7月份，一向交投清淡的分級基金場內(nèi)規(guī)模驟然攀升，當月大增200億份，環(huán)比增長16.01%，一掃今年以來的交投低迷的狀態(tài)。但在規(guī)模增長的同時，同類型的分級基金規(guī)模分化日益加劇，資金日益集中到少數(shù)明星分級產(chǎn)品上，而市場上的“迷你型”分級基金卻越來越多。

    行業(yè)分級受寵寬基指數(shù)遭棄

    今年以來，分級基金場內(nèi)規(guī)模一直維持在1200億份額上下浮動。而隨著7月份A股市場一度表現(xiàn)活躍，分級基金的場內(nèi)規(guī)模驟然增加。

    數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，分級基金場內(nèi)份額為1449.67億份，環(huán)比增長200.05億份，增幅為16.01%。其中，券商、醫(yī)藥、國防軍工、國企改革等板塊的分級基金規(guī)模增幅居前，如招商中證證券公司B以36.26億份的月增長份額居首，國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生B、鵬華中證國防B等分級基金份額增長分列二、三位，分別增長12.60億份、11.66億份。

    雖然基金規(guī)模增長明顯，但基金收益則是漲跌互現(xiàn)。其中，富國國企改革B、國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生B漲幅居前，月收益分別為10.96%、7.85%，招商中證證券公司B、鵬華中證國防B、富國中證軍工B等則出現(xiàn)下跌。

    主題板塊分級基金規(guī)模大漲，但寬基指數(shù)的分級基金則被資金拋棄。其中，銀華恒生H股B份額流失8.63億份，在所有分級基金中資金流失量最高；富國創(chuàng)業(yè)板B、匯添富恒生指數(shù)B、申萬菱信深成指B等寬基指數(shù)分級基金資金流失也比較多。

    在業(yè)績方面，除了匯添富恒生指數(shù)B、銀華恒生H股B等跟蹤香港恒生指數(shù)的寬基分級收獲正收益外，跟蹤創(chuàng)業(yè)板指和深成指的分級基金收益告負，如富國創(chuàng)業(yè)板B收益為-9.66%，申萬菱信深成指B收益為-4.17%。

    業(yè)內(nèi)人士認為，7月份，市場迎來一波像樣的上漲，分級B作為上漲市場收益利器，吸引了部分資金快速進場；另一方面，今年市場還是以震蕩為主，只存在一些個股和板塊間的投資機會，投資者在選擇投資標的時，很少會選擇機會有限的大盤寬基指數(shù)，而是希望布局自己看好的主題和板塊的投資行情。

    “國防、軍工板塊在7月份南海仲裁案升溫后走強，醫(yī)藥和國企改革等防御型板塊、超跌板塊也對資金有很大的吸引力�！痹撊耸糠Q。

    規(guī)模二八分化“迷你”分級占近七成

    記者注意到，在分級基金規(guī)模驟升的同時，同類型、同主題的分級基金規(guī)模也加劇分化，資金集中到少數(shù)明星分級產(chǎn)品上，乏人問津的同類型分級基金則淪為“迷你型”產(chǎn)品。

    數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，同樣為醫(yī)藥主題分級基金，國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生B基金份額為47.63億份，招商國證生物醫(yī)藥B僅為0.22億份；同樣為創(chuàng)業(yè)板寬基指數(shù)分級基金，富國創(chuàng)業(yè)板B基金份額為34.21億份，而鵬華創(chuàng)業(yè)板B僅有1.16億份。

    資金的集中，一方面導致大基金對資金的吸引力越來越強；另一方面，也導致分級基金中的“迷你型”產(chǎn)品越來越多。數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，全市場266只具備可統(tǒng)計數(shù)據(jù)的分級基金中（A、B份額分開計算），186只基金的資產(chǎn)凈值低于2億元，占比高達69.92%；其中，113只分級基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元清盤線，市場占比也高達42.48%。

    北京一位基金研究人士分析，分級基金出現(xiàn)以上分化現(xiàn)象，一是因為分級基金同質(zhì)化現(xiàn)象比較明顯，成立時間居前的分級基金自然吸引市場關注，基金規(guī)模也容易做大；二是業(yè)內(nèi)在推薦分級基金時，大部分都會向投資者強調(diào)流動性，提倡投資者買規(guī)模大的分級產(chǎn)品，這就容易導致“馬太效應”，大的越大，小的越小。

    該人士稱：“分級基金的市場適應度非常窄，只在單邊上漲市場才具備吸引力，在下跌市場和震蕩市場都會讓資金唯恐避之不及，在當前的政策和市場環(huán)境下，整個分級基金市場逐漸萎縮將是大勢所趨。”