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1.第三十二條【風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制】 中國證監(jiān)會根據(jù)監(jiān)管需要,建立子公司風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)管指標(biāo)體系和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度,要求子公司按照業(yè)務(wù)收入的一定比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金,并持續(xù)滿足風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)管指標(biāo)要求,具體規(guī)則另行制定。 根據(jù)子公司的內(nèi)部治理、風(fēng)險(xiǎn)控制和合規(guī)管理等情況,中國證監(jiān)會可以對不同的子公司在風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)管指標(biāo)要求、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提比例等方面實(shí)施差別監(jiān)管。 這被業(yè)內(nèi)視為最關(guān)鍵的一條,規(guī)定了風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的計(jì)提,但證監(jiān)會可以根據(jù)不同公司的不同特點(diǎn)實(shí)施差別監(jiān)管。 北京某子公司副總表示,信托行業(yè)也有凈資本的限制,到目前為止,他們的業(yè)務(wù)開展得很好。子公司開展業(yè)務(wù),不僅需要考慮合規(guī)、成本和預(yù)期收益,還要考慮資本占用的問題。凈資本是一種引導(dǎo),引導(dǎo)基金公司做特色化經(jīng)營。子公司本身的經(jīng)營范圍很廣,未來各家的定位也是不一樣的。不過,雖然進(jìn)行了凈資本的管理,但并沒有對經(jīng)營范圍進(jìn)行太大的限制,未來子公司可根據(jù)自身的特點(diǎn)和優(yōu)勢開展子公司業(yè)務(wù)。 2.第四條【同業(yè)競爭禁止】 基金管理公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略,按照專業(yè)化、差異化的經(jīng)營原則,合理確定并定期評估子公司的發(fā)展方向和經(jīng)營范圍,基金管理公司與子公司、受同一基金管理公司控制的子公司之間不得存在同業(yè)競爭。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,母公司、子公司業(yè)務(wù)隔離,二級市場不能參與,對于基金子公司而言,要么做非標(biāo)的債權(quán)項(xiàng)目,要么做股權(quán)投資,但做股權(quán)投資暫時(shí)不太現(xiàn)實(shí),因?yàn)闆]有積累。未來子公司可能變身為PE、信托、資產(chǎn)證券化公司。 3.第十一條【出資要求】 基金管理公司設(shè)立子公司應(yīng)當(dāng)以自有資金出資,持有子公司股權(quán)比例不得低于51%。 這意味著部分基金公司需要對子公司進(jìn)行增資。此外,風(fēng)控指標(biāo)也對子公司凈資本提出要求,母公司增資在所難免。 4.第二十九條【下設(shè)機(jī)構(gòu)禁止】 除中國證監(jiān)會另有規(guī)定外,子公司不得再控股或者控制其他企業(yè)。 子公司為開展私募股權(quán)基金管理業(yè)務(wù),下設(shè)作為基金管理平臺公司的特殊目的機(jī)構(gòu),不受本條第一款的限制。前述特殊目的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為子公司全資控股,不得開展其他經(jīng)營業(yè)務(wù),不得再下設(shè)任何機(jī)構(gòu)。 據(jù)記者了解,部分基金公司的子公司加速拓展,已經(jīng)成立并控股多家孫公司,開展不同的業(yè)務(wù)。 5.第四十二條【適用過渡期】 本辦法自頒布之日起施行。不符合本辦法第四條、第十一條、第二十一條、第二十八條、第二十九條規(guī)定的,給予12個(gè)月過渡期。 有業(yè)內(nèi)人士舉了個(gè)例子,就像是在泳池里游泳,子公司可以隨便游,無論什么泳姿,只要游得好、游得開心,就是成功。監(jiān)管的導(dǎo)向是正確的,不過,在加強(qiáng)監(jiān)管和風(fēng)控的條件下,資管機(jī)構(gòu)賺錢更加不易。這是二次創(chuàng)業(yè)的機(jī)會,不同的時(shí)代造就不同的公司,對子公司而言也許是一次華麗轉(zhuǎn)身的機(jī)會。(王瑞) |
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