繼從售前提醒和售后維權(quán)兩方面整治“負債端”的產(chǎn)品銷售行為以后，保監(jiān)會開始從股東準入、股權(quán)管理兩方面規(guī)范“投資端”的險資舉牌行為。近日，保監(jiān)會向各保險公司連發(fā)3份《征求意見稿》，擬對保險公司的股東資質(zhì)、入股資金、股東行為、險資舉牌等一系列問題進行監(jiān)管和約束，防止險企成為社會資本進軍二級市場的融資平臺，促使保險資金和保險產(chǎn)品回歸保障本質(zhì)，降低保險機構(gòu)的投資風險和經(jīng)營隱患。

　　事前準入：

　　股東資質(zhì)界定標準更詳細

　　具體而言，《辦法》(修訂版，下同)將保險公司的股東分為財務(wù)類股東、戰(zhàn)略類股東以及控制類股東三大類，并對這三類股東資質(zhì)和持股比例進行了詳細的界定。

　　《辦法》規(guī)定，投資者從證券市場購買上市保險公司股票，且持股比例達到一定標準的，應報保監(jiān)會批準或備案;保監(jiān)會不予許可的，應在50個交易日內(nèi)轉(zhuǎn)出，如遇股票停牌，則應在10個交易日內(nèi)轉(zhuǎn)出。

　　《辦法》明確，同一投資者只能成為兩家經(jīng)營同類業(yè)務(wù)的保險公司的控制類股東，不能成為兩家以上保險公司的戰(zhàn)略類股東，但對成為保險公司的財務(wù)類股東則不予限制。若投資者為保險公司，則只能成為保險公司的控制類股東。此外，投資者不得委托他人或接受他人委托持有保險公司股權(quán)。

　　《辦法》對股東的資金來源作出詳細的規(guī)定，要求投資者應以貨幣資金出資，不得用實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等非貨幣財產(chǎn)出資。針對貨幣資金的來源，《辦法》規(guī)定，投資者不得使用與保險公司有關(guān)的借款、以保險公司投資為條件獲取的資金、以保險公司存款或其他資產(chǎn)為質(zhì)押獲取的資金、以保險公司股權(quán)為質(zhì)押獲取的資金來獲取股權(quán)。

　　險資舉牌：

　　對險資股權(quán)投資要求更嚴

　　保監(jiān)會副主席陳文輝近日撰文表示，近期一些保險公司的投資行為已偏離“保險資金要運用于服務(wù)主業(yè)”這個原則，保險資金已成為大股東的“一致行動人”，并被盲目投資到一些毫不相干的行業(yè)，完全偏離了審慎穩(wěn)健的投資理念，成為了真正的“險”資。

　　對此，保監(jiān)會資金運用部近日下發(fā)《關(guān)于加強保險機構(gòu)與一致行動人股票投資監(jiān)管有關(guān)事項的通知(征求意見稿)》(下稱《通知》)，擬對險資及一致行動人舉牌、參與上市公司收購等行為實施嚴厲監(jiān)管。其中，險資及“一致行動人”的股權(quán)投資行為被分為一般股票投資和重大股票投資兩大類。

　　華泰證券(601688，股吧)發(fā)表研報指出，此次的監(jiān)管政策旨在針對保險資金的盲目投資，引導保險資金遵守穩(wěn)健的投資理念，摒除某些股東將保險作為投融資工具的行為。保險經(jīng)營“保”字為先，其資金具有長期性、保障性的特點，在當今低利率的環(huán)境下更要做好資產(chǎn)負債匹配，審慎對待。

　　該券商還表示，此次監(jiān)管政策主要針對中小險企的激進擴張與投資現(xiàn)象，而大型險企投資穩(wěn)健，注重產(chǎn)業(yè)整合和綜合金融發(fā)展，并不會受該項政策太大影響。相反，大型險企實力雄厚，自有資金充足、投資審慎，更能在規(guī)范市場中發(fā)揮優(yōu)勢有所突破。