徐唯佳

　　“他是交易型選手，不存在投資的方法論問題，所以不會對市場產(chǎn)生實質(zhì)性影響。”上海某大型私募基金的總經(jīng)理在接受記者電話采訪時并不想過多討論徐翔的話題。

　　11月1日，被稱為“私募一哥”，早年寧波漲停敢死隊領(lǐng)軍人物，澤熙投資負(fù)責(zé)人徐翔在寧波杭州灣跨海大橋附近被公安機(jī)關(guān)帶走調(diào)查，此時，外界也第一次見識到神秘的徐翔“真容”。

　　出人意料，相對于輿論的一片嘩然，私募界卻顯得安靜很多，這也使得記者在過去一周的采訪顯得非常艱難，大部分私募大佬拒絕了記者的采訪需求，不愿過多置評。而記者抽樣采訪的10位私募基金合伙人或基金經(jīng)理中，有6位認(rèn)為徐翔被查事件會對市場產(chǎn)生中短期負(fù)面影響。

　　樹大招風(fēng)

　　記者采訪了解到，即便在私募圈，很多私募人士也是第一次看到徐翔長什么樣�！八�并不在我們的圈子里混，或者說得直白一點，他看不起我們的投資伎倆吧。”上海一位私募投資經(jīng)理感嘆道。

　　皋德投資的投資總監(jiān)艾友明在接受經(jīng)濟(jì)觀察報采訪時毫不掩飾此前的質(zhì)疑，“在市場中的人都知道每天要實現(xiàn)低買高賣是多么不容易的一件事，徐翔的每次精準(zhǔn)抄底和潛伏重組股的表現(xiàn)幾乎是被神化的。”

　　皋德投資艾友明以趨勢投資著稱，但他表示只可能判斷大方向的趨勢，“比如未來一年政府支持哪些領(lǐng)域和行業(yè)的公司以及下階段市場的整體震蕩區(qū)間，但踩點的事我們是無法預(yù)判的�！�

　　艾友明不解的是，徐翔每次均能成功伏擊，讓他記憶尤深的是，澤熙產(chǎn)品的凈值在今年6月12日至8月28日期間，均出現(xiàn)逆市大漲，漲幅均在30%以上，澤熙1期漲幅最高達(dá)到73.48%。而同期的A股市場已經(jīng)歷了兩次“斷崖式”下跌。

　　上海澤熙投資管理有限公司官網(wǎng)顯示，該公司目前管理有6只產(chǎn)品，澤熙1期至5期產(chǎn)品于2010年3月至7月期間成立。截至今年10月30日，這些產(chǎn)品均表現(xiàn)得極其出色，其中，澤熙1期為323.16%；澤熙2期為 160.34%；澤熙 3期為382.07%；澤熙4期為209.92%；澤熙5期為180.07%；澤熙增煦定增二期為142.07%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏今年的滬深大盤。

　　樹大招風(fēng)，是上述私募對徐翔事件最簡潔的回應(yīng)。一位在業(yè)界頗有聲譽的私募合伙人告訴記者，“市場是博弈行為，當(dāng)大家都知道你的行動時，就不容易賺錢了。這也是王亞偉當(dāng)初離開公募時的主要原因�！彼�判斷徐翔事件將使得更多私募更加低調(diào)，而原先高調(diào)的私募則會安靜得多。

　　記者亦走訪了被認(rèn)為是徐翔交易分倉大戶的 國泰君安 上海某個營業(yè)部，該營業(yè)部早年也接受了寧波敢死隊所有成員，多年以來雄踞交易所成交量排名前幾位。

　　一位工作人員向記者透露，營業(yè)部會提供給徐翔等私募大戶專門的交易通道，徐翔等人的換手率極高，“持股周期以天為單位。”不過他也表示近年來徐翔的換手率降低很多，“畢竟管的都不全是他自己的錢了�！�

　　他同時表示，此次徐翔被調(diào)查事件，不會對營業(yè)部產(chǎn)生影響，“目前營業(yè)部更看重機(jī)構(gòu)客戶的長期穩(wěn)定性，且資金的安全和陽光化是放在第一位的�！�

　　謹(jǐn)慎情緒居多

　　在徐翔被抓消息傳出后的11月2日，市場直接低開2個百分點，顯示出標(biāo)志性人物徐翔對于中國A股市場的重要影響力；但隨后，指數(shù)就被迅速拉起。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度末，澤熙旗下產(chǎn)品持股有 康強(qiáng)電子 、 華麗家族 ，此外，徐翔掌舵的西藏澤添投資是 寧波中百 大股東，徐翔旗下的資金還準(zhǔn)備參與 華東重機(jī) 、 樂通股份 定增，徐翔的母親鄭素貞還是 大恒科技 的大股東。

　　11月2日當(dāng)天，康強(qiáng)電子、華麗家族、寧波中百、華東重機(jī)、樂通股份、等幾只徐翔概念股開盤全線跌停。雖然前兩個交易日華麗家族、康強(qiáng)電子等重倉股繼續(xù)一字跌停，但在市場11月4日超級大陽線的交易日，徐翔概念股則為領(lǐng)漲態(tài)勢。

　　“我非常納悶為什么 特力A 和 兔寶寶 兩大市場妖股在徐翔事件后的一周仍然以亢奮的表現(xiàn)吸引著投資者的眼球。”嘉昱資產(chǎn)管理總經(jīng)理王世林向記者表示，“A股市場永遠(yuǎn)不會缺少這樣的投機(jī)者，搏傻的錢還是非常好賺的�！�

　　包括王世林在內(nèi)的多位私募投資者認(rèn)為，雖然監(jiān)管層限制了股指期貨等衍生工具的交易量，但只要A股漲停板機(jī)制不變，市場上總會有一群投機(jī)參與者。他們認(rèn)為漲停板機(jī)制的缺陷成就了徐翔等交易型選手�！暗�此次徐翔被查不會因為交易手段上的問題，應(yīng)是涉及內(nèi)幕交易案件。”王世林稱。

　　然而A股在徐翔被查事件后的一周并沒有出現(xiàn)打擊人氣式的下跌，王世林認(rèn)為這只是暫時，對于市場深遠(yuǎn)的影響不可預(yù)估。其表示，“我不看好接下來的A股行情，首先現(xiàn)在市場估值貴得不行，大部分中小板的估值都在70倍以上，上漲空間非常有限，其次徐翔被警方依法調(diào)查顯示高層監(jiān)管部門對抑制題材炒作的態(tài)度是堅決而明確的，對類似風(fēng)格的交易投機(jī)者的心理影響是深遠(yuǎn)的�！�

　　即便在A股11月4日收出大陽線的當(dāng)天，經(jīng)濟(jì)觀察報記者不具名抽樣采訪的10位私募基金合伙人或基金經(jīng)理中，認(rèn)為徐翔事件對A股會有積極正面影響的有4位，認(rèn)為會對市場產(chǎn)生中短期負(fù)面影響的有6位，顯然謹(jǐn)慎情緒占據(jù)更多。

　　隨著徐翔的被查，數(shù)名私募人士表示，內(nèi)幕交易紅線已是一根“高壓線”，千萬不可碰觸，來錢雖快但后患無窮，這將促使國內(nèi)公私募界進(jìn)一步向價值投資靠攏。

　　11月6日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會近日集中對8宗案件作出行政處罰決定，包括3宗違法減持、2宗短線交易案、2宗操縱市場案、1宗編造虛假信息案。

　　此前，不僅證監(jiān)會對市場內(nèi)幕交易、機(jī)構(gòu)及上市公司違規(guī)屢出重拳，而且公安部與證監(jiān)會聯(lián)手打擊證券期貨領(lǐng)域違法犯罪以來，已有證監(jiān)會系統(tǒng)3人、 中信證券 多人、徐翔以及伊世頓國際貿(mào)易有限公司3人等被調(diào)查。

　　在金融領(lǐng)域加強(qiáng)監(jiān)管、重在市場規(guī)范的風(fēng)向變化下，過去打探內(nèi)幕信息、聯(lián)合坐莊、操縱股價等模式或?qū)㈦y以為繼。

　　11月6日，證監(jiān)會宣布完善新股發(fā)行制度，將重啟IPO。市場將走入監(jiān)管從嚴(yán)，加強(qiáng)和推進(jìn)制度建設(shè)的軌道上來。理順和規(guī)范投資人跟上市公司之間的關(guān)系，重審?fù)顿Y理念將成為更多投資機(jī)構(gòu)需要思考的問題。