“屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風(fēng)”，似乎正是山西證券近日來的寫照。山西證券日前公布的上半年業(yè)績快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)同比大幅下滑。近日，其子公司中德證券再遭立案調(diào)查，直接導(dǎo)致多個(gè)中德證券參與或負(fù)責(zé)的項(xiàng)目被暫停。

　　更為糟糕的是，中德證券作為山西證券的投行子公司，專門做投行業(yè)務(wù)。根據(jù)業(yè)績快報(bào)，山西證券上半年凈利潤約為1.81億元，同比大幅下滑84.93%，中德證券被調(diào)查一事或直接導(dǎo)致山西證券的投行業(yè)務(wù)遭遇重創(chuàng)，最終拖累山西證券全年的經(jīng)營業(yè)績。

　　關(guān)于上述問題，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)致電山西證券董秘辦，但電話無人接聽。

　　子公司中德證券遭立案調(diào)查

　　8月11日，山西證券公告稱，公司控股子公司中德證券有限責(zé)任公司2016年8月10日收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》（稽查總隊(duì)調(diào)查通字161467號），因中德證券作為西藏紫光卓遠(yuǎn)股權(quán)投資有限公司的財(cái)務(wù)顧問涉嫌未勤勉盡責(zé)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會決定對中德證券立案調(diào)查。

　　公告并未披露具體調(diào)查原因，僅稱中德證券將全面配合監(jiān)管部門的調(diào)查工作，同時(shí)山西證券將嚴(yán)格按照監(jiān)管要求履行信息披露義務(wù)，目前山西證券的經(jīng)營情況正常。

　　據(jù)和訊網(wǎng)報(bào)道，2015年11月，終止籌劃重大資產(chǎn)重組一個(gè)月后，昆明機(jī)床宣布與西藏紫光卓遠(yuǎn)股權(quán)投資有限公司“喜結(jié)良緣”，清華控股將成為公司新的實(shí)際控制人。公司還披露非公開發(fā)行股票預(yù)案，清華控股實(shí)際控制的企業(yè)啟迪科服投資擬斥資6.5億參與認(rèn)購，中德證券作為西藏紫光卓遠(yuǎn)股權(quán)投資有限公司財(cái)務(wù)顧問主辦人。

　　然而，三個(gè)月后，整個(gè)事件畫風(fēng)再生變數(shù)。2016年2月17日，昆明機(jī)床公告，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)與非公開發(fā)行股票方案雙雙終止。

　　*ST昆機(jī)2016年5月11日晚間公告稱，公司于當(dāng)日收到控股股東沈陽機(jī)床（集團(tuán)）有限責(zé)任公司通知，沈機(jī)集團(tuán)接到證監(jiān)會調(diào)查通知書（編號：稽查總隊(duì)調(diào)查通字161261號）。因臨時(shí)信息披露涉嫌重大遺漏，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會決定對沈機(jī)集團(tuán)立案調(diào)查。

　　上海證券交易所2016年7月4日宣布，對在履行信息披露義務(wù)等方面存在違規(guī)行為的沈機(jī)集團(tuán)昆明機(jī)床股份有限公司、控股股東沈陽機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司、股權(quán)受讓方西藏紫光卓遠(yuǎn)股權(quán)投資有限公司及有關(guān)責(zé)任人予以紀(jì)律處分。對沈機(jī)集團(tuán)昆明機(jī)床股份有限公司和時(shí)任董事長王興、時(shí)任董事會秘書羅濤，沈陽機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司、西藏紫光卓遠(yuǎn)股權(quán)投資有限公司予以公開譴責(zé)，對沈陽機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司時(shí)任董事長關(guān)錫友予以通報(bào)批評。

　　中德證券24項(xiàng)目在會審核遇變數(shù)

　　不得不提的是，證監(jiān)會早有規(guī)定，對于涉嫌違法違規(guī)被證監(jiān)會或其他有權(quán)機(jī)關(guān)采取行政調(diào)查或司法調(diào)查措施的，證監(jiān)會對其參與或負(fù)責(zé)的行政許可項(xiàng)目采取暫不受理及相關(guān)措施。與綜合性券商不同，暫停許可對專攻投行業(yè)務(wù)的中德證券的影響要更加明顯。

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)日報(bào)報(bào)道，2015年，中德證券在股票承銷方面完成14個(gè)主承銷項(xiàng)目，包括5個(gè)IPO項(xiàng)目、9個(gè)定向增發(fā)項(xiàng)目；債券承銷方面完成30個(gè)項(xiàng)目，包括3個(gè)企業(yè)債項(xiàng)目、17個(gè)公司債項(xiàng)目、7個(gè)金融債項(xiàng)目、1個(gè)可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目、2個(gè)政府支持機(jī)構(gòu)債項(xiàng)目；財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)完成及領(lǐng)取批文的有5個(gè)財(cái)務(wù)顧問項(xiàng)目。公司股權(quán)產(chǎn)品及債券承銷金額在合資券商中均排名第2位。

　　證監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2016年8月4日，中德證券在會正常審核的項(xiàng)目有24個(gè)，其中包括18個(gè)IPO項(xiàng)目，主板8個(gè)、中小板3個(gè)、創(chuàng)業(yè)板4個(gè)，并購重組項(xiàng)目2個(gè)，再融資項(xiàng)目7個(gè)。另外公司創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目河南藍(lán)信科技因?yàn)椤吧暾埼募�不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)”處于中止審查狀態(tài)。

　　一家證券公司并購業(yè)務(wù)法律人士表示，一般而言被證監(jiān)會立案調(diào)查之后，新增項(xiàng)目暫停受理、已受理項(xiàng)目暫停審核。不過具體的情況，還要看監(jiān)管層具體的執(zhí)法尺度�！斑@也符合監(jiān)管層的基本思路，就是要加強(qiáng)對市場中介的監(jiān)管�！痹撊耸勘硎�，無論是券商還是律師事務(wù)所，一旦被證監(jiān)會立案都將面臨業(yè)務(wù)的暫停。

　　“我會‘暫不受理措施’是嚴(yán)格執(zhí)行既有制度規(guī)定。對于涉嫌違法違規(guī)被我會或其他有權(quán)機(jī)關(guān)采取行政調(diào)查或司法調(diào)查措施的，我會對其參與或負(fù)責(zé)的行政許可項(xiàng)目采取暫不受理及相關(guān)措施，是我會監(jiān)管制度早已確立的制度規(guī)定�！弊C監(jiān)會2014年在回應(yīng)“立案調(diào)查期間暫不受理”問題時(shí)曾做出過解釋。

　　山西證券業(yè)績或雪上加霜

　　在山西證券的金融版圖中，中德證券主要扮演投行子公司角色。為了突出投行業(yè)務(wù)的專業(yè)性，山西證券2009年出資成立合資券商中德證券，注冊資本10億元人民幣，山西證券持股66.7%。

　　山西證券的投資銀行業(yè)務(wù)主要包括兩部分，一是由公司中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)部和并購融資部從事的新三板及財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，還有另一部分就是控股子公司中德證券開展的證券發(fā)行與承銷、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)。對山西證券而言，子公司中德證券遭調(diào)查，無疑會讓上半年本就不佳的業(yè)績雪上加霜。

　　據(jù)新京報(bào)報(bào)道，8月初，山西證券發(fā)布公告稱，公司7月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.14億元，凈利潤4765.21萬元，環(huán)比6月下降約一成。除了上月業(yè)績下滑，上半年山西證券的營業(yè)收入和凈利潤也分別出現(xiàn)大幅度下降。

　　根據(jù)此前山西證券發(fā)布的2016年上半年業(yè)績快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)同比大幅下滑的情況。其中，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為9.33億元，同比大幅下滑61.64%。對應(yīng)的凈利潤約為1.81億元，同比大幅下滑幅度高達(dá)84.93%。與此同時(shí)，今年上半年山西證券的總資產(chǎn)約為474億元，同比下滑1.54%。

　　對于公司業(yè)績下滑的原因，山西證券表示，是由于“受市場行情影響，公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入、融資融券業(yè)務(wù)收入均大幅下降；投資銀行業(yè)務(wù)收入基本持平；自營業(yè)務(wù)去年同期兌現(xiàn)收益較多，今年實(shí)現(xiàn)收益較少”。

　　在業(yè)績快報(bào)發(fā)布當(dāng)天，山西證券股價(jià)下跌收盤，當(dāng)天資金凈流出2639萬元。而實(shí)際上，山西證券一個(gè)多月來股價(jià)一直處于下跌趨勢， 7月1日至8月11日近30個(gè)交易日，山西證券股價(jià)下跌了12%，從16.68元跌至14.64元。

　　民族證券分析師黃博表示，證券市場整體低迷確實(shí)成為國內(nèi)券商今年上半年業(yè)績下滑的最大原因。

　　另據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，有投行人士認(rèn)為，市場行情不好的時(shí)候，券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)的創(chuàng)收能力一般都會受較大影響，而投行業(yè)務(wù)的吸金能力將顯得更為重要。如果山西證券的投行業(yè)務(wù)因此遭遇重創(chuàng)，很可能最終拖累山西證券全年的經(jīng)營業(yè)績。