近期市場輪動加速，一些高估值、偏主題投資的個股迅速回落，另一方面，市場開始重估高股息率品種，部分個股迅速上行。由于目前市場風險偏好降低，部分基金表示，近期需要側重防御，以控制倉位為主，看好業(yè)績確定的“白馬型”標的。

    展望后市，多數(shù)基金經(jīng)理認為，A股弱勢震蕩且結構分化概率較大。

    首先，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不支持二級市場整體走強，少數(shù)半年報業(yè)績超預期的細分行業(yè)板塊僅能支持結構性行情；其次，近期高層強調(diào)“抑制資產(chǎn)泡沫”和銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管傳聞，對市場風險偏好產(chǎn)生較大影響，存量資金和邊際增量資金流向低估值、高息率的穩(wěn)定價值股。

    滬上一位基金經(jīng)理感慨，從7月中旬開始，市場已經(jīng)很難賺錢了。在上述基金經(jīng)理看來，近期市場調(diào)整的主要原因在于，英國“脫歐”事件后市場預期全球流動性將大幅寬松，但實際流動性寬松力度低于預期。此外，打擊炒作也導致高估值股票下跌。

    業(yè)內(nèi)一位基金經(jīng)理表示，政策方面仍然以“去杠桿”為主，股指大幅上行仍然缺乏資金和基本面的支撐�？傮w而言，市場仍將窄幅震蕩�；�金經(jīng)理認為，策略上應該保持謹慎，控制倉位，精選行業(yè)景氣向上的價值股、成長持續(xù)性和確定性強的成長股，重點集中于大消費領域，關注國企改革的推進。

    當然，也能看到市場中的積極因素，例如供給側改革初見成效、國企改革做大做強預期升溫等�；�金經(jīng)理認為，這些積極因素有望主導下半年結構性行情。值得注意的是，上周以上海、廣東為主的地方國企改革概念股在利好政策驅(qū)動下表現(xiàn)較為突出，但持續(xù)性也較前期其他熱點短。

    滬上一位基金經(jīng)理認為，改革依然是近期的熱點，將繼續(xù)跟蹤供給側改革的力度和持續(xù)性，需重點關注地方政府的態(tài)度和后續(xù)政策。目前的操作策略是控制倉位，采用較為均衡的結構。

    對于具體的投資布局，部分基金表示，看好業(yè)績確定的“白馬型”標的。以興全社會責任為例，該基金二季度重點配置了制造業(yè)以及信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)。從基金的重倉持股來看，該基金長期持有網(wǎng)宿科技、康得新、通化東寶、立訊精密、信維通信等白馬股，季度間重倉股存留度非常高。而長期的堅守也使得該基金獲利頗豐。以該基金第一大重倉股網(wǎng)宿科技為例，該股業(yè)績持續(xù)向好，二級市場股價不斷創(chuàng)新高，憑借長期優(yōu)異的業(yè)績穿越牛熊。