股價。多數(shù)公司股東也言出必行，但其中也不乏公司股東“增持小船”說翻就翻。

　　事實上，今年以來出現(xiàn)的增持失信例子并不少，多數(shù)公司股東及高管以各種理由終止承諾，像國金證券股東“迷途知返”的案例并不多見。

　　就在不久前，撫順特鋼的控股股東東北特鋼集團被列入失信名單。公開信息顯示，2015年7月8日，東北特鋼集團承諾擬在未來12個月內(nèi)，增持累計金額不低于1.8億元公司股票。

　　不過，隨著東北特鋼集團自發(fā)出承諾以來一直處于資金緊張狀態(tài)，并導致多起債券到期后未能償付本金和利息，構成實質(zhì)性違約。于是，一次信誓旦旦的增持計劃一年后宣告泡湯。今年7月2日，撫順特鋼公告稱，公司接到東北特鋼集團的書面通知：因流動資金不足已導致債務違約，無能力履行于去年7月8日作出的增持公司股份承諾。

　　失信理由五花八門

　　從目前來看，上市公司股東及高管增持失信大致分幾種情況：首先，有公司股東認為股價并沒有跌到預期，因此無法增持。威爾泰就曾于4月29日發(fā)布公告，以高于計劃中的最高增持價格為由，宣布公司股東增持計劃終止。公司去年7月11日發(fā)布增持公告，設定的最高價格為12.46元/股。

　　其次，部分公司股東以A股市場已發(fā)生重大變化為理由而終止增持，利爾化學就是其中一個。根據(jù)公司公告，鑒于A股市場與計劃增持時市場非理性下跌的情況已發(fā)生重大變化，加之股東久遠集團已于2016年1月出資1.63億元全額參與利爾化學的配股發(fā)行等行為，終止實施于去年7月9日作出的增持計劃。

　　第三，股東財務狀況惡化也是導致增持泡湯的一個原因。去年7月，柳化股份公告稱，柳化集團計劃在未來6個月內(nèi)對公司股票進行增持，增持資金不低于2284萬元。然而，公司今年3月10日發(fā)布公告，因柳化集團財務狀況惡化，融資困難，導致增持計劃無法實施。

　　■建言

　　盡快針對失信建立懲戒機制

　　對于今年集中爆發(fā)的上市公司股東屢現(xiàn)增持失信現(xiàn)象，知名財經(jīng)評論員皮海洲分析認為，從上市公司本身而言，這種帶有救市色彩的增持行為本身就具有一定的不情愿，因此，才出現(xiàn)了接二連三的失信行為。

　　一方面，從監(jiān)管角度而言，上市公司的增持計劃僅僅是承諾，完全是自主行為，并沒有監(jiān)管約束力，因此，就算失信，也沒有懲戒。

　　另一方面，從上市公司本身而言，股東根據(jù)市場情況等因素選擇合適的增持時點和機會，本無可厚非，但是既然作出承諾，就應該兌現(xiàn)，這是上市公司基本的誠信法則，但有些公司卻言而無信，這對上市公司整體誠信造成了影響。

　　因此，皮海洲認為，監(jiān)管層應持續(xù)加強誠信建設，這是推動資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展的前提條件。同時，對于失信公司，應出臺一定的懲戒措施，比如建立“失信榜”、列入黑名單，否則，后續(xù)還會出現(xiàn)類似情況。