記者28日獲悉，被稱為最嚴(yán)銀行理財(cái)新規(guī)的《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》)目前正處于內(nèi)部研究論證和征求意見階段。據(jù)媒體報(bào)道，新版征求意見稿規(guī)定，禁止銀行理財(cái)產(chǎn)品投資股票。

　　“不得直接或間接投資股票”

　　時(shí)隔兩年后，再次進(jìn)入征求意見階段的《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(意見征求稿)》又有不小的調(diào)整。

　　據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，最新的《征求意見稿》共有六章，對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管重點(diǎn)包括了：對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分類管理，分為基礎(chǔ)類理財(cái)業(yè)務(wù)和綜合類理財(cái)業(yè)務(wù);禁止發(fā)行分級(jí)產(chǎn)品;銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行限制性投資，不得直接或間接投資于除貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金之外的證券投資基金，不得直接或間接投資于境內(nèi)上市公司公開或非公開發(fā)行或交易的股票及其受(收)益權(quán)，不得直接或間接投資于非上市企業(yè)股權(quán)及其受(收)益權(quán)等。

　　28日，銀監(jiān)會(huì)回復(fù)新京報(bào)記者表示，《管理辦法》目前處于內(nèi)部研究論證和征求意見階段。下一步，銀監(jiān)會(huì)將根據(jù)反饋意見對(duì)《管理辦法》做進(jìn)一步修訂完善，并按照相關(guān)程序進(jìn)一步廣泛征求意見，根據(jù)各方意見修改完善后適時(shí)發(fā)布。

　　銀行理財(cái)失控滋生金融風(fēng)險(xiǎn)

　　記者了解到，2014年，銀監(jiān)會(huì)曾頒布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，當(dāng)時(shí)對(duì)理財(cái)業(yè)多方面做了規(guī)定：包括分級(jí)產(chǎn)品的監(jiān)管，細(xì)化托管制度，建立理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度等……

　　“因?yàn)榉N種原因，該征求意見稿征求了兩年多意見，依然沒有下文�！眹�(guó)泰君安銀行團(tuán)隊(duì)指出，在此兩年間，理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模失控，瘋狂增長(zhǎng)到23萬億元(2015年底)，占銀行業(yè)表內(nèi)資產(chǎn)比例高達(dá)20%多。

　　國(guó)泰君安銀行團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，理財(cái)行業(yè)到了不得不收拾的時(shí)候了：“除了規(guī)模失控，其次是投向失控，即經(jīng)過層層通道，理財(cái)資金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)多種投資，甚至包括風(fēng)險(xiǎn)極高的為惡意并購融資;第三失控表現(xiàn)在杠桿失控，即經(jīng)過多層通道，層層疊加杠桿，最終會(huì)使杠桿畸高，加大整個(gè)金融體系的潛在風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　銀監(jiān)會(huì)回復(fù)新京報(bào)時(shí)也表示，正在研究制定的《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》，旨在推動(dòng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型，促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范健康、可持續(xù)發(fā)展，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　■ 分析

　　將切斷部分股市輸血通道

　　網(wǎng)貸之家CEO石鵬峰認(rèn)為，此次新規(guī)與2014年的《征求意見稿》版本相比，做了更細(xì)則的規(guī)定：“此前不夠詳細(xì)，但是此次意見稿嚴(yán)格很多，對(duì)分類監(jiān)管、發(fā)行等級(jí)、投資者的合格度等做出了更細(xì)則的規(guī)定�！�

　　石鵬峰認(rèn)為，此前理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)靈活，常被當(dāng)作萬能方式募集資金，這樣容易形成風(fēng)險(xiǎn)不可控情況，理財(cái)行業(yè)中拆新補(bǔ)舊的現(xiàn)象很常見�！伴L(zhǎng)遠(yuǎn)來看，此次新規(guī)是對(duì)理財(cái)產(chǎn)品以及購買理財(cái)產(chǎn)品的投資者的進(jìn)一步規(guī)范，理財(cái)行業(yè)混亂情況會(huì)隨著新規(guī)出臺(tái)而不斷改進(jìn)和完善�！�

　　從近期的影響來看，該新規(guī)對(duì)股市沖擊影響大。27日，新規(guī)浮出水面時(shí)，上證指數(shù)一度下跌110.34點(diǎn)，下跌3.62%。

　　“目前有很多通過理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行輸血的現(xiàn)象，新規(guī)將原來向股市輸血的通道堵住了。27日的股市暴跌也與此有關(guān)系�！笔�鵬峰說。

　　國(guó)泰君安銀行團(tuán)隊(duì)表示，在看到正式文件前，尚不能準(zhǔn)確評(píng)估其帶來的影響。但根據(jù)監(jiān)管精神，至少可以肯定以下幾點(diǎn)影響：首先是，理財(cái)業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊跌，因不能錯(cuò)配、信用風(fēng)險(xiǎn)加大、業(yè)務(wù)成本加大等原因，理財(cái)?shù)氖找媛蕰?huì)下降。在資金流動(dòng)性上，非標(biāo)業(yè)務(wù)得到遏制，資金可能回流債券市場(chǎng)，或者干脆就離開理財(cái)業(yè)務(wù)。這對(duì)借款企業(yè)的流動(dòng)性并不利，但利好債券市場(chǎng)。此外，新規(guī)將使信貸(非標(biāo))資產(chǎn)獲取能力較強(qiáng)的銀行形成差異化優(yōu)勢(shì)。