今年上半年，持續(xù)波動(dòng)的A股令公募基金公司的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了明顯的分化，在易方達(dá)、華夏基金等大型基金公司持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，也有一些基金公司出現(xiàn)了大幅下滑，其中興業(yè)全球就是如此。數(shù)據(jù)顯示，其上半年凈利潤(rùn)為3.24億元，比去年同期下降超過26%，營(yíng)收下降幅度更超過35%，而該公司旗下的權(quán)益類產(chǎn)品，上半年利潤(rùn)卻總共虧損了19.47億元。

　　除此之外，該公司不重視規(guī)模的另類也讓同行大為不解，而其總經(jīng)理?xiàng)顤|離職的傳言也是近期市場(chǎng)的一大話題，雖然公司對(duì)此矢口否認(rèn)，但不少投資者還是擔(dān)憂高管的不穩(wěn)定，對(duì)公司未來的發(fā)展將埋下禍根。

　　興全半年凈利超3億 基民損失16億

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，在目前已經(jīng)披露半年報(bào)的基金公司中，易方達(dá)和華夏基金今年上半年凈利潤(rùn)均超過6億元，暫列行業(yè)冠亞軍。除此之外，凈利潤(rùn)在3億以上的基金公司還有廣發(fā)、富國(guó)、招商、興全、南方、天弘等。不過，總體上看，基金公司的增速卻出現(xiàn)了下滑，其中，興業(yè)全球基金2016年上半年?duì)I業(yè)收入7.1億元，凈利潤(rùn)3.24億元，與去年同期相比，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別下降35.98%和26.36%。

　　事實(shí)上，在目前已經(jīng)披露半年報(bào)的16家基金公司里，營(yíng)收遭遇降低的就有10家，超六成凈利下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這16家公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.28億元，同比下降10%;上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19億元，同比下降25.4%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年上半年，上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌17.22%、17.92%，公募基金整體表現(xiàn)不盡如人意，公募基金整體規(guī)模也有所下降。如此環(huán)境下，一些基金公司的凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)大幅縮水似在情理之中。

　　盡管興業(yè)全球基金公司上半年的凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)了下降，但至少還是盈利的，可該公司旗下的幾只權(quán)益類產(chǎn)品就不這么幸運(yùn)了。根據(jù)公開資料顯示，該公司旗下共有公募基金產(chǎn)品18只，其中貨幣基金4只、債券基金2只，在其余的12只權(quán)益類產(chǎn)品中，規(guī)模最大的前兩只均為混合型基金，分別是興全趨勢(shì)投資混合(LOF)和興全社會(huì)責(zé)任混合，但可惜這兩只基金今年上半年均出現(xiàn)虧損。

　　根據(jù)其公布的2016年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，興全趨勢(shì)投資混合(LOF)的規(guī)模為67.32億元，利潤(rùn)虧損3.3億元;興全社會(huì)責(zé)任混合規(guī)模為65.69億元，利潤(rùn)虧損6.8億元。

　　其余虧損的基金還包括，規(guī)模為54.05億元的興全新視野定開混合，虧損2474萬;規(guī)模為42.21億元的興全合潤(rùn)分級(jí)混合，虧損1.98億元;規(guī)模31.52億元的興全全球視野股票，上半年虧損4.8億元;規(guī)模為20.41億元的興全可轉(zhuǎn)債混合，虧損3364萬;規(guī)模為11.80億元的興全綠色投資混合(LOF)，虧損1.4億元;規(guī)模為5.68億元的興全商業(yè)模式優(yōu)選混合，虧損590萬元和規(guī)模為3.81億元的興全滬深300指數(shù)(LOF)，虧損3978萬元。另外，該公司旗下唯一一個(gè)保本基金興全保本，也虧損了1622萬元。以上10只基金的虧損總額合計(jì)超過19億元。

　　公司不重規(guī)模重公益 令同行費(fèi)解

　　在目前股市行情震蕩劇烈的背景下，各基金公司都把目光放在了擴(kuò)大規(guī)模上，數(shù)據(jù)顯示，近一年(2015年8月22日至2016年8月22日)公募基金發(fā)行數(shù)量合計(jì)7,561.13億份，平均發(fā)行數(shù)量7.73億份。但就在基金公司整體奮發(fā)圖強(qiáng)忙擴(kuò)容的時(shí)候，卻有基金在“冬眠”，那就是興業(yè)全球基金公司。

　　號(hào)外財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道稱，成立于2003年9月30日的興業(yè)全球基金管理有限公司，近一年行動(dòng)遲緩，僅發(fā)行了兩只基金，合計(jì)發(fā)行規(guī)模也不過為4.03億元，這在百余家基金公司中排名倒數(shù)第9，而身后8家基金公司均是清一色的新基金公司，成立平均不足2年。在多位基金公司高管看來，上至興全總經(jīng)理?xiàng)顤|，下到渠道銷售人員，在同行眼中都是較為“另類”。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，在他們看來，一家以職業(yè)經(jīng)理人為管理團(tuán)隊(duì)的公募基金，追求利潤(rùn)最大化是天然的職業(yè)屬性。“如果拿著股東的薪水，卻追求無為而治，豈不是高薪養(yǎng)閑?”一位基金公司高管如是稱。

　　此前，亦有傳言稱，楊東與大股東曾就股權(quán)激勵(lì)未達(dá)成共識(shí)。“我們跑渠道很少看到興全基金的銷售人員，公司不追求規(guī)模，所以也沒有給他們壓力，而市場(chǎng)部的人整天忙碌于公益活動(dòng)，成立至今發(fā)行基金的數(shù)量甚至不及個(gè)別公司一年的發(fā)行量�！币晃换�金公司人士稱，這些也許能給公司帶來良好聲譽(yù)，但卻使得貼上興全基金標(biāo)簽的員工在行業(yè)中的價(jià)值并不高，“這個(gè)行業(yè)如果缺乏狼性文化，很難生存�！�

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2014年之前興全基金規(guī)模一直徘徊在行業(yè)25名之后，但直到2014年9月，憑借與興業(yè)銀行合作錢掌柜貨幣基金業(yè)務(wù)，而使興業(yè)全球管理規(guī)模首次超過千億。至2016年6月30日，興業(yè)全球基金規(guī)模排在第18名，較2015年末上升3個(gè)名次，基金規(guī)模達(dá)1248.62億元，環(huán)比增長(zhǎng)10.43%。如果剔除貨幣基金，銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年二季度末，興全基金全行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模排名僅位列行業(yè)第24。

　　除此之外，興業(yè)全球基金最近幾年在幾次股市黑天鵝事件中也是頻頻“踩雷”，其投資選股能力因此而受到質(zhì)疑。2011年受創(chuàng)的“瘦肉精”事件的雙匯發(fā)展、“血站叫停”的華蘭生物、“業(yè)績(jī)?cè)旒佟钡淖霄嗡帢I(yè)、“與山東步長(zhǎng)解除協(xié)議”的中恒集團(tuán)、“致癌門”的哈藥股份，均是興全基金的重倉(cāng)股。2012年及之后，比亞迪、金陵藥業(yè)、青島啤酒、全柴動(dòng)力以及熔盛重工等“地雷”也被興全基金悉數(shù)“踩中”。

　　總經(jīng)理陷離職傳言 未來走向何方

　　今年7月份時(shí)，曾有傳聞稱，總經(jīng)理?xiàng)顤|已在辦理離職流程，該公司將由履新不久的董事長(zhǎng)莊園芳全面負(fù)責(zé)。對(duì)于上述傳聞，興全基金也是反應(yīng)迅速，當(dāng)天就發(fā)布了澄清公告。

　　但據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，一位在興全基金工作的人士表示：“他離開是大概率事件�？诙�相傳，基本公司現(xiàn)在都知道了，只是還沒有出官方的說明�！逼渖纤踞槍�(duì)此事曾對(duì)內(nèi)部員工安撫道，“公司不會(huì)因?yàn)槟骋粋�(gè)人的離開而改變什么”。而另一位接近楊東的人士透露，“他的手續(xù)還沒辦好，所以現(xiàn)在還沒有正式離開。”

　　時(shí)代周報(bào)記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，莊園芳是興業(yè)證券的“老資歷”，也是楊東在興業(yè)證券自營(yíng)部門時(shí)期“并肩作戰(zhàn)”的老搭檔。莊園芳從1992年起加入興業(yè)證券，2005年后一直擔(dān)任興業(yè)證券副總裁一職。

　　6月底，莊園芳對(duì)媒體表示，她高度認(rèn)同興業(yè)全球基金的經(jīng)營(yíng)理念和思路，公司發(fā)展并不需要急于求成和全面開花，并且透露，興業(yè)全球基金的股東方對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理效率也相當(dāng)認(rèn)可，目前公司每年分紅都已高于股東原始投入。莊園芳表示，公司會(huì)探索并完善長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，應(yīng)對(duì)人才競(jìng)爭(zhēng)壓力，不過，她所提及的激勵(lì)機(jī)制，并不包括股權(quán)激勵(lì)，而是基金經(jīng)理持基計(jì)劃—基金經(jīng)理買入自己管理的基金，公司再以百慕大式認(rèn)購(gòu)期權(quán)的方式為運(yùn)作良好的基金提供“收益翻倍”的行權(quán)機(jī)會(huì)，相當(dāng)于為基金經(jīng)理購(gòu)買自己產(chǎn)品的投資加了一倍杠桿。一方面為優(yōu)秀基金經(jīng)理提供了額外激勵(lì)，也可以實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理和客戶“利益捆綁”。

　　數(shù)年之前，談及為何不選擇奔私，楊東如此回應(yīng)：“公募私募各有利弊，如果說追求多做點(diǎn)事情，公募是不錯(cuò)的，再說這幾年我們也有了不錯(cuò)的基礎(chǔ)。但像我這樣的，至少不會(huì)因?yàn)閮H僅想多賺點(diǎn)錢而去做私募�，F(xiàn)在公司氛圍很愉快，很難得。我提倡公司少折騰，要保持公司穩(wěn)定。公司內(nèi)部也要減掉內(nèi)耗，提倡簡(jiǎn)單化，脫離辦公室政治，人際關(guān)系簡(jiǎn)單，只專心做事，不用耗精力去處理各種關(guān)系�！边@一次，楊東卻深陷離職傳聞。而未來的興業(yè)全球，由誰領(lǐng)軍、風(fēng)格如何、發(fā)展如何，都是未知數(shù)。

　　“作為一個(gè)高度市場(chǎng)化的行業(yè)。雖然大佬們都有獨(dú)特的從業(yè)軌跡，為公司乃至行業(yè)的發(fā)展做過重要貢獻(xiàn)，然而，鐵打的營(yíng)盤流水的兵�！蹦迟Y深業(yè)內(nèi)人士如此評(píng)價(jià)。過去幾年，范永宏、高良玉、林立軍等大佬作別公募基金。但從某種意義上說，這些人才都還在投資行業(yè)，而是否會(huì)對(duì)其所在基金公司運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，關(guān)鍵在于能否找到合適的繼任者。